Na semana que terminou em 26 de abril, a Kalshi processou US$ 3,4 bilhões em volume de negociações, segundo dados da Artemis. Isso representa um novo recorde histórico para a plataforma de mercado de previsões. O número que chama a atenção, no entanto, não é o volume total processado, mas sim a distribuição por categoria. Somente os esportes representaram US$ 3 bilhões, ou 88% do volume semanal total da Kalshi. Essa única categoria processou um volume cerca de US$ 1 bilhão maior do que o volume semanal total da Polymarket.
Para se ter uma ideia da rapidez com que a Kalshi cresceu, há um ano seu volume semanal de negociações girava em torno de US$ 80,5 milhões. Hoje, esse número multiplicou-se por 42.
O esporte é o motor de Kalshi e a diferença está aumentando
Ao analisar a distribuição por categoria, isso revela muito sobre o posicionamento da plataforma. Dos US$ 3,4 bilhões, o mercado de Esportes registrou US$ 3 bilhões em volume de negociação na semana passada, um novo recorde histórico. O mercado de criptomoedas ficou em um distante segundo lugar, com US$ 334,1 milhões, enquanto a categoria Política gerou apenas US$ 16,8 milhões, pouco mais de meio por cento do volume total. O principal evento que impulsiona esses volumes na categoria de Esportes atualmente são os playoffs da NBA.
Isso não é pordent. A Kalshi construiu seu crescimento em torno detracesportivos, oferecendo apostas simples, spreads e futuros em todas as principais ligas, com estruturastracquetractanto apostadores experientes quanto traders ocasionais. O retorno é visível nos números. Ostracde eventos esportivos representaram mais de 85% do faturamento semanal da Kalshi, um número que destaca o quãomatica categoria de esportes cresceu em relação aos mercados políticos e financeiros, uma mudança que se acelerou significativamente no último ano.
Onde a Polymarket ainda se mantém firme
Apesar de a Polymarket ter registrado um volume de negociação aproximadamente US$ 1,4 bilhão menor na semana que terminou em 26 de abril, a distribuição desse volume contrasta fortemente com a de seu maior concorrente. O volume total na categoria de esportes foi de US$ 959,1 milhões, mas a categoria de política movimentou US$ 507,3 milhões e a de criptomoedas gerou cerca de US$ 416 milhões, ambos volumes significativamente maiores do que na Kalshi. Distribuído por nove categorias distintas, o volume da Polymarket é estruturalmente mais diversificado.
Especificamente no que diz respeito à política, a diferença é gritante. A Polymarket registrou um volume de US$ 507,3 milhões em mercados políticos na semana passada. A Kalshi, por sua vez, registrou US$ 16,8 milhões. Isso representa uma disparidade de aproximadamente 30 para 1 na categoria que originalmente popularizou os mercados de previsão. O alcance global da Polymarket e sua base de usuários consolidada, composta por traders politicamente engajados, conferem a ela uma vantagem estrutural nesse segmento, que a estratégia da Kalshi, focada principalmente em esportes, ainda não conseguiu superar. Os mercados relacionados à corridadentde 2028, eventos geopolíticos em andamento e eleições internacionais continuam a fluir, em sua grande maioria, para a Polymarket.
Duas plataformas, dois modelos
O que esses números realmente revelam é que Kalshi e Polymarket não estão mais competindo pelo mesmo usuário. A Kalshi está conquistando o mercado regulamentado de apostas esportivas, buscando o território de empresas como DraftKings e FanDuel com uma plataforma de mercado de previsões. A Polymarket, por sua vez, é a plataforma ideal para quem deseja negociar com base em eleições, eventos macroeconômicos e resultados do mercado de criptomoedas, com uma base global de contrapartes.
