Burry afirma que a avaliação da Tesla está "fora de série" há muito tempo, em 209 vezes os lucros futuros.

Michael Burry afirma que as ações da Tesla estão caras demais, e já estão assim há muito tempo. Em uma publicação compartilhada no domingo em seu novo perfil no Substack, Burry chamou a avaliação da empresa de "ridiculamente sobrevalorizada", citando seu índice de múltiplo de lucros futuros altíssimo, de 209 vezes.

A crítica foi inicialmente divulgada pelo Business Insider e não parou por aí. Burry atacou diretamente a forma como Elon Musk administra a empresa, alertando que a diluição das ações da Tesla está aumentando vertiginosamente.

Burry explicou que a Tesla dilui o valor de suas ações em 3,6% anualmente por meio de remuneração baseada em ações, sem recompras de ações para sustentar o preço. Ele afirmou que o pacote de remuneração de US$ 1 trilhão de Musk, aprovado pelos acionistas no mês passado, só irá aumentar ainda mais essa diluição. "A capitalização de mercado da Tesla está ridiculamente sobrevalorizada hoje e já está assim há um bom tempo", escreveu o gestor de fundos de hedge.

Burry critica a estratégia de Musk e as promessas tecnológicas mutáveis ​​da Tesla.

Em sua postagem, Burry também criticou o padrão da Tesla de pular de uma promessa tecnológica futurista para outra. Ele apontou como os fãs de Musk estavam "totalmente a favor dos carros elétricos até a concorrência aparecer, depois totalmente a favor da direção autônoma até a concorrência aparecer, e agora estão totalmente a favor dos robôs, até a concorrência aparecer".

Apesar de ter se desfeito de tudo isso, Burry não disse se atualmente possui alguma posição comprada ou vendida em ações da Tesla. Burry já vendeu ações da Tesla a descoberto anteriormente. O mesmo aconteceu com Jim Chanos, que também expressou preocupações recentemente, especialmente em relação às táticas de financiamento de fornecedores da Nvidia.

A mensagem de Burry surge justamente quando analistas de Wall Street começaram a melhorar suas perspectivas para a Tesla. Na semana passada, a Melius Research a classificou como uma ação "essencial", principalmente devido aos seus avanços em chips e direção autônoma.

Na semana anterior, a Stifel elevou seu preço-alvo e reafirmou a recomendação de compra, citando o crescimento da Tesla na tecnologia de robotáxis e nas capacidades de direção totalmente autônoma (FSD). Esse momento positivo não alterou em nada a posição de Burry.

Burry ataca a Nvidia, afirmando que a demanda por IA é uma miragem.

No mês passado, Burry tornou-se um dos assuntos mais comentados depois de revelar novas posições vendidas em ações da Nvidia e da Palantir, utilizando opções de venda (put options), uma decisão que aposta na queda do preço das ações dessas empresas.

Burry afirmou que a remuneração baseada em ações da Nvidia custou aos acionistas US$ 112,5 bilhões, reduzindo seus ganhos reais pela metade.

Ele acusou as empresas de IA de esconderem a depreciação do hardware, alegando que elas exageram a vida útil de suas GPUs para justificar gastos exorbitantes.

Burry também sugeriu que a demanda por IA estava artificialmente inflada, afirmando que muitos clientes de IA são basicamente financiados pelos mesmos fornecedores que lhes vendem equipamentos, descrevendo isso como um esquema de financiamento circular.

O vendedor a descoberto acredita que esses clientes estão sendo sustentados apenas pelo tempo suficiente para manter a ilusão de demanda.

A Nvidia respondeu prontamente com um memorando de sete páginas enviado a analistas de Wall Street, afirmando que Burry havia errado nos cálculos, principalmente porque incluiu os impostos sobre as RSUs (Ações de Unidades Restritas), o que inflacionou os custos.

A Nvidia afirma que o valor real da recompra de ações é de US$ 91 bilhões, e não de US$ 112,5 bilhões, e também insistiu que a remuneração de seus funcionários é "compatível com a de empresas do mesmo setor", esclarecendo ainda que não é a Enron.

Burry rebateu: "Eu não comparei a Nvidia à Enron." Em vez disso, ele disse que a comparação correta seria com a Cisco no final da década de 1990, quando a empresa construiu mais infraestrutura do que qualquer um precisava e viu suas ações despencarem 75% assim que os investidores perceberam.

Desde o início de 2023, as ações da Nvidia valorizaram 12 vezes. Atualmente, seu valor de mercado está em US$ 4,5 trilhões, o que a coloca a tracde se tornar a empresa que atingiu esse valor mais rapidamente na história. Nada disso, porém, diminuiu o ceticismo de Burry. Mesmo com lucros recordes, ele acredita que o modelo de negócios subjacente é instável e que a trajetória de crescimento não se sustentará.

O histórico de Burry desde 2008 tem sido bastante inconsistente. Sim, ele previu a crise imobiliária precocemente, o que o tornou famoso. Mas, desde então, ele vem alertando sobre colapsos sucessivos, muitas vezes prematuramente. Isso lhe rendeu o rótulo de "urso perpétuo". Ele fez uma jogada inteligente ao comprar ações da GameStop no início, mas vendeu antes da explosão das ações em 2021.