Atas da Fed revelam fissuras na unidade dos formuladores de política

Os formuladores de políticas do Federal Reserve parecem não conseguir concordar sobre quando cortarão novamente os custos de empréstimo. A maioria diz que novas reduções podem ocorrer se os preços continuarem a esfriar, mas vários funcionários acham que as taxas precisam permanecer estáveis por um tempo. Isso está de acordo com os registros da reunião divulgados na terça-feira.

As atas da reunião do Fed de 9 a 10 de dezembro mostraram desentendimentos contínuos entre os líderes do banco central. Embora a maioria tenha apoiado outra redução de taxas no mês passado, a decisão não foi fácil para todos.

O Fed votou 9 a 3 para reduzir sua taxa principal em um quarto de ponto em dezembro. Essa é a terceira redução consecutiva, baixando a taxa para entre 3,5% e 3,75%, conforme relatado anteriormente pela Cryptopolitan.

“Alguns daqueles que apoiaram a redução da taxa de política nesta reunião indicaram que a decisão estava finamente equilibrada ou que poderiam ter apoiado manter a faixa-alvo inalterada”, afirmaram as atas.

Os funcionários ajustaram sua declaração após a reunião de uma maneira que mostrou menos certeza sobre o timing para cortes futuros. Sua previsão mediana tinha apenas uma redução de um quarto de ponto prevista para 2026, embora as previsões individuais estivessem todas dispersas. Os observadores do mercado estão apostando em pelo menos dois cortes no próximo ano.

A votação expôs fissuras claras

O governador Stephen Miran quebrou fileiras ao defender uma redução maior de meio ponto. Enquanto isso, Austan Goolsbee, do Fed de Chicago, e Jeff Schmid, do Fed de Kansas City, votaram contra qualquer redução. Eles queriam manter as taxas inalteradas.

As coisas ficaram mais confusas ao olhar para as previsões de taxas para 2025. Seis dos 19 formuladores de políticas mostraram sua oposição ao corte de dezembro, dizendo que as taxas deveriam terminar este ano em 3,75% a 4%. Isso é exatamente onde elas estavam antes da reunião.

Os banqueiros centrais estão lidando com preocupações concorrentes sobre inflação versus emprego. A maioria dos funcionários observou que a movimentação em direção a taxas mais baixas ajudaria a prevenir danos sérios ao mercado de trabalho, de acordo com as atas.

Mas outros tinham preocupações sobre os preços. Vários funcionários alertaram que cortar as taxas enquanto a inflação permanece alta pode enviar a mensagem errada. As pessoas podem pensar que o Fed não é sério sobre atingir sua meta de inflação de 2%.

O presidente do Fed, Jerome Powell, disse aos repórteres após a reunião que os funcionários haviam cortado as taxas o suficiente para proteger o emprego, mantendo-as altas o suficiente para controlar os preços.

Tomar decisões provou ser mais difícil do que o habitual porque os formuladores de políticas não tinham os dados econômicos típicos. Um fechamento do governo durou até outubro e quase metade de novembro, o que significou menos informações disponíveis. Os funcionários observaram que os dados que entrarem nas próximas semanas ajudarão a orientar suas escolhas.

As atas disseram que alguns funcionários que queriam manter as taxas estáveis achavam que a grande quantidade de dados de emprego e inflação que chegariam antes da próxima reunião seria “útil para fazer julgamentos sobre se uma redução de taxa era justificada.”

Novas informações desde dezembro não resolveram o debate

O desemprego subiu para 4,6% em novembro, o mais alto desde 2021. Os preços ao consumidor subiram menos do que os analistas esperavam. Ambas as figuras apoiam o caso para taxas mais baixas.

Mas há uma ressalva. A economia se expandiu a uma taxa anual de 4,3% no terceiro trimestre, o crescimento mais forte em dois anos. Isso provavelmente reforçou as preocupações entre os funcionários preocupados com a inflação.