O Japão mantém uma abordagem conservadora em relação aos ETFs de criptomoedas

O Japão ainda não está pronto para aprovar Bitcoin ou qualquer outro fundo negociado em bolsa (ETF) de criptomoedas, apesar de mercados globais como Austrália, EUA e Hong Kong já estarem avançando com os seus.

O país é conhecido por suas ambições de liderar o mercado de criptomoedas, mas os órgãos reguladores permanecem cautelosos, especialmente no Ministério das Finanças. Pode-se chamar isso de trauma pós-Mt. Gox, mas agora eles estão céticos em relação às criptomoedas em geral.

Oki Shiozawa, da Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, afirmou que parece quase impossível convencer as autoridades financeiras japonesas a abrir as portas para os ETFs de criptomoedas em um futuro próximo.

A regulamentação continua rigorosa. A Agência de Serviços Financeiros (FSA), que aprova produtos financeiros, é muito conservadora.

Vantagens fiscais que impulsionam a mudança

Os ETFs de criptomoedas oferecem enormes benefícios fiscais. Os investidores em criptomoedas no Japão enfrentam uma alta carga tributária — até 55% sobre investimentos gerais em criptomoedas. Esses lucros são tratados como rendimentos diversos.

Se os ETFs fossem permitidos, estariam sujeitos ao imposto sobre ganhos de capital, que tem um limite máximo de cerca de 20%. Essa mudança incentivaria mais investidores a participar, já que os ETFs também oferecem benefícios fiscais, como o reporte de prejuízos.

Um dos fatores que impedem o avanço do Japão é seu histórico de escândalos de criptomoedas em larga escala.dentcomo o colapso da Mt. Gox em 2014, que eliminou centenas de milhões de dólares em Bitcoin, deixaram marcas.

Outro escândalo envolvendo a DMM aprofundou ainda mais a desconfiança. Esses eventos criaram uma atmosfera de cautela entre os reguladores e os investidores.

Os escritórios familiares e as empresas de capital de risco corporativo podem estar prontos para avançar com ETFs de criptomoedas, mas é provável que os gestores de ativos e as instituições financeiras tradicionais do Japão não o façam, pelo menos não por um bom tempo.

Algumas empresas se preparam para o futuro

Apesar desse progresso lento, algumas empresas estão se preparando para a eventual aprovação dos ETFs no Japão. A Franklin Templeton e a SBI Holdings anunciaram em julho que estavam se unindo para criar uma joint venture de ativos digitais que incluirá o desenvolvimento de ETFs de criptomoedas.

A SBI já firmou parcerias com o Man Group, do Reino Unido, e com a empresa de private equity americana KKR em projetos semelhantes. A Nomura, um importante grupo de serviços financeiros do Japão, também criou uma subsidiária focada em criptomoedas.

O Japão tem um histórico de adoção precoce das criptomoedas. Foi um dos primeiros países a regulamentar as corretoras por meio de sua Lei de Serviços de Pagamento (PSA, na sigla em inglês) em 2016. A lei reconheceu as criptomoedas como ativos e obrigou as corretoras a se registrarem na FSA (Autoridade de Serviços Financeiros), para maior segurança e proteção do consumidor.

Regulamentações adicionais foram introduzidas em 2018, com a formação da Japan Virtual and Crypto-assets Exchange Association (JVCEA), um órgão autorregulador para fortalecer a supervisão.

Em 2019, novas reformas foram aprovadas, endurecendo ainda mais as regulamentações sobre as corretoras de criptomoedas. Em 2022, novas medidas se concentraram em aprimorar o armazenamento de ativos e os requisitos de capital para as corretoras.

As criptomoedas ainda são aceitas como meio de pagamento por muitos comerciantes no país (cerca de 100.000 empresas).

O mercado de criptomoedas do Japão em 2024

O mercado de criptomoedas do Japão manteve-se resiliente apesar das flutuações globais. Os volumes de negociação à vista nas corretoras demonstraram robustez.

No ano fiscal de 2022, o volume de negociações à vista atingiu aproximadamente 28,5 bilhões de ienes japoneses, enquanto as negociações com alavancagem dispararam para 97,4 trilhões de ienes antes de eventualmente caírem. Ao final de 2023, foram relatadas cerca de 3,7 milhões de contas ativas de criptomoedas no país.

Os lucros com criptomoedas são tributados em taxas que variam de 15% a 55%, dependendo do nível de renda. A taxa mais alta se aplica a ganhos acima de 200.000 ienes (US$ 1.377). Em contraste, os lucros com ações são tributados a uma taxa máxima de 20%. Isso gerou apelos por uma reforma tributária na comunidade cripto japonesa.

Em setembro, a FSA propôs uma reforma tributária para reduzir as taxas de impostos sobre criptomoedas a partir do ano fiscal de 2025. Essa proposta tratará as criptomoedas de forma mais semelhante aos ativos financeiros tradicionais.

O apoio político a essa mudança está crescendo. Yuichiro Tamaki, líder do Partido Democrático para o Povo, prometeu reduzir os impostos sobre criptomoedas para 20% caso seja eleito.