중국 중앙은행, 16년 저점 속에서 위안화 안정화 조치

월요일, 중국 중앙은행인 중국인민은행(PBOC)은 달러 대비 16년 저점에서 위안화를 끌어올리기 위해 개입했습니다. PBOC는 위안화 거래 범위를 결정하는 일일 중간 기준환율 가이드라인을 설정했습니다. 새로운 환율은 달러당 7.2148위안으로 설정되었으며, 이는 이전 기준환율 7.2150위안보다 더 강한 강세를 나타냅니다. 이 조치는 PBOC가 최근 통화 하락에 대해 점점 더 우려하고 있음을 의미합니다.

중국 중앙은행, 강력한 일일 기준환율 설정

온쇼 위안화는 지난주 2007년 이후 가장 약했던 지점에서 반등하며 7거래일 만에 처음으로 상승했습니다. 중국인민은행(PBOC)은 예상보다 강력한 일일 기준환율을 설정했고, 국유 은행들이 적극적으로 달러를 매도한 것으로 익명의 거래원들은 보고했습니다.

상당히 강력한 중간 기준환율은 위안화 추가 하락의 잠재력을 제한하는 데 역할을 했습니다. 일일 거래 밴드의 하한선은 달러당 7.3591위안으로 제한됩니다. 존스 랭 라살의 수석 경제학자 브루스 팡은 더 넓은 기준환율 격차는 중국 당국이 위안화의 추가 하락을 방지하려는 의지를 보여주고 있으며, 정책 제스처를 통해 시장 기대치를 완만한 하락 방향으로 형성하고 있음을 시사한다고 지적했습니다.

싱가포르 OCBC의 외환 전략가 크리스토퍼 왕은 월요일의 기준환율 설정에 대해 정책 입안자들이 위안화 하락 압력을 억제하려는 의지를 강조했습니다. 그러나 이것이 진정한 전환점인지 아니면 경제 지원 조치의 결과인지 여부는 여전히 불확실합니다.

중국 경제의 어두운 전망, 미국과의 금리 차이, 8월 공장 디플레이션 완화 징후 등 여러 요인이 온쇼 위안화에 부담을 주고 있습니다. 또한 신용 성장에 대한 긍정적인 보고서와 달러에 영향을 미친 엔화 강세도 중국 통화의 최근 성과에 기여했을 수 있습니다.

PBOC가 위안화를 지지하기 위한 노력을 기울임에도 불구하고, 많은 전문가들은 중앙은행이 하락 속도를 늦추는 데 중점을 둘 것이며 약세 추세를 반전시키기 위해 과감한 조치를 취할 가능성은 낮다고 믿습니다. 그들은 연준의 통화 긴축, 중미 정책의 괴리, 약화된 글로벌 리스크 성향 등 불확실성을 인용하여 단기적으로 위안화에 잠재적인 도전을 예상합니다.

중국 경제 둔화에 대한 우려

이전 미국 재무부 장관 제인 옐런은 중국이 경제 둔화를 해결할 수 있는 '정책 공간'을 보유하고 있다고 언급했습니다. 중국의 둔화되는 경제는 G20 정상회의 동안 글로벌 경제에 우려를 불러일으켰으며, 옐런은 중국의 둔화가 미국에 매우 중요한 직접적인 영향을 미칠 것으로 예상하지는 않지만 동아시아 국가들이 더 취약할 수 있다고 지적했습니다.

베이징은 대규모 재정 부양책이나 부진한 부동산 부구에 대한 구제금융을 시행하지 않았습니다. 그러나 신뢰 회복을 위한 노력의 일환으로 기준 대출 금리를 인하했습니다. 베이징의 concerted한 노력 부족은 위안화에 대한 하방 압력에 기여했습니다. 

한편, 현물 시장에서 온쇼 위안화는 달러당 7.3416위안으로 시작하여 GMT 0210 기준 7.3245위안으로 거래되었으며, 이전 마감세션 대비 205피프 상승했습니다. 현물 환율은 지난 금요일 달러당 7.3510위안의 저점을 기록했으며, 이는 글로벌 금융위기 당시 마지막으로 관찰된 수준으로, 올해 초부터 6.1% 하락했습니다. 오프쇼어 위안화도 뒤따라 GMT 0210 기준 달러당 7.3419위안으로 반등했으며, 이전 마감가 7.3648위안과 비교됩니다.

HSBC의 분석가들은 현물 위안화가 새로운 주기 고점에 도달하려는 순간 PBOC가 방어를 강화할 것인지, 아니면 USD/CNY 기준환율을 조정하고 중기 대출 시설(MLF) 금리를 다시 인하할 것인지에 대해 더 많은 주의를 기울일 것이라고 지적했습니다.

약 4,000억 위안(약 546억 1천만 달러) 상당의 중기 정책 대출이 금요일에 만기될 예정이며, PBOC가 이를 갱신할 것으로 널리 예상됩니다. 또한, 외환 거래원들은 이번 주 발표될 예정인 8월 신용 대출 및 활동 지표 등 일련의 경제 데이터를 면밀히 모니터링하여 중국 경제의 상태에 대한 추가 통찰력을 얻을 것이라고 강조했습니다.