피핀 고래 월렛 매도로 50% 폭락, Zero 경고 신호 미탐지

Baby AGI의 창립자 Yohel Nakajima가 만든 솔라나 기반 AI 에이전시 밈코인 PIPPIN은 2025년 3월 17일 오늘 역사상 가장 급격한 폭락 중 하나를 경험했습니다. 

apparentlly, 지난 일주일 동안 조용히 PIPPIN 토큰을 누적해 온 50개 이상의 조정된 고래 계정이 갑자기 자산을 일괄 매도하기 시작하여, 토큰 가격은 하루 만에 약 $0.35에서 $0.15 미만으로 떨어졌습니다.

CoinGecko는 확인했습니다 PIPPIN이 24시간 동안 거의 60% 하락했으며, 이 과정에서 시가총액 약 2억 달러가 소멸되어 토큰이 상위 200개 암호화폐 자산 목록에서 완전히 제외되었다고 밝혔습니다. 

CoinMarketCap의 거래량은 현재 거의 $80백만에 달하며, 이는 약 80% 증가한 수치로 매도 행렬의 규모와 속도를 반영합니다.

PIPPIN 누적 후 바닥 붕괴 

폭락이 치명적이었지만, 일부는 이를 예상했습니다. how2onchain의 온체인 분석가들은 폭락 며칠 전부터 누적 패턴을 경고하며, 새로운 주소가 실시간으로 범위에 합류하는 여러 클러스터 월렛 전반에 걸친 활성 매수를 지적했습니다. 

가장 큰 월렛들은 하루 평균 약 $100K의 구매를 기록했으며(월렛당), 여섯 개의 주소가 주요 동력원으로 특정되었습니다(HjizUqP, E1oQG6g, 8M2CBM, FXj7ZPV, 4Dk8hCg, CTcFhZy로 시작) 및 모두 조정된 패턴으로 누적했습니다. 

$PIPPIN 누적 계속

현재 $PIPPIN 에서 무슨 일이 일어나고 있습니까?
여러 클러스터 월렛 전반에 활성 매수가 이루어지고 있으며, 현재 범위 내에서 새로운 월렛들이 누적 중입니다

상위 월렛들은 하루 평균 월렛당 약 $100K 상당의 토큰을 구매하고 있습니다… pic.twitter.com/fL3r5TeRML

— onchainschool.pro (@how2onchain) 3월 12, 2026

오늘 시장이 열릴 때까지, 동일한 월렛들은 각각 $500K-$900K 상당의 토큰을 보유하고 있었습니다. 

매도에 참여한 월렛은 50개 이상이었으며, 모두 Nansen의 Token God Mode를 사용하여 추적되었습니다. 구조는 깔끔하고 의도적였으며, 돌이켜보면 아는 사람은 누구나 볼 수 있었습니다. 누적 단계와 분배 단계는 동일한 운영의 두 부분으로 보였습니다.

크립토폴리탄 6월 DFS가 기존 안전 장치를 유지하면서 GENIUS ACT와 일치하는 새로운 스테이블코인 규제를 제안했다고 보도했습니다. 여기에는 완전한 준비금 backing과 독립적인 감사 포함됩니다. 작년 BubbleMaps는 $PIPPIN 토큰에 대해 빨간 신호를 경고했는데, 공급량의 거의 절반이 내부자에 의해 통제되고 있기 때문입니다.

ZRO 누적이 빨간 신호입니까?

PIPPIN 폭락과 같은 날, Nansen은 LayerZero의 ZRO 토큰에서 조용히 구축되고 있는 동일한 누적 패턴을 발견했습니다.

2/ 하나의 소스로 자금 조달된 모든 월렛: Coinbase Prime.

4개의 월렛이 주요 전송 전에 1 $ZRO 테스트 거래를 받았습니다.

3월 9일 4시간 이내에 8개의 월렛에 자금 조달. 오후 한때 $35.8M 이동.

모든 9 월렛은 $ZRO만 보유하고 있습니다. 다른 것은 없습니다.

이건 리테일 시장이 아닙니다.… pic.twitter.com/7ztOUwTIc1

— Nansen 🧭 (@nansen_ai) 3월 17, 2026

Nansen의 분석에 따르면, 9개의 월렛이 평균 가격 $1.94에 $24.5M 상당의 ZRO 토큰(유통 공급량의 약 2.6%)을 누적하여 총액이 $47.5M로 증가했습니다. 

해당 월렛 중 어느 곳도 토큰을 매도하지 않았으며, 패턴의 모든 세부 사항은 9개의 월렛이 모두 하나의 소스인 Coinbase Prime에서 자금 조달되었음을 나타냅니다.

데이터는 4개의 월렛이 주요 전송 전에 1 ZRO 테스트 거래를 받았으며, 9개 월렛 중 8개가 3월 9일 4시간 이내에 자금 조달되어 오후 한때 $35.8M가 이동했음을 밝혔습니다. 

흥미롭게도 각 월렛은 ZRO 토큰 외에는 아무것도 보유하지 않습니다.

그럼에도 불구하고 Nansen의 분석은 3월 20일 토큰 언락을 앞두고 대규모 기관의 포지셔닝을 시사하며, 언락으로 인한 명백한 공급 압력에도 불구하고 확신을 반영합니다. 

주목할 만한 또 다른 흥미로운 사실은 LayerZero의 CEO Bryan Pellegrino가 초당 200만 트랜잭션을 처리하도록 설계된 프로젝트 자체의 레이어 1 블록체인인 Zero를 발표한 지 정확히 3주 후에 누적이 시작되었다는 것입니다.

이것이 무엇을 의미합니까?

표면적인 연결을 넘어, PIPPIN과 ZRO의 누적은 구조적으로 다른 이유로 이루어진 것으로 보입니다. 

9개의 Coinbase Prime 월렛은 조용히 PIPPIN 공급량을 쌓아 올린 50개 이상의 내부자 월렛 클러스터와는 다른 지표입니다. 진정한 레이어 1 출시와 관련된 기관의 누적은 밈코인 고래의 움직임과는 다른 논리를 가지고 있습니다.

그러나 표면적인 유사성은 특히 설득력 있는 내러티브 촉매제로서 완전히 무시하기 어렵습니다.

PIPPIN 토큰은 2026년 2월 26일 0.8964달러의 사상 최고치를 기록했으며, 오늘의 폭락으로 그 가치의 82% 이상을 잃었습니다. 성장을 주도한 집중된 공급량은 폭락에도 결정적인 역할을 한 것으로 보입니다.

반면 ZRO의 경우, 3월 20일 잠금 해제는 이제 진정한 스트레스 테스트의 첫 번째 사례가 됩니다. 9개의 지갑이 이를 견딜지, 잠금 해제에 따른 유동성을 커버로 사용하여 분배를 시작할지, 아니면 Zero 레이어 1을 둘러싼 장기적인 전략적 플레이를 신호할지는 미궁에 남아 있습니다.