미시간대학교의 새로운 연구 결과에 따르면, 미국인들은 6월에 경제 상황에 대해 이전보다 덜 비관적인 것으로 나타났으며, 현재 상황과 가까운 미래에 대한 전망이 급격히 개선된 것으로 분석됩니다.
이러한 변화는 도널드 트럼프 대통령의 관세 전쟁을 둘러싼 긴장이 완화되면서 나타났습니다. 대학의 6월 조사 , 소비자 심리 지수 전체가 전반적으로 크게 반등하며 올해 초 나타났던 하락세를 뒤집었습니다.
소비자심리지수가 60.5로 급등하며 예상치를 크게 웃돌았습니다. 다우존스가 조사한 경제학자들의 예상은 54에 불과했습니다. 이는 전월 대비 15.9% 상승한 수치입니다.
이러한 상승세는 특정 데이터에만 국한된 것이 아닙니다. 현재 경제 상황에 대한 지표는 8.1% 상승했고, 미래에 대한 기대를 반영하는 지수는 21.9%나 급등했습니다. 대학 측은 이러한 반등의 원인을 많은 가계가 미·중 무역 상황의 진전으로 인식하고 있기 때문이라고 분석했습니다.
트럼프, 4월 관세 급증 이후 한발 물러서다
도널드 트럼프 대통령은 4월에 위협 수위를 높이며 "해방의 날"이라고까지 불렀지만, 6월 초에는 다소 누그러진 태도를 보였다. 백악관은 중국과 90일간의 협상 기간을 제시했고, 많은 미국인들은 이를 전환점으로 여겼다. 아직 합의는 이루어지지 않았지만, 공격적인 수사가 잠시 멈춘 것이 당분간 불안감을 누그러뜨린 것으로 보인다. 실질적인 해결책보다는 이러한 어조의 변화가 대중의 정서에 더 큰 영향을 미친 것으로 보인다.
미시간대학교 설문조사 프로그램 책임자인 조앤 후는 이러한 반응이 단순히 감정적인 것이 아니라 사람들이 위험을 재평가한 결과라고 말했습니다. 그녀는 "소비자들은 4월에 발표된 매우 높은 관세와 그 후 몇 주 동안 나타난 정책 변동성으로 인한 충격에서 어느 정도 벗어난 것으로 보인다"고 말했습니다. 하지만 그녀는 "소비자들은 여전히 경제 전반에 걸친 광범위한 하방 위험을 인지하고 있다"고 덧붙였습니다. 이는 사람들이 차분해졌을지는 몰라도 결코 안심하고 있는 것은 아니라는 뜻입니다.
반등세에도 불구하고 투자 심리는 여전히 작년 이맘때보다 낮은 수준입니다. 사람들은 워싱턴의 갑작스러운 정책 변화가 계획을 망치고 물가를 상승시킬 수 있다는 사실을 잊지 않았습니다. 두려움이 사라진 것은 아니지만, 그 절박함은 다소 줄어들었습니다. 무역 전쟁에 대한 불안감은 여전히 잠재적으로 존재합니다.
크게 하락한 분야 중 하나는 인플레이션 기대치입니다. 1년 인플레이션 전망치는 5.1%로 급락하며 1.5%포인트 하락, 1981년 이후 최저치를 기록했습니다. 이는 결코 무시할 수 없는 수치입니다. 5년 전망치는 4.2%에서 4.1%로 소폭 하락하는 데 그쳤지만, 장기적인 우려가 다소 완화되었음을 보여줍니다.
연준이 침묵을 지키면서 인플레이션이 둔화되고 있다
조앤은 이렇게 설명했습니다. "관세가 향후 인플레이션에 미칠 잠재적 영향에 대한 소비자들의 우려는 6월에 다소 완화되었습니다. 하지만 인플레이션 기대치는 2024년 하반기 내내 나타났던 수치보다 여전히 높은 수준을 유지하고 있는데, 이는 무역 정책이 향후 1년 동안 인플레이션 상승에 기여할 수 있다는 광범위한 믿음을 반영합니다." 다시 말해, 낙관론은 높아지고 있지만 사람들은 여전히 상황을 예의주시하고 있다는 뜻입니다.
미시간 대학의 결과가 다른 보고서들보다 더 우려스러운 수준이라는 점에 주목할 필요가 있습니다. 미시간 대학의 인플레이션 우려는 최근 다른 기관들이 제시한 수치와는 일치하지 않습니다. 바로 이번 주에 뉴욕 연방준비은행은 자체 전망치를 발표했는데, 5월 1년 인플레이션 기대치가 3.2%로 4월보다 0.4%포인트 하락했다고 밝혔습니다.
이번 주 노동통계국은 소비자물가지수와 생산자물가지수 모두 소폭 상승했다고 발표했습니다. 두 항목 모두 전월 대비 0.1% 소폭 상승에 그쳐 관세 논란에도 불구하고 물가 상승 압력이 미미함을 나타냈습니다. 하지만 경제학자들은 관세로 인한 물가 상승이 올해 하반기에 나타날 수 있다고 경고하고 있습니다. 대부분은 그 영향이 단지 지연되고 있을 뿐이라는 데 동의합니다.
물가 상승세가 둔화되고 소비자들의 우려가 다소 완화되면서 트럼프 행정부는 연준을 강하게 압박하고 있습니다. 트럼프 대통령과 그의 참모들은 연준에 금리를 다시 인하할 것을 공개적으로 요구하고 있습니다. 하지만 연준은 서두르지 않고 있습니다. 연준 관계자들은 다음 주에 회의를 개최할 예정이며, 현재로서는 적어도 9월까지는 금리 인하가 없을 것으로 예상됩니다.
