이더리움 앱들은 2025년 1분기 메인 체인 수익의 5배 이상을 생성했다

이더리움(ETH)은 적어도 온체인 경제 활동 측면에서는 죽지 않았다. 이더리움의 앱들은 2025년 1분기 동안 $1B 이상의 수수료를 생성했다. 

이더리움(ETH)은 여전히 견고한 앱 생태계를 보유하고 있다. 2025년 1분기 앱들은 2024년 결과와 일치하는 $1.01B의 수수료를 생성했다. 이더리움 앱들은 2021년 시장 정점에서 $2B 이상의 수수료를 생성했으며, 2022-2023년 베어 마켓 동안에는 약 $500M을 생성했다. 

ETH가 낮은 범위에서 거래함에도 불구하고 1분기의 활동 및 수수료 생성 수준은 이전 기간과 일치했다. ETH는 최근 $1,600을 돌파한 후 $1,548.73에 안정화되었다. 시장은 ETH가 $1,000 아래로 떨어지는 것을 두려워하며, 체인은 활력과 회복의 징후를 위해 주의 깊게 관찰되고 있다.

Token Terminal의 최근 데이터는 이더리움이 죽은 체인이 아니며, 앱들이 기준선 수준의 활동을 유지하고 있음을 시사한다. 그러나 모든 앱이 온체인 트랜잭션을 필요로 하는 것은 아니며, 일부는 메인 네트워크 사용을 피하려고 한다. 높은 수수료는 또한 앱의 성격 때문이기도 한데, DEX 스왑이 가장 큰 비중을 차지한다. 이더리움에서 Uniswap 버전들은 선도적인 분산형 앱(dapps) 이며, 1inch와 CowSwap과 같은 애그리게이터들이 그 뒤를 따른다. Banana Gun 트레이딩 봇도 매우 활발하지만, 이더리움은 솔라나에 비해 봇 활동이 훨씬 낮다. 

높은 수수료를 부과하는 앱들은 솔라나(SOL)를 포함한 여러 체인에서 트렌드가 되었다. 가장 큰 문제는 이러한 앱들이 수수료를 주로 창작자들에게 유지하여 생태계에서 가치를 제거한다는 점이다. 일부 앱은 ETH로 결제를 요구하며, 이는 나중에 유동화하거나 스테이블코인으로 스왑해야 한다. 

이더리움은 DEX 생태계의 핵심 플랫폼으로 남아있다

오프체인 계산 또는 L2 스케일링의 결과로 이더리움의 L1은 훨씬 낮은 수수료를 생성한다. 2025년 1분기 전체 L1 네트워크는 $176M의 수수료를 생성하여 Aave(AAVE) 프로토콜을 간신히 앞질렀다.

이더리움 수수료는 최저 $100,000에서 하락한 후 하루 $1.4M으로 회복되었다. 수수료 생성을 기준으로 이 체인은 솔라나와 TRON 다음으로 3위를 차지한다. 블록 프로듀서와 검증자들은 여전히 ETH 블록 보상과 훨씬 적은 트랜잭션 수수료 유입에 의존하고 있다.

이더리움 체인은 평균적으로 약 40만 개의 활성 일일 주소를 보유하고 있으며, 이는 지난 몇 년간의 기준선 수준에 가깝다. 접근 가능한 온체인 활동이 있는 다른 네트워크들과 달리, 이더리움은 고래의 네트워크로 더 높은 유동성 요청을 처리할 수 있다.

상대적으로 낮은 트래픽에도 불구하고, 이더리움의 DeFi 앱들은 고래와 빈번한 트레이더들의 활동으로 인해 상당한 수수료를 생성한다. 이더리움은 높은 유동성 DEX 페어 덕분에 모든 EVM 호환 거래량의 46.9%를 차지하고 있다. 이더리움 DEX들은 WETH로 스왑하거나 그 반대로 스왑하는 데 널리 사용되며, 다양한 유형의 스테이블코인 간 이동에도 사용된다.

Uniswap V4 라우터는 최고의 사용 사례 및 가스 소각처 중 하나가 되었다. 또한 테더 스마트 계약은 여전히 가장 큰 가스 소각처이자 수수료 생성원 중 하나이다.

이더리움은 이전에 NFT와 밈 토큰을 구매하기 위해 몰려들었던 소규모 소매 사용자들의 일부를 잃었다. 3월 가스 요금은 기록적인 저수준에 도달했으며, 일반 거래는 $0.02, 스왑은 $0.31로 떨어졌다. 이러한 가스 요금은 솔라나, BNB 스마트 체인 또는 아비트럼의 가스 비용에 비해 여전히 훨씬 높다.

이 체인은 인플레이션 상태이며, 주당 16,000개 이상의 ETH를 생산하여 연간 총 인플레이션율은 0.70%이다. 앱들은 거래량을 늘리고 고래들을 유치하는 데 성공하고 있지만, 매일 소량의 ETH만 소각하고 나머지는 재정에 보유하거나 매도한다.