Os exportadores chineses foram os mais prejudicados pelas medidas de controle de terras raras da China

Historicamente, o domínio da China na cadeia de suprimentos de terras raras lhe conferiu influência sobre os mercados globais. No entanto, as recentes restrições às exportações estão tendo um efeito negativo duradouro no setor. Os produtores chineses de ímãs agora enfrentam estoques acumulados, além de lidarem com uma economia em declínio e uma demanda enfraquecida por veículos elétricos. 

chinesas à exportação de terras raras, implementadas em abril como retaliação às tarifas americanas, representaram um duro golpe para os fabricantes nacionais de ímãs, muitos dos quais já enfrentavam uma economia fraca e a queda na demanda por veículos elétricos.

Ímãs de terras raras são essenciais para veículos elétricos, turbinas eólicas e uma série de outras aplicações de alta tecnologia, e a China produz cerca de 90% do suprimento mundial.

Exportadores chineses esmagados pelo peso dos controles de exportação de terras raras

Documentos públicos das 11 maiores produtoras chinesas de ímãs listadas na bolsa mostram que as exportações representaram de 18% a 50% de suas receitas em 2024, o que demonstra a dependência do setor em relação aos clientes internacionais.

As consequências a curto prazo foram severas para a indústria. As exportações de ímãs caíram 75% em apenas dois meses após a imposição das restrições, e algumas montadoras globais também foram obrigadas a interromper a produção.

Entretanto, os estoques estavam se acumulando em armazéns nacionais, enquanto os produtores aguardavam as licenças de exportação, de acordo com a Bolsa de Produtos de Terras Raras de Baotou, uma plataforma de negociação apoiada pelo Estado.

“As vendas deles estão sendo afetadas por ambos os lados: a interrupção das exportações e a queda na demanda interna”, disse Ellie Saklatvala, chefe de precificação de metais da Argus.

Segundo fontes do setor, alguns pequenos e médios produtores responderam reduzindo a produção em 15% em abril e maio. Mas, para muitos, isso não foi suficiente para evitar o que a bolsa de Baotou descreveu como uma “crise” para os fabricantes locais de ímãs.

Incerteza a longo prazo apesar da flexibilização do controle de terras raras

Embora os EUA e a China tenham anunciado um acordo em 27 de junho para reverter as restrições à exportação, o dano já está feito.

A Bolsa de Produtos de Terras Raras de Baotou alertou que qualquer retomada da atividade normal de exportação levará tempo, afirmando que os níveis de estoque permanecem altos e os requisitos de licenciamento continuam atrasando os embarques.

“Analisando os recentes controles de exportação da China sobre outros minerais críticos — como o antimônio — fica claro que, às vezes, a retomada e a normalização das exportações podem levar mais tempo do que o esperado”, disse Saklatvala, da Argus.

As restrições às exportações de germânio e antimônio, impostas em 2023 e 2024, ainda não foram totalmente recuperadas. A Europa continua recebendo apenas uma fração dos volumes de antimônio registrados antes dos controles. Isso já impactou a produção de baterias de chumbo-ácido, principalmente no setor automotivo.

No caso das terras raras, o desafio é agravado pela natureza especializada dos produtos magnéticos. Muitos deles são fabricados sob medida para clientes específicos e não podem ser facilmente revendidos na China, obrigando as empresas a armazenar os produtos acabados enquanto aguardam as licenças necessárias.

Quatro fontes do setor disseram à Reuters que o processo de licenciamento era opaco e oneroso, o que complicava ainda mais os esforços de recuperação.

“De certa forma, não há como voltar atrás”, disse David Abraham, professor afiliado da Universidade Estadual de Boise. “A grande quantidade de informações agora exigida pelas autoridades de licenciamento representa uma mudança permanente para o setor e acarretará atrasos e custos adicionais para os produtores.”

A Baotou Tianhe Magnetics Technology Co. observou em seu relatório anual de abril que a deterioração das condições internacionais poderia afetar a receita de exportação. A Yantai Zhenghai Magnetics afirmou na semana passada que obteve licenças de exportação e que a produção permanece normal, mas se absteve de fazer comentários detalhados até a divulgação de seus próximos relatórios financeiros.

da China o setor de terras raras, o que pode não ser um resultado ruim para Pequim.

“Não sei se Pequim vê isso como algo ruim, porque uma maior consolidação é útil para controlar e entender para onde vão os materiais”, disse Abraham.

Dois fabricantes de ímãs de terras raras disseram à Reuters, sob condição de anonimato, que esperam quedas significativas na receita este ano, embora não tenham oferecido previsões exatas.

“O impacto em nosso negócio de exportação será enorme, embora seja difícil dizer exatamente o tamanho do prejuízo que sofreremos”, disse um dos produtores.

Em abril, as ações das empresas produtoras de ímãs listadas na bolsa caíram drasticamente após as restrições à exportação, mas se recuperaram um pouco nos últimos meses. Segundo Cory Combs, chefe de pesquisa de minerais críticos da consultoria Trivium China, essa recuperação não se baseia em nenhuma melhora tangível nas perspectivas de negócios.

"Consigo vislumbrar diversas perspectivas de mercado, mais ou menos negativas dependendo das premissas, mas nenhuma delas resulta em uma valorização sustentável das ações como a que estamos vendo", disse Combs.

E como muitos fabricantes de ímãs são empresas privadas, os preços das ações negociadas em bolsa revelam apenas parte da história.