오라클은 예상치를 하회하는 클라우드 매출 실적을 발표했으며, 이로 인해 투자자들은 대규모 AI 수주 물결이 안정적인 cash흐름으로 전환되는 데 얼마나 걸릴지 불안해하고 있습니다.
회계연도 2분기 클라우드 매출은 79억 8천만 달러로 34% 증가했지만, 애널리스트들의 예상치를 하회했습니다. 이러한 수익 실현 시점의 지연이 현재 시장 논쟁의 중심에 서 있습니다.
이 보고서는 회사의 고위 경영진 교체 이후 새롭게 구성된 경영진이 실시한 첫 번째 주요 클라우드 테스트였습니다.
인프라 부문의 매출은 같은 기간 동안 68% 증가한 40억 8천만 달러를 기록했지만, 이 수치 역시 예상치에는 약간 못 미쳤습니다.
오라클은 11월 30일로 끝나는 분기의 잔여 이행 의무액이 5230억 달러에 달했다고 밝혔습니다.
월가 거래장의 분석가들은 약 5,190억 달러를 예상했는데, 이는 단기 매출이 오늘 부진했음에도 불구하고 수요는 여전히tron를 보이고 있음을 나타냅니다. 오라클의 수주액은 향후 수주 물량이 쌓여가고 있음을 보여주지만, 그 금액이 언제 수익으로 이어질지는 여전히 불확실합니다.
투자자들은 데이터센터 건설 속도가 빨라짐에 따라 지출 규모에 의문을 제기하고 있다.
오라클은 기존 데이터베이스 기반을 바탕으로 클라우드 사업을 확장한 후, 현대 컴퓨팅 분야의 주요 기업들과 경쟁하기 시작했습니다. 이번 확장은 OpenAI .
주요 플랫폼 고객으로는 바이트댄스 산하의 틱톡과 메타 플랫폼이 있습니다. 이러한 고객들은 해당 사이트들을 중단 없이 운영하는 데 드는 비용에 대한 의문이 커지는 가운데서도 인프라 수요가 급증하는 이유를 설명해 줍니다.
이번 분기에는 지출 압박이 뚜렷하게 나타났습니다. 자본 지출은 약 130억 달러에 달했는데, 이는 이전 분기의 85억 달러보다 증가한 수치입니다. 지난 9월, 회사는 연간 자본 지출을 350억 달러로 예상한 바 있습니다.
분석가들은 최근 분기 지출액을 82억 5천만 달러로 예상했는데, 이로 인해 예상치와 실제 지출액 간의 격차가 더욱 벌어졌습니다.
더 높은 지출액은 컴퓨팅 용량 확장을 위해 임대한 여러 신규 부지에 대한 토지, 전력, 하드웨어 및 네트워크 비용을 반영합니다. 이러한 시설들은 아직 도서 판매로 완전히 이어지지 않은 AI 수요를 충족하기 위한 것입니다.
클레이 매구이르크 CEO는 "오라클은 고성능이면서 비용 효율적인 클라우드 데이터 센터를 구축하고 운영하는 데 탁월하다"며 자동화를 통해 더 많은 사이트를 대규모로 구축하고 운영할 수 있다고 덧붙였다 .
주가는 클라우드 사업 부문에 대한 기대감으로 사상 최고치를 기록했던 9월 10일 이후 약 3분의 1가량 하락했습니다. 이번 실적 발표는 사프라 카츠가 클레이와 마이크 시실리아에게 최고경영자 자리를 넘겨준 이후 처음으로 나온 보고서이기도 합니다.
한편, 오라클 회장 겸 창립자인 래리 엘리슨은 다음과 같이 말했습니다.
"오라클은 클라우드 데이터 센터에서 자체 칩을 설계, 제조 및 사용하는 것이 더 이상 전략적으로 타당하지 않다고 판단하여 암페어(Ampere)를 매각했습니다."
래리는 회사가 "이제 칩 중립성 정책을 고수하고 있다"며 엔비디아의 최신 그래픽 처리 칩을 계속 구매할 것이지만, "고객이 구매하고자 하는 모든 칩을 즉시 공급할 수 있도록 준비하고 있어야 한다"고 말했습니다.
보도 시점 현재 오라클 주가는 시간외 거래에서 11% 급락했습니다.
투자자들은 목표 달성 실패와 급증하는 AI 관련 부채에 반응하고 있다.
ICE 데이터 서비스에 따르면 오라클의 부채를 보호하는 신용 디폴트 스왑(CDS) 비용이 5bp 상승하여 연간 1.246%포인트에 달했습니다.
이는 지난 목요일 이후 최고 장중 수준이며, 이달 초 회사의 위험 프로필이 2008년 금융 위기 이후 최고치를 기록했을 때와 비슷한 수준에 근접하고 있습니다.
CDS 스프레드가 높아진다는 것은 시장 신뢰도가 약화되었음을 의미합니다. 오라클의 경우, 이는 현재 AI 관련 재무제표의 부담을 가늠하는 척도로 여겨지고 있습니다.
이 회사의 신용 파생상품은 인공지능(AI) 투자 위험을 측정하는 시장 전반의 지표로 자리 잡았습니다. 바클레이즈의 신용 전략가인 지가르 파텔은 CDS 거래 활동이matic 증가했다고 지적했습니다. 거래 저장소 데이터에 따르면, 오라클의 CDS 거래량은 12월 5일로 끝나는 10주 동안 92억 달러에 달했습니다.
이는 작년 같은 기간 거래액인 4억 1천만 달러와 비교되는 수치입니다. 이러한 급증세는 오라클의 AI 확장세가 기술 분석가들을 넘어 금융 시장 전반에 얼마나 큰 파장을 일으켰는지 보여줍니다.
