골드만삭스, AI 수요 증가에 힘입어 2026년 채권 발행액 전망치 2조 3천억 달러로 상향 조정

골드만삭스는 기업들이 인공지능(AI) 투자 자금 마련을 위해 부채를 계속 늘림에 따라 올해 미국 달러화 표시 투자등급 채권 발행 규모가 기존 예상치인 2조 1천억 달러에서 상향 조정된 2조 3천억 달러에 달할 것으로 전망했다.

또한, 은행은 순공급 전망치를 8,500억 달러에서 1조 달러로 상향 조정했습니다. 더 나아가 2027년까지 꾸준히 높은 수준의 활동이 지속될 것으로 예상하며, 달러화 기준 투자등급 채권의 총공급량을 2조 4천억 달러로 추산했습니다. 

삭스 통계에 따르면 올해 들어 현재까지 미국 투자등급 채권 발행량의 24%가 AI 관련 기업에서 나와 시장을 사상 최고치로 끌어올렸습니다. 이와는 대조적으로 유럽에서는 AI 관련 기업이 발행한 채권이 전체 발행량의 6%에 불과했고, 총 발행량 증가율도 2%에 그쳤습니다.

골드만삭스는 금리 변동을 예상한다

골드만삭스는 9월 시장 활동이 크게tron경기 둔화는 나타나지 않고 있으며, 시장 참여자들은 9월에 매우 활발한 거래가 이루어질 것으로 예상한다"고 밝혔다. 회복될 것으로 예상한다 . 목요일 보고서에서 골드만삭스는 "인공지능 관련 공급 과잉으로

현재 하이퍼스케일 기업들이 유로화 투자등급 채권을 점점 더 많이 활용하고 있는데, 이는 유로화의 달러 대비 상대적 기술적 우위를 약화시킬 수 있다고 은행은 분석합니다. 그럼에도 불구하고, 올해 들어 두 통화 모두 마이너스 성과를 보인 만큼, 금리 변동이 총 수익률에 가장 큰 영향을 미치는 요인으로 남을 것으로 예상됩니다. 

전반적으로 올해 회사채 스프레드는 거의 변동이 없었으며, 오히려 미국과 독일 국채 수익률의 급등이 수익률을 크게 떨어뜨렸습니다. 현재 금리 수준이 유지될 경우 수익률은 상당히 악화될 것으로 예상됩니다. 하지만 해당 업체는 향후 국채 수익률 하락이 예상되어 다소 완화될 것으로 전망하면서도, 총 수익률은 과거 기준치에 미치지 못할 가능성이 높다고 분석했습니다. 

최근 독일의 10년 만기 국채 수익률은 2011년 이후 최고치를 경신했고, 미국의 10년 만기 국채 수익률은 2023년 11월 이후 최고 수준에 도달했습니다. 골드만삭스에 따르면, 미국에서 61bp, 독일에서 52bp에 달하는 이러한 수익률 급등은 미국 회사채 상환액의 상당 부분을 직접적으로 상쇄하고 유럽 회사채에 대한 금리 안전망을 무력화시켰습니다. 

미국 기업들은 유로존에 약 460억 달러 규모의 채권을 발행해 놓은 상태입니다

전반적으로 미국 기업들은 유로존에서 약 460억 달러 규모의 채권을 발행했는데, 이는 전체 시장에서 차지하는 비중은 크지 않지만 신규 발행 총액의 약 10%에 해당합니다. 올해 기업 채권 발행 규모에서는 아마존과 알파벳이 선두를 차지했습니다. 

유럽중앙은행 블로그 게시물에 따르면, 미국 기업들이 부채를 쌓아감에 따라 모든 종류의 기업에 대한 금리가 인상될 수 있다고 합니다. 

그들이 채권 시장에서 너무 큰 비중을 차지하고 있기 때문에 이러한 어려움이 국채와 국제기구 채권으로 쉽게 확산될 수 있다고 블로그는 지적했다.

더욱이, 해당 블로그의 저자들은 거대 기술 기업들의 대규모 신규 채권 발행이 투자 수요를 압도할 위험이 있다고 주장했습니다. 공급 기대치가 계속 높아짐에 따라, 이러한 과잉 공급은 시장 전반의 기업들이 투자자를trac하기 위해 더 높은 이자율을 지불하도록 만들 수 있으며, 특히 투자자들이 투자할 수 있는 자본이 한정되어 있다는 점을 고려할 때 더욱 그렇습니다.

AI 투자가 기업 채권 시장을 재편하고 있다

인공지능 관련 대출 급증은 막대한 자본을 . 하이퍼스케일러를 비롯한 기술 기업들은 인공지능 애플리케이션의 빠른 성장을 지원하기 위해 데이터 센터, 첨단 컴퓨팅 시스템, 네트워킹 장비, 에너지 인프라에 대규모 투자를 하고 있습니다.

이러한 투자의 상당 부분은 상당한 초기 자본을 필요로 하기 때문에, 기업들이 핵심적인 자금 조달원이 됩니다 cash . 에만 의존하지 않고 인공지능 역량을 신속하게 개발하는 데 있어 회사채 시장은

하지만 AI 관련 기업들의 채권 발행이 증가함에 따라 투자자들은 기회와 위험을 동시에 맞이하고 있습니다. 대형 기술 기업들은 일반적으로tron재무 상태와 상당한 cash 흐름을 보유하고 있어, 고품질 회사채를 찾는 투자자들에게trac투자 대상입니다.

동시에, 엄청난 규모의 신규 공급은 기업들이 더 높은 수익률을 제시하지 않고도 시장이 얼마나 많은 추가 부채를 흡수할 수 있는지를 시험하는 계기가 될 수 있습니다.

이러한 추세는 더 넓은 신용 시장에도 영향을 미칠 수 있습니다. 주요 기술 기업들이 신규 채권 발행을 계속해서 주도한다면, 다른 기업들은 투자 유치를 위해 더욱 치열하게 경쟁해야 할 수도 있습니다. 이는 특히 국채 수익률이 높은 수준을 유지할 경우, 신용 등급이 낮은 기업들의 차입 비용을 상승시킬 수 있습니다.

따라서 골드만삭스의 상향 조정된 채권 발행 전망은 기업 차입의 강세뿐만 아니라 AI 투자 사이클의 금융 영향력 확대를 보여줍니다.

기업들이 인공지능(AI) 역량 확장에 경쟁적으로 나서면서, 채권 투자자들은 이러한 투자에 대한 장기적 수익률이 추가 부채 부담을 정당화하는지 여부를 점점 더 면밀히 평가해야 할 필요성이 커지고 있습니다.

골드만삭스의 처치먼이 경고했다

점점 더 많은 기업들이 인공지능에 투자하고 있지만, 그렇다고 해서 이 기술이 완전히 위험이 없는 것은 아닙니다. 앞서 골드만삭스의 마퀴(Marquee) 부문 책임자인 크리스 처치먼은 인공지능에 대한 과도한 의존이 미래 금융 전문가들의 분석 능력을 저해할 수 있다고 우려를 표명한 바 있습니다.

그는 자동화에 대한 의존도가 높아질수록 실무자들의 기본적인 논리력과dent추론 능력이 무뎌질 수 있다고 주장했다.

처치먼은 "인공지능 시대에 우리가 추론을 이러한 모델에 맡기면서 인지 능력이 퇴화되어 스스로 근본 원리에 따라 추론하는 능력을 잃게 될 엄청난 위험이 있다"고 주장했다.

그는 또한 월가가 전통적인 멘토링 시스템을 파괴하지 않고 인공지능을 도입해야 한다고 강조했습니다. 그는 은행이 직원들이 실무 경험에서만 얻을 수 있는 실질적인 지혜를 보호하면서 기술을 어떻게 활용할지 여전히 고민 중이라고 인정했습니다.