Perspectiva de crescimento da China elevada para 4,8% à medida que o Banco Mundial atualiza a previsão para a Ásia Oriental

O Banco Mundial elevou na terça-feira sua previsão de crescimento de 2025 para a China para 4,8%, acima dos 4% que projetou em abril, de acordo com o Update Econômico da Ásia Oriental e do Pacífico do Banco Mundial.

A revisão alinha a previsão com o alvo oficial da China de cerca de 5% de crescimento do PIB em 2025. A atualização ocorre após um verão marcado por tarifas dos EUA acentuadas e volatilidade do mercado global que interrompeu os fluxos comerciais em toda a região.

Os economistas do banco não deram uma única razão para a mudança, mas disseram que o apoio do governo sustentou a economia, alertando que essas políticas podem perder impulso no próximo ano.

As tensões comerciais entre a China e os Estados Unidos escalaram em abril quando as tarifas de Trump sobre a China ultrapassaram brevemente 100%, mas então ambos os governos firmaram uma trégua temporária que durará até meados de novembro, graças ao Secretário do Tesouro Scott Bessent.

No momento, as tarifas sobre a China estão em 57,6%, mais do que o dobro de seu nível no início do ano, o que levou as empresas a acelerarem os pedidos, proporcionando um impulso temporário às exportações da China, que continuam sendo um motor chave de crescimento à medida que a economia doméstica enfraquece.

China expande estímulo e eleva exportações

No final de 2024, a China lançou novas medidas de estímulo, incluindo programas direcionados de troca de produtos de consumo para apoiar o gasto no varejo. Essas políticas ajudaram a compensar a demanda mais fraca em casa, enquanto as exportações para o Sudeste Asiático e a Europa aumentaram o suficiente para equilibrar a queda acentuada nos envios para os Estados Unidos.

As empresas apressando-se para importar antes que as tarifas aumentem ainda mais também apoiaram essa força nas exportações. Mas o Banco Mundial espera que esse impulso desapareça. Suas projeções mostram que o crescimento do PIB da China diminuirá para 4,2% em 2026 à medida que o crescimento das exportações desacelerar e os formuladores de políticas reduzirem o estímulo para controlar a dívida pública.

Os dados oficiais refletem a tensão. As vendas no varejo em agosto subiram apenas 3,4% em relação ao ano anterior, abaixo das expectativas. O investimento imobiliário caiu 12,9% nos primeiros oito meses do ano, comparado a uma queda de 12% nos primeiros sete meses.

Esses números sublinham o declínio contínuo no setor imobiliário e a fraca confiança do consumidor. As férias de oito dias da Golden Week, terminando na quarta-feira, também mostraram gastos medíocres.

O número médio diário de viagens de passageiros domésticos entre 1 e 5 de outubro subiu 5,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo 296 milhões, valor muito inferior ao crescimento de 7,9% registrado durante o feriado público de 1 a 5 de maio.

O economista-chefe da China da Nomura, Ting Lu, afirmou em um relatório de segunda-feira que “o crescimento real do consumo pode ser ainda mais fraco do que os dados sugerem”, pois a Golden Week deste ano combinou o que normalmente são dois feriados separados.

A data da Golden Week também mudou. O Dia Nacional da China caiu em 1º de outubro, enquanto o Festival do Meio do Outono ocorreu em 6 de outubro, em comparação com 17 de setembro do ano passado. Isso estendeu o feriado de 1 a 8 de outubro deste ano, contra 1 a 7 de outubro do ano passado.

Apesar da pausa mais longa, os gastos dos consumidores permaneceram fracos, sugerindo problemas mais profundos na demanda das famílias que o estímulo por si só não resolveu.

A China enfrenta crise de desemprego juvenil e efeitos regionais transbordantes

Economistas dizem que um em cada sete jovens na China está desempregado. O país também está enfrentando uma população envelhecida e uma rápida disruptura tecnológica.

O Banco Mundial observou que as startups na China criam empregos apenas quatro vezes seu nível base, em comparação com sete vezes nos Estados Unidos, atribuindo essa lacuna ao papel mais pesado das empresas estatais.

Essas fragilidades estruturais aumentam a pressão sobre os formuladores de políticas que tentam manter o crescimento estável, evitando ao mesmo tempo um aumento excessivo da dívida.

Os efeitos em cascata do desempenho da China ultrapassam suas fronteiras. O Banco Mundial estima que uma queda de 1 ponto percentual no PIB da China reduz 0,3 pontos percentuais no crescimento do resto da Ásia Oriental e do Pacífico em desenvolvimento.

Com a previsão revisada para a China, a região agora deve expandir 4,8% este ano, acima dos 4% previstos anteriormente no ano.

O cenário global permanece fraco. Em junho, o Banco Mundial reduziu sua previsão de crescimento global para 2025 para 2,3%, citando incerteza comercial. Isso marcaria a expansão mais lenta desde 2008, excluindo anos de recessão.

A perspectiva revisada para a China e a Ásia Oriental oferece algum alívio, mas os dados também mostram o quão frágil permanece a recuperação sob altas tarifas e estímulo em declínio.