Ex-vice-presidente do Federal Reserve especula sobre o que acontecerá com as taxas de juros nos EUA

O ex-vice-presidente do Federal Reserve, Richard Clarida, compartilhou sua opinião sobre o que acontecerá com as taxas de juros agora que o Fed as reduziu após quatro anos. Clarida explicou no Financial Times que o nível em que as taxas de juros se estabilizarem será crucial para toda a economia, mencionando que não se trata apenas de uma questão de semântica. 

Segundo Clarida, os economistas costumam discutir a taxa de juros neutra, também conhecida como R-estrela, de forma restrita. Clarida explicou que, embora a taxa de juros neutra seja geralmente importante para a economia, ela tem pouco efeito sobre o crescimento econômico. O ex-vice-presidente do Fed se referiu à taxa de juros como a zona ideal das taxas de juros. 

Clarida especulou que a taxa R-star aumentaria modestamente em relação aos 0,5% pré-pandemia. O ex-vice-presidente do Fed insistiu que as estimativas da R-star geralmente não são exatas, apesar de a taxa ser crucial para entender como as políticas monetárias podem mudar. 

No entanto, Richard observou que outros economistas acreditavam que a taxa neutra precisaria aumentar mais do que o 1% projetado. O ex-vice-presidente do Fed explicou que os economistas apresentaram vários motivos para sua crença de que a taxa neutra seria maior do que nos anos anteriores à pandemia. 

Um dos fatores que os economistas estavam analisando eram as condições pré-pandemia que mantinham as taxas de juros baixas. Outro fator possível que poderia desencadear uma taxa neutra mais alta era o aumento das dívidas e defique poderiam prejudicar a economia dos EUA. O terceiro motivo citado por Clarida foi o possível boom de produtividade da IA ​​que poderia aumentar a demanda por empréstimos nos EUA. 

Richard prevê uma mudança para os tempos pré-pandemia.

O ex-vice-presidente do Fed observou que a atual situação econômica dos EUA se ajustará ao cenário pré-pandemia. Richard explicou a inclinação positiva da curva de juros dos EUA observada antes da crise financeira global. O ex-vice-presidente do Fed assegurou que a inversão atual na curva de juros do país não representa o "novo normal".

Richard também confirmou que o ajuste aumentará a demanda por renda fixa nos EUA e a equilibrará. O ex-vice-presidente do Fed explicou que o aumento das taxas visa compensar os investidores por manterem seus títulos por mais tempo. Clarida se referiu a essa compensação como um prêmio de prazo, que incentivará a demanda por renda fixa. Dessa forma, os investidores em títulos ganham um prêmio de prazo maior para absorver a oferta de dívida que chega aos mercados. 

O ex-presidente do Fed ainda mencionou que as taxas para compensar os investidores seriam mais altas do que nos anos anteriores à pandemia. No entanto, Clarida espera que as recompensas para os investidores de renda fixa por manterem títulos em tempos econômicos bons e ruins sejam vantajosas. 

As taxas de hipoteca estão subindo apesar dos esforços do Fed.

O mercado imobiliário dos EUA já apresentava sinais de instabilidade mesmo antes da recente alta das taxas de hipoteca. Os pedidos de financiamento imobiliário para compra de imóveis estão estagnados, enquanto o número de casas em construção vem caindo. De acordo com o modelo GDPNow do Fed de Atlanta, a construção residencialdent… pic.twitter.com/kQJWpwUbB7

-Peter Berezin (@PeterBerezinBCA) 10 de outubro de 2024

Muitos economistas esperam que as taxas de juros se estabilizem e melhorem à medida que a inflação diminua e o mercado de trabalho atinja o pleno emprego. No entanto, as taxas de hipoteca têm subido desde os cortes nas taxas de juros do Fed. 

Segundo a Freddie Mac, a taxa média de hipotecas fixas de 30 anos aumentou 0,2% em 10 de outubro, atingindo 6,32%. A empresa revelou que, apesar do aumento, a taxa de inflação permanecerá baixa neste mês.

O economista-chefe da Freddie Mac afirmou que a taxa de juros fixa para hipotecas de 30 anos registrou o maior aumento semanal desde abril. Os dados da Freddie Mac revelaram que a média de 6,32% ficou abaixo da registrada um ano antes, representando uma queda de 1,25% apesar do aumento. 

O economista-chefe da empresa, Sam Khater, insistiu que o aumento de uma semana não se devia à economia, mas sim a uma mudança nas expectativas. Khater explicou ainda que o aumento das taxas demonstra a força da economia, impulsionando a recuperação do mercado imobiliário.