금값이 고점 대비 8% 하락하며 광산주가 이틀 연속 급락했다

금값이 이틀 연속 하락세를 보이며 이번 주 초 기록적인 고점에서 급락했습니다. 금 선물은 수요일에 온스당 43.70달러(1.06%) 하락한 4,065.40달러로 마감했는데, 이는 화요일의 5.74% 폭락에 이은 것입니다.

UBS에 따르면, 연이은 하락세로 인해 금값은 월요일 장중 한때 사상 최고치인 온스당 4,398달러를 기록한 이후 거의 8%가량 하락했습니다.

금 가격의 이틀 연속 하락세는 광산주에도 영향을 미쳤습니다. 배릭과 같은 대형 광산 기업의 주가는 1% 이상 하락하며, 몇 주간의 꾸준한 상승세 이후 투자자들이 차익 실현에 나서면서 손실폭이 확대되었습니다.

이번 하락세로 금값은 2013년 이후 최악의 실적을 기록하며, 지난 10년 동안 가장tron했던 상승세를 마감했습니다.

변동성 급등에 트레이더들이 cash 실현에 나섰다

웨인 고든이 이끄는 UBS 분석가들은 고객들에게 이번 하락은 펀더멘털 때문이 아니라 자연스러운 매도세가 귀금속에 영향을 미친 순전히 시장 메커니즘 때문이라고 설명했습니다.

웨인은 "비상업적 포지셔닝 조정을 살펴보면, 하락세는 주로 기술적인 요인에 기인한 것으로 보인다"며, "가격 상승 모멘텀이 둔화되고 옵션 변동성이 커지면서 투기적인 투자자들이 차익 실현에 나선 것"이라고 말했다

최근 하락세에도 불구하고 금의 장기적인 상승률은 여전히 ​​놀랍습니다. 금 가격은 2025년까지 50% 이상 상승했으며, 10월 한 달 동안에만 거의 5% 가까이 올랐습니다. UBS는 올해 금값 상승을 이끈 핵심 요인들, 즉 인플레이션, 관세, 미국의 정치적 불확실성, 그리고 도널드 트럼프 대통령 재임 기간 동안 지속된 연준의 독립성 논쟁이 여전히 유효하다고 보고 있습니다dent 웨인은 "상승세가 잠시 주춤했지만 금에 대해 부정적으로 전망하는 것은 시기상조라고 생각합니다."라고 덧붙였습니다.

최근 하락세에도 불구하고, 올해 금의 성과는 다른 거의 모든 자산군을 압도했습니다. 금 선물은 연초 대비 54% 급등하며 S&P 500의 소폭 상승률인 14%를 훨씬 뛰어넘었습니다. 심지어 올해 초 월가 기술주 랠리를 이끌었던 엔비디아나 메타 플랫폼 같은 주요 AI 관련 기업들보다도 더 높은 수익률을 기록했습니다.

하지만 갑작스러운 급락으로 인해 투자자들이 달러를 버리고 실물 자산으로 갈아타는 이른바 '달러 가치 절하 거래'가 동력을 잃어가고 있다는 이야기가 나오고 있습니다. 미국 달러 지수는 지난 한 달 동안 거의 2% 상승하며 S&P 500 지수를 상회했고, 이는 자금이 다시 cash으로 유입되고 있음을 시사합니다.

지난 한 주 동안 달러는 0.3% 상승한 반면 금 가격은 3% 하락하여 달러 추가 하락에 베팅했던 투자자들에게 압박을 가중시켰습니다.

냇얼라이언스 증권의 국제 채권 부문 책임자인 앤드류 브레너는 말했습니다 이러한 변화가 더 큰 전환점의 시작인지 아니면 단순한 기술적 조정인지에 대한 의문을 제기한다고

앤드류는 "이것이 새로운 추세의 시작인지 아니면 일시적인 조정인지 의문이 든다"며 "하지만 중앙은행들은 금을 상당히 많이 보유하고 있다"고 썼다

불안감을 더하는 것은 골드만삭스 트레이더들이 지적한 바와 같이, S&P 500 대비 현물 금의 실현 변동성이 2020년 이후 최고치를 기록했다는 점입니다. 이는 향후 몇 주 동안 가격 변동성이 더욱 커질 수 있음을 시사합니다. 웨인은 "하지만 근본적인 관점에서 볼 때, 금 유입을 촉발해 온 주요 요인들, 즉 완화적인 통화 정책, 지속적인 인플레이션 위험, 그리고 미국 정부 셧다운과 최근 관세 관련 위험 급증과 같은 정치적 불확실성은 여전히 ​​지속되고 있다"고 썼습니다.

하지만 지금으로서는 금값 상승세는 잠시 멈춘 상태입니다.