도널드 트럼프가 연방준비제도를 장악하는 것은 당신이 생각하는 것보다 훨씬 더 심각한 결과를 초래할 것입니다

도널드 트럼프가 연준을 장악하게 되면 경제적 악몽이 시작될 수 있습니다. 최악의 시나리오를 상상해 보세요. 공공 부채는 천정부지로 치솟고, 세계 무역은 붕괴하며, 민주주의 원칙은 무너질 것입니다. 

하지만 트럼프가 연준에 간섭하는 건 더 심각한 문제입니다. 정치적 영향력 아래 놓인 중앙은행은 경제 안정에 재앙이 될 것이며, 트럼프는 이미 그 점을 노리고 있습니다.

최근 블룸버그는 트럼프에게 연준 정책에 개입할 의향이 있는지 물었습니다. 트럼프는 이를 조롱하며 일축했습니다. 그는 연준 의장 자리를 "정부에서 가장 멋진 자리"라며 "한 달에 한 번 출근해서 동전 던지기로 금리를 결정하고 신처럼 대접받는 자리"라고 불렀습니다

그에 따르면, 그는 자신이 임명한 제롬 파월보다 연준을 더 잘 이해하고 있다고 합니다. 트럼프는 비록 법적으로 금리를 강제할 수는 없더라도 금리에 대해 발언권을 행사할 수 있을 것이라고 확신dent .

연준의 권위를 훼손하는 행위

2019년 트럼프는 "우리의 더 큰 적은 제이 파월인가, 아니면 시진핑 주석인가?"라는 트윗까지 올렸습니다. 그런데 바로 그 트럼프가 재선에 성공한다면 연준에 간접적으로 영향력을 행사하겠다고 말하고 있습니다. 법적으로 파월을 해임하거나 강등하는 것은 어렵겠지만, 그가 시도하지 않을 것이라는 보장은 없습니다.

파월 의장의 임기가 2026년에 끝나면 트럼프는 자신의 지시를 따를 사람을 지명할 수 있다. 직접적인 통제권이 없더라도 트럼프가 연준을 끊임없이 비판하는 것만으로도 시장이 불안정해질 수 있다.

트럼프는 연준의 신뢰도가 떨어지더라도 개의치 않을 것이다. 연준의 독립성에 대한 신뢰가 인플레이션과 고용을 통제하는 원동력이기 때문이다. 연준이 경제적 고통을 최소화하면서 목표를 달성할 수 있었던 이유도 바로 여기에 있다.

팬데믹 기간 동안 인플레이션이 급등했을 때, 연준은 금리를 천천히 인상하여 실업률을 낮추고 단기간에 그치도록 했습니다. 그러나 트럼프가 연준을 건드리면 이러한 균형이 깨져 정책 결정자들이 더 강하고 빠르게 금리를 인상할 수밖에 없게 되고, 이는 일자리 감소와 생산 부진으로 이어질 수 있습니다. 연준이 인플레이션을 장기화하도록 방치한다면 노동자와 소비자는 고통받고 결국 경기 침체가 뒤따를 것입니다.

이러한 "간섭하지 않는" 접근 방식은 미국만의 전유물이 아닙니다. 대부분의 주요 경제국들은 중앙은행의 독립성을 존중합니다. 입법자들이 전반적인 목표를 설정하지만, 중앙은행은 정치적 영향에서 벗어나 독자적으로 행동합니다.

1990년대 이후로 이런 상황이 계속되어 왔고, 그 결과 우리는 안정적인 인플레이션율을 누려 enj. 트럼프는 이러한 위험성을 인지하지 못하거나 무관심한 채 자신이 가장 잘 안다고 생각합니다. 하지만 이것은 장난이 아니며, 유권자들은 경계해야 합니다.

트럼프가 경제에 미치는 영향

이달 초, 파월 연준 의장과 연준 이사들은 미국 경제의 "연착륙"을 목표로 금리를 0.5% 인하했습니다. 그런데 그 금리 인하 직후 발표된 9월 고용 보고서는 연준의 금리 인하 이후 수년 만에 가장 큰 폭의 고용 증가세를 보였습니다.

국채 수익률, 인플레이션 기대치, 그리고 전문가들이 '기간 프리미엄'이라고 부르는 지표들이 급등했습니다. 비평가들은 이것이 연준의 실책을 시사한다고 말하지만, 역사적으로 볼 때 이는 섣부른 판단입니다.

9월 18일 이후 장기 채권 수익률이 급등했고, 인플레이션 기대치도 높아졌습니다. 장기 채권을 보유하는 대가로 투자자들이 요구하는 추가 금액인 기간 프리미엄도 상승했습니다.

일부 분석가들은 이러한 현상이 트럼프의 지지율 상승과 대규모 예산 계획 공약과 관련이 있다고 봅니다. 이러한 움직임들은 모두 연준의 금리 인하 발표 시점을 전후로 시작되었으며, 이는 우려를 불러일으켰습니다.

비스포크 인베스트먼트 그룹은 1994년 이후 연준이 금리를 인하한 35차례 중 이번 금리 인하는 10년 만기 국채 수익률 상승폭으로는 세 번째로 큰 규모라고 밝혔습니다. 2001년 11월과 2008년 6월 금리 인하 때만 더 큰 폭의 상승세를 보였습니다.

인플레이션 기대치를 측정하는 10년 만기 물가연동채권(TIPS)의 손익분기점 인플레이션율도 25bp 상승한 2.35%를 기록하며 연준의 목표치인 2%에서 더욱 멀어졌습니다.