코인베이스, SEC 소송 기각 요청, 토큰은 투자 계약이 아님

미국 암호화폐 거래소인 코인베이스는 뉴욕 연방법원에 증권거래위원회(SEC)의 소송을 기각해 달라는 서류를 제출했습니다. SEC가 거래소가 등록되지 않은 증권을 제공했다고 비난하는 동안, 코인베이스는 177페이지에 달하는 SEC 소송 답변에서 플랫폼에 상장된 디지털 자산이 규제 기관의 관할권에 속하지 않는다고 주장합니다.

코인베이스, 토큰은 투자 계약이 아님

6월 초, 미국 증권거래위원회(SEC)는 코인베이스(Coinbase)를 고소하며, 거래 또는 지갑 서비스를 통해 제공되는 dozen(12개)의 암호화폐가 등록되지 않은 증권이라고 밝혔습니다. 목요일 초, 코인베이스는 이러한 암호화폐가 투자 계약이 아니기 때문에 증권이 아니라고 주장하는 답변을 제출했습니다.

코인베이스는 이전에 블로그 게시물과 트윗을 통해 공개적으로 변론을 펼쳤지만, 오늘의 제출문은 주장을 뒷받침하는 더 구체적인 내용을 제공합니다. 이 거래소는 거래소의 2차 시장 플랫폼에서 프로모터가 계약과 관련된 자산을 판매할 경우 계약이 존재하지 않는다고 설명하며, 이는 연방대법원의 하위(Howey) 테스트를 예시로 인용한 것입니다. 따라서 제출문은 토큰 발행자에게 투자자에게 어떠한 의무도 없다고 설명했습니다.

거래소에 따르면, 플랫폼에서 판매를 위해 제공된 토큰과 관련하여 존재할 수 있는 어떤 투자 계약도 토큰을 만든 당사자와 이를 구매한 당사자 사이에서 먼저 발생했습니다. 코인베이스의 수석 변호사 폴 그레월(Paul Grewal)은 코인베이스가 사용하는 내부 심사 절차에 따라 모든 코인의 90% 이상이 판매 자격이 없다고 강조합니다.

거래소는 또한 한 전 SEC 고위 관리자가 제시한 아이디어, 즉 토큰을 호스팅하는 블록체인의 분산형 성격이 증가함에 따라 한때 증권이었던 토큰이 그 분류를 잃을 수 있다는 아이디어도 조사했습니다.

SEC, 암호화폐에 대한 부적절한 가이드라인 제공 

코인베이스는 사건 기각을 위한 주장에서 이른바 '공정한 통지 방어(fair notice defense)'에 의존하고 있습니다. 이 방어는 정부가 법률을 대중에게 알린 경우에만 법적 조치를 취할 수 있다는 헌법적 원칙에 기반합니다. 특히, 거래소의 토큰이 증권이 아니라는 주장은 아직 미국 법원에서 심각하게 테스트되지 않았습니다. 암호화폐 법은 아직 새로이 개발 중인 단계이기 때문입니다.

제출문은 또한 SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)의 공개 발언을 많이 인용합니다. 2021년부터 2022년 중반까지 그의 발언은 그가 기관이 암호화폐를 규제할 법적 관할권이 부족하다고 믿었음을 시사했으며, 이는 업계에 '규제 공백(regulatory gap)'이 있다는 SEC의 성명에 기반했습니다.

코인베이스는 중첩된 여러 규제 기관에 대한 자발적인 규제 준수를 강조했으며, 수년간 증권법 적용과 관련하여 SEC, 고위 SEC 직원 및 법원의 지침을 따랐습니다. 거래소는 SEC 가이드라인을 요청해 왔지만 아직 이를 얻지 못했다고 지적했습니다. 그들에 따르면, 해당 기관은 규칙 제정 대신 단속 조치에 집중해 왔습니다.

코인베이스는 SEC의 소송이 '주요 질문(major questions)' 원칙을 위반했을 수 있으며, 사건을 감독하는 판사에게 제출된 두 번째 문서에서 적법 절차 권리가 침해되었다고 주장합니다. 회사는 판사에게 소송 신청, SEC의 반대 의견, 그리고 이에 대한 답변을 위한 7주의 기간을 요청했습니다.

사건 기각을 요청하는 코인베이스의 요청은 SEC가 암호화폐 단속을 계속 강화하는 시점에 이루어졌습니다. 규제 기관은 최근 고객 예금의 부적절한 관리와 규제 기관에 대한 허위 진술 혐의로 바이낸스(Binance)와 그 미국 지사를 고소했습니다. 바이낸스는 이후 고객 자금 관리와 관련된 SEC의 언어 사용 제한을 요청했으나, 앤 버먼 잭슨(Amy Berman Jackson) 지방법원 판사는 이를 거부했습니다. 한편, 그들은 9월 21일까지 고소에 대한 답변을 제출해야 합니다.