O novo CEO da Berkshire Hathaway, Abel, supera as expectativas de lucro, elevando cash para US$ 400 bilhões

A Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) registrou um lucro maior no primeiro trimestre sob a gestão de Greg Abel, enquanto seu cash se aproximou de US$ 400 bilhões, demonstrando como ainda é difícil para a empresa encontrar negócios a preços atraentes.

A empresa informou que o lucro operacional aumentou 18%, para US$ 11,35 bilhões, o equivalente a cerca de US$ 7.891 por ação Classe A, em comparação com US$ 9,64 bilhões no ano anterior. Os números foram divulgados mesmo com a queda na demanda afetando alguns dos negócios da Berkshire voltados para o consumidor.

O lucro líquido mais que dobrou, atingindo US$ 10,1 bilhões, ou US$ 7.027 por ação Classe A, ante US$ 4,6 bilhões no ano passado. A Berkshire Hathaway ainda alerta os investidores para não considerarem esse número como o principal indicador de desempenho, pois ele inclui ganhos e perdas contábeis de ações que a empresa pode manter.

Berkshire vende mais ações enquanto Abel mantém a reserva cash próxima de US$ 400 bilhões

A Berkshire Hathaway encerrou março com US$ 380,2 bilhões em cash. Esse valor não inclui algumas compras de títulos do Tesouro americano que não haviam sido liquidadas até 31 de março. A questão principal é clara: a reserva cash é enorme, e a Berkshire ainda não encontrou alvos de grande porte suficientes que se encaixem em seu estilo de investimento em valor.

A empresa aguarda há anos por uma grande aquisição. Os preços nos mercados públicos e privados dificultaram essa tarefa. Por isso, a Berkshire manteve um alto nível cash e vendeu mais ações do que comprou. No primeiro trimestre, vendeu US$ 8,1 bilhões a mais em ações do que comprou. Isso fez com que o período fosse o 14º trimestre consecutivo em que a empresa registrou vendas líquidas de ações.

Grande parte dessas vendas concentrou-se em participações importantes, principalmente da Apple (AAPL). A Berkshire ainda possui ações negociadas em bolsa, mas a direção está clara: Cash está prevalecendo sobre novas compras.

A empresa investiu dinheiro em um setor específico. Em janeiro, a Berkshire pagou US$ 9,5 bilhões pela divisão de produtos químicos dadentPetroleum (OXY). Também recomprou US$ 234 milhões em ações próprias durante o trimestre. Essa foi a primeira recompra de ações da Berkshire desde maio de 2024. A empresa não recomprou ações nas duas primeiras semanas de abril.

O trimestre também revelou pressões subjacentes. A Berkshire detém dezenas de empresas nos setores de seguros, energia, ferrovias, varejo, manufatura e serviços. Algumas das unidades ligadas ao consumo tiveram um período mais difícil, pois as famílias ainda enfrentam incertezas econômicas, custos mais altos e opções de gastos mais restritas.

Greg alerta que a Geico enfrenta pressão sobre os preços, enquanto Warren critica duramente as opções de um dia

Os negócios de seguros da Berkshire tiveram um primeiro trimestre melhor, mas Greg disse aos acionistas na assembleia anual em Omaha que a concorrência ainda é um problema. Ele afirmou: "A realidade é que... à medida que nosso negócio de seguros enfraquece, não conseguimos obter o valor que deveríamos para o risco associado."

A Geico, seguradora de automóveis da Berkshire Hathaway, manteve-se em uma posição intermediária em meio a essa pressão. Greg afirmou que a empresa tem tentado equilibrar os aumentos de preços com a retenção de clientes. Os motoristas estão buscando com mais afinco apólices mais baratas, o que tem dificultado o crescimento.

“Temos observado uma atividade de compras semdentno setor automotivo”, disse Greg. Ele afirmou que a Geico “trabalhou arduamente para segmentar” seus clientes, de forma a manter o máximo possível de segurados, mesmo com o aumento dos prêmios. Ele também disse: “Não será fácil simplesmente reiniciar o motor do crescimento”

Warren Buffett também falou sobre o clima atual nos mercados. Ele comparou o mercado a "uma igreja com um cassino anexo", onde as pessoas podem passar de investir a apostar muito rapidamente. Ele disse que comprar ou vender opções de um dia não é investir. Ele chamou isso de "apostar"

Warren disse que o volume dessas negociações é enorme e que as pessoas nunca pareceram tão dispostas a apostar nos mercados. Ele afirmou que isso não significa que o investimento tradicional esteja morto, mas sim que muitos preços podem parecer absurdos. Ele citou os short squeezes e mencionou a Avis Budget (CAR), dizendo que a empresa existe há 50 anos, mas mesmo assim foi arrastada para a frenética negociação da semana.

Ele também afirmou que a regulamentação não impediu as pessoas de tentarem burlar as regras. Seu argumento foi direto: alguns operadores gastam mais energia procurando brechas do que seguindo as regras.

Becky Quick, da CNBC, perguntou a Warren sobre Jerome Powell após a última reunião do FOMC, na qual Powell era presidente. Becky disse que Jerome planejava permanecer no Federal Reserve por um futuro previsível, em parte devido às ameaças que enfrentou.

Warren disse: "Me sentirei melhor quando ele estiver lá do que quando não estiver". Ele comparou essa sensação à de ter Paul Volcker no Fed. Warren também afirmou que os economistas podem ignorar os maiores riscos, usando livros didáticos antigos como exemplo. Ele disse que as taxas de juros zero mal eram tratadas como um tópico sério em livros de economia mais antigos, embora mais tarde tenham se tornado uma das maiores forças nas finanças modernas.