OpenAI는 오라클의 모든 문제의 근본 원인이다.

오라클은 오픈AI에 지나치게 의존하고 있으며, 이러한 의존성이 현재 회사가 직면하고 있는 모든 문제의 원인이 되고 있습니다.

이 회사는 50년 동안 방대한 기업 고객 기반을 구축해 왔지만, 오늘날처럼 회사의 운명이 특정 고객 한 명에게 좌우된 적은 없었습니다.

후 발생했으며 오라클이 오픈AI에 3천억 달러 규모의 AI 컴퓨팅 서비스를 제공하기로 합의한 , 오픈AI는 연간 매출이 200억 달러에도 미치지 못함에도 불구하고 여러 대형 계약을 체결했습니다.

석 달 후, 래리 엘의 사업 전반은 그 하나의 관계를 통해 평가받고 있다.

지난달 구글이 제미니 3를 출시하면서 압박은 더욱 커졌습니다. 이 모델은 최신 버전의 ChatGPT보다 뛰어난 성능을 보였고, 이로 인해 OpenAI 경영진은 이른바 "적색 경보"를 발령했습니다.

오픈아이(OpenAI)는 비상장 기업이기 때문에 투자자들은 오픈아이와 가장 밀접한 관련이 있는 기업들의 주식을 매도하며 우려를 표명했습니다. 오라클은 가장 큰 피해를 입은 기업 중 하나로, 2분기 실적 발표를 앞둔 지난 3개월 동안 주가가 32% 하락했습니다.

당시 오라클은 AI 수요 증가로 회사 규모가 두 배로 늘어날 것이라는 기대감에 힘입어 시가총액 1조 달러에 육박하던 시점에 S&P 500에서 세 번째로 저조한 실적을 기록했습니다.

오라클은 자본 지출 급증으로 인한 비용 상승을 자체적으로 감당하고 있다.

오라클은 발표했는데 최근 분기 매출이 전년 동기 대비 14% 증가했다고tron성장률입니다. 하지만 이 수치는 월가 예상치에는 다소 못 미쳤습니다.

오라클은 메타와 엔비디아와의 새로운 계약을 통해 약 680억 달러의 매출 수주 잔고를 추가했는데, 이는 이미 지난 10월 애널리스트 미팅에서 언급했던 내용입니다. 진정한 놀라움은 지출에서 나타났습니다. 오라클은 11월 말로 끝나는 분기에 사상 최대 규모인 120억 달러의 자본 지출을 공개했는데, 이는 애널리스트들의 예상치인 84억 달러를 훨씬 웃도는 수치입니다.

해당 회사는 연간 자본 지출 전망치를 350억 달러에서 500억 달러로 상향 조정했으며, 이로 인해 주가가 시간외 거래에서 12% 추가 하락했습니다.

그 정도 규모의 자본 지출은 오라클의 연간 예상 매출의 75%에 해당합니다. 지난 5년간 오라클의 평균 자본 지출 비율은 약 17%였습니다.

이에 비해 메타는 올해 매출의 약 36%를 자본 지출에 사용할 것으로 예상됩니다. 이 수치는 오라클이 오픈AI에 서비스를 제공하고 나머지 클라우드 고객을 유지 관리하는 데 얼마나 큰 부담을 안고 있는지를 보여줍니다.

오라클은 오픈AI와 관련된 막대한 의무를 지고 있습니다.

오라클의 지출은 데이터 센터 확장에만 국한되지 않습니다. OpenAI는 오라클의 잔여 이행 의무액 5,230억 달러 중 상당 부분을 차지합니다. 이러한 의무액은 아직 수익으로 인식되지 않은trac입니다.

이 총액은 오라클의 연간 매출의 거의 9배에 달합니다. 마이크로소프트, 아마존, 구글과 같은 클라우드 경쟁업체들은 훨씬 낮은 비율을 보이고 있습니다. 오픈AI의 주요 컴퓨팅 파트너인 마이크로소프트는 지난 4분기 동안 매출의 약 1.4배에 불과한 수주 잔고를 보유하고 있습니다.

오라클의 미래 성장은 오픈AI가 이러한 약속을 이행하는지에 달려 있습니다. 하지만 이 정도 규모의 계약을 감당할 수 있는 기업은 드물기 때문에 오라클은 사업 다각화를 위한 길이 제한적입니다. 이러한 의무 이행의 안정성은 인공지능 수요의 향방과 구글이나 앤스로픽 같은 경쟁업체가 오픈AI의 선두 자리를 얼마나 좁혀나가는지에 따라 달라질 것입니다.

DA 데이비슨의 길 루리아는 통해 "오픈AI의 역량 구축을 위해 자금을 차입하는 것과 관련된 미묘한 균형 문제에 대한 우려를 해소해야 한다"며, "오픈AI가 의무를 이행할 가능성이 매우 낮다는 새로운 인식이 확산되고 있다"고 말했다.

오라클은 이에 대한 명확한 설명을 제공하지 않았습니다. 이 회사는 지난 4분기 동안 130억 달러가 넘는 cash 소진했으며 현재 약 880억 달러의 순부채를 보유하고 있습니다.

이는 순cash 보유량이 많은 경쟁사들과는 극명한 대조를 이룬다. 무디스는 지난주 "오라클은 오픈AI에 대한 노출도가 가장 높고 투자 등급 하이퍼스케일 기업 중 신용 지표가 가장 취약하다"고 밝혔다.

오라클은 수요일 인공지능(AI) 사업 확장을 위한 자금 조달에 나서면서 투자 등급을 유지할 계획이라고 밝혔지만, 재정적 압박이 가중되면서 투자자들은 분명한 불만을 드러내고 있다.