JPMorgan reduz previsão de mercado de stablecoins para US$ 500 bilhões até 2028

O JPMorgan prevê que o mercado de stablecoins atingirá apenas US$ 500 bilhões em 2028, contrariando diversas outras previsões que estimavam valores na casa dos trilhões de dólares. 

O banco afirmou que há pouquíssimas evidências de adoção generalizada do token digital atrelado ao dólar, considerando as projeções mais otimistas excessivamente ambiciosas.

No entanto, o Senado dos EUA aprovou recentemente o projeto de lei das stablecoins, o GENIUS Act, em uma votação crucial de 68 a 30, o que pode levar a uma maior clareza regulatória e, espera-se, segundo especialistas do setor, atrair mais investidores.

O JPMorgan afirma que apenas 6% do uso de stablecoins está vinculado a pagamentos reais

Segundo a análise do JPMorgan, 88% do uso de stablecoins está ligado a negociações, finanças descentralizadas (DeFi) e funções de tesouraria em criptomoedas.

Por outro lado, apenas 6% da demanda por stablecoins provém de pagamentos reais, o que poderia explicar as projeções de valor mais baixas do banco. O uso limitado em pagamentos demonstra que o token ainda não ganhou tracsignificativa no sistema financeiro em geral.  

O JPMorgan chegou a argumentar que os padrões de uso atuais indicam que as stablecoins estão longe de estarem prontas para substituir os serviços bancários tradicionais.

O texto comentava: "A ideia de que as stablecoins substituirão o dinheiro tradicional no uso diário ainda está longe da realidade."  

A corretora salientou que os tokens ainda oferecem rendimentos mais baixos e envolvem conversões dispendiosas de e para moeda fiduciária, limitando seu potencial para servir como uma alternativa convencional ao dinheiro tradicional. 

Apesar disso, o banco estima que o mercado de stablecoins valha apenas US$ 250 bilhões no momento. Embora mantenha uma previsão conservadora para o token, o Standard Chartered acredita que seu tamanho de mercado poderá ultrapassar US$ 2 trilhões até 2028.

O banco argumentou que novos desenvolvimentos regulatórios, como a aprovação da Lei GENIUS, poderiam impulsionar um aumento de dez vezes na oferta de stablecoins nos próximos anos. Também afirmou que as regulamentações incentivariam a adoção de stablecoins.

A adoção de stablecoins enfrenta dificuldades em meio a iniciativas governamentais para o desenvolvimento de CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central)

Apenas no mês passado, o presidente do banco central da China, Pan Gongsheng, prometeu impulsionar o uso global do yuan digital (e-CNY). O Ant Group, afiliado da gigante do comércio eletrônico Alibaba, também revelou planos de solicitar uma licença para emissão de stablecoin em Hong Kong por meio de sua divisão internacional, a Ant International, que opera o aplicativo de pagamentos móveis Alipay.

No entanto, de acordo com o JPMorgan, nem a expansão do e-CNY nem o sucesso do Alipay e do WeChat Pay representam modelos para a expansão das stablecoins no futuro.

Em março de 2025, o Banco de Israel divulgou um extenso esboço do projeto de sua futura CBDC, o shekel digital. O documento enfatiza a moeda digital multissituação para melhorar a eficiência dos pagamentos, promover a inovação fintech e entrar na futura competitividade do sistema financeiro. Os recursos incluem suporte para pagamentos off-chain e lógica programável para contratos inteligentestracPara acelerar o desenvolvimento, o banco central lançou o "Desafio do Shekel Digital" — um desafio que convida propostas técnicas do setor fintech. No entanto, Israel ainda se mostra relutante em implementá-la completamente e quer observar como a Europa abordará o lançamento de sua própria CBDC.

O Banco Central da Rússia também está implementando uma CBDC (Moeda Digital do Banco Central). Em 25 de junho, o banco anunciou que os bancos com clientes de varejo com mais de ₽120 milhões, o equivalente a cerca de US$ 1,5 milhão em receita anual, serão obrigados a aceitar pagamentos digitais em rublos. Até 1º de setembro de 2027, a regra se estenderá a todos os outros bancos com licenças universais e seus clientes que recebem mais de ₽30 milhões por ano, cerca de US$ 378.328.

Até 2028, o banco deverá ter concluído o lançamento. Países como as Bahamas (Sand Dollar), Jamaica (Jam-Dex) e Nigéria (eNaira) já lançaram integralmente suas moedas digitais emitidas por bancos centrais.