A Coinbase Global Inc. está alertando os legisladores de que poderá abandonar um projeto de lei fundamental sobre ativos digitais caso novas restrições ameacem sua capacidade de pagar clientes que possuem stablecoins em sua plataforma.
A maior corretora de criptomoedas do país pode reverter seu apoio à legislação que visa criar regras para o mercado de criptomoedas, a qual os legisladores planejam divulgar na segunda-feira e analisar em audiências no Senado na quinta-feira, disse uma fonte próxima à empresa à Bloomberg. A corretora quer que quaisquer disposições sobre recompensas para clientes se limitem a exigir mais transparência, em vez de proibições diretas ou grandes limitações.
De acordo com pessoas que trabalham no setor, algumas propostas em discussão permitiriam que apenas instituições financeiras licenciadas oferecessem essas recompensas. Os bancos tradicionais apoiam essa abordagem, argumentando que contas que pagam rendimentos em stablecoins retirariam dinheiro dos bancos convencionais.
A Coinbase solicitou aos reguladores uma licença nacional que, eventualmente, a qualificaria para oferecer recompensas sob essas regras mais rigorosas. No entanto, as empresas de criptomoedas querem continuar oferecendo recompensas em suas plataformas sem precisar dessa aprovação, alertando que limitestronpoderiam prejudicar a concorrência leal.
A possibilidade da Coinbase retirar seu apoio é significativa
As empresas de criptomoedas gastaram mais dinheiro nas eleições de 2023-2024 do que qualquer outro setor, investindo quantias enormes em campanhas para seus políticos preferidos. A Coinbase, dirigida pelo cofundador e CEO Briantron, doou US$ 1 milhão para a cerimônia de posse de Donald Trump e está ajudando a financiar o salão de baile planejadodenta Casa Branca.
Essas recompensas são extremamente importantes para os resultados da Coinbase. A empresa e a Circle Internet Group Inc. dividem parte dos juros auferidos com o dinheiro que lastreia a stablecoin USDC da Circle. Os USDC depositados em contas da Coinbase geram uma renda confiável, que se torna especialmente importante quando os preços das criptomoedas caem. A Coinbase também detém uma participação minoritária na Circle, que agora é a principal empresa de stablecoins, seguindo as regras estabelecidas pela lei federal aprovada em julho.
A corretora incentiva os clientes a manterem USDC em sua plataforma, oferecendo recompensas de 3,5% sobre os saldos das contas Coinbase One. Se o novo projeto de lei bloquear esse benefício, menos usuários poderão armazenar stablecoins na plataforma, o que potencialmente reduziria os lucros totais da Coinbase com stablecoins, que, segundo dados da Bloomberg, poderiam ter atingido US$ 1,3 bilhão em 2025.
O impacto final depende exatamente de como os legisladores redigirem o projeto de lei. Mas pessoas envolvidas nas negociações afirmam que alguma menção a recompensas defiaparecerá na legislação.
O segundo mandato de Trump trouxe vitórias rápidas para as empresas de moeda digital, incluindo as primeiras regras nacionais para emissores de stablecoins por meio da Lei GENIUS, em julho. Após a assinatura da lei por Trump, lojas e instituições financeiras tradicionais correram para anunciar planos de stablecoins. A família Trump chegou a lançar sua própria stablecoin, chamada USD1, por meio da World Liberty Financial, antes mesmo da lei entrar em vigor.
Embora o governo queira aprovar mais projetos de lei rapidamente, a questão das recompensas prejudicou o acordo bipartidário sobre o projeto de lei do mercado. O alerta da Coinbase sobre uma possível retirada de apoio demonstra um atrito crescente que pode atrasar a legislação, potencialmente eliminando qualquer chance de aprovação este ano. Sem o apoio de ambos os partidos durante a fase de discussão, o analista da Bloomberg Intelligence, Nathan Dean, estima que as chances de aprovação de algo nos primeiros seis meses caiam para menos de 70%.
O que a Lei GENIUS já resolveu
A Lei GENIUS impede que emissores de stablecoins paguem juros ou rendimentos apenas pela posse de tokens, mas permite que parceiros terceirizados, como a Coinbase, ofereçam recompensas com base nos saldos dos clientes.
Os bancos criticaram as corretoras que pagam recompensas em stablecoins, argumentando que isso ameaça drenar dinheiro do sistema bancário e enfraquecer o crédito local.
“Se bilhões forem retirados dos empréstimos bancários comunitários, pequenas empresas, agricultores, estudantesdentcompradores de imóveis em cidades como a nossa sofrerão”, escreveu recentemente a Associação Americana de Bancos. “As corretoras de criptomoedas e o conjunto de empresas afiliadas a stablecoins não foram projetadas para preencher a lacuna de crédito, nem serão capazes de oferecer produtos com garantia do FDIC, um ponto que omitem em sua publicidade agressiva.”
O Comitê Bancário do Senado analisará o projeto de lei sobre a Estrutura de Mercado na próxima semana, e as recompensas em stablecoins continuam em debate. O Congresso já resolveu essa questão no GENIUS — reabri-la agora só cria incerteza e coloca em risco o futuro do dólar americano à medida que o comércio migra para a blockchain. Eis o porquê…
— Faryar Shirzad 🛡️ (@faryarshirzad) 7 de janeiro de 2026
As empresas de criptomoedas argumentam que os bancos estão tentando reverter o que a Lei GENIUS já havia definido. Faryar Shirzad, diretor de políticas da Coinbase, escreveu no X que manter as recompensas das stablecoins ajuda a preservar a dominância do dólar, destacando que a China anunciou recentemente que pagará juros sobre seu yuan digital.
Os legisladores enfrentam uma escolha difícil
Isso coloca os senadores em uma situação difícil, pressionados pelo governo a aprovar leis enquanto enfrentam um problema em que parece difícil encontrar um meio-termo.
Uma possível solução seria restringir as recompensas a entidades com licenças bancárias ou autorizações financeiras, disseram fontes. Cinco empresas de criptomoedas receberam recentemente aprovação do Escritório do Controlador da Moeda (Office of the Comptroller of the Currency) para se tornarem bancos fiduciários nacionais, embora grupos bancários tenham contestado veementemente essas aprovações, alegando que as empresas de criptomoedas estão extrapolando o propósito da autorização e podem ameaçar a estabilidade financeira.
Mesmo com restrições, alguns especialistas do setor acreditam que as empresas de criptomoedas simplesmente encontrariam novas maneiras de contorná-las.
“Não existe um cenário em que não possamos recompensar os consumidores por realizarem ações dentro dos aplicativos”, disse William Gaybrick,dent de tecnologia e negócios da Stripe, no ano passado. “Em um mundo onde você mantém stablecoins dentro de um aplicativo, esse aplicativo encontrará alguma forma de lhe dar crédito por isso.”
