El banco central de China actúa para estabilizar el yuan en medio de un mínimo de 16años

El lunes, el banco central de China, el Banco Popular de China (PBOC), intervino para alejar al yuan de su mínimo de 16 años frente al dólar. El PBOC estableció una tasa de orientación del punto medio diario, que dicta el rango de negociación del yuan. La nueva tasa se fijó en 7.2148 yuanes por dólar, indicando una tendencia más fuerte que la fijación anterior de 7.2150. Este movimiento signifique la creciente inquietud del PBOC con la reciente depreciación de la moneda.

El banco central de China establece una fuerte tasa de fijación diaria

El yuan en el mercado interno experimentó un aumento por primera vez en siete sesiones, recuperándose de su punto más débil desde 2007 la semana pasada. El Banco Popular de China (PBOC) estableció una tasa de fijación diaria más fuerte de lo esperado, y se informó que los bancos estatales vendían dólares activamente, según reportaron traders anónimos.

La fijación del punto medio significativamente más fuerte jugó un papel en limitar el potencial de una mayor depreciación del yuan. El límite inferior de la banda de negociación diaria está fijado en 7.3591 yuanes por dólar. Bruce Pang, economista jefe de Jones Lang Lasalle, señaló que la brecha más amplia en la fijación sugiere que las autoridades chinas están demostrando su determinación para evitar que el yuan se deprecie aún más, utilizando gestos de política para moldear las expectativas del mercado hacia una depreciación más moderada.

Christopher Wong, estratega de FX en OCBC en Singapur, también comentó sobre la fijación del lunes, enfatizando el compromiso de los responsables de la política para frenar la presión de depreciación del yuan. Sin embargo, si esto marca un giro genuino o resulta de medidas de apoyo económico sigue siendo incierto.

Varios factores han pesado sobre el yuan en el mercado interno, incluyendo la sombría perspectiva económica de China, las diferencias en las tasas de interés con Estados Unidos y señales de desinflación en las fábricas en agosto. Además, un informe positivo sobre el crecimiento del crédito y un rally del yen que influenció al dólar pueden haber contribuido al desempeño reciente de la moneda china.

A pesar de los esfuerzos del PBOC para apoyar al yuan, muchos expertos creen que el banco central se centrará en ralentizar el ritmo de las caídas y es poco probable que tome medidas drásticas para revertir la tendencia de debilitamiento. Anticipan desafíos potenciales para el yuan a corto plazo, citando incertidumbres en torno al endurecimiento monetario de la Reserva Federal, la divergencia en las políticas sino-estadounidenses y el apetito de riesgo global amortiguado.

Preocupaciones por la desaceleración económica de China

Anteriormente, la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, comentó que China posee el «espacio de política» para abordar su desaceleración económica. La desaceleración de la economía china ha generado preocupaciones para la economía global durante la cumbre del G20, donde Yellen declaró que no anticipa que la desaceleración china tenga un impacto directo muy significativo en Estados Unidos, pero señaló que los países de Asia Oriental pueden ser más susceptibles.

Beijing se ha abstenido de implementar un estímulo fiscal a gran escala o un rescate para el sector de la propiedad en dificultades. Sin embargo, ha reducido las tasas de interés de referencia como parte de sus esfuerzos por restaurar la confianza. La falta de esfuerzo concertado de Beijing ha contribuido a la presión a la baja sobre el yuan. 

Mientras tanto, en el mercado al contado, el yuan en el mercado interno comenzó en 7.3416 por dólar y estaba cotizando en 7.3245 a las 0210 GMT, mostrando un aumento de 205 pips desde el cierre de la sesión anterior. La tasa al contado alcanzó un mínimo de 7.3510 por dólar el viernes pasado, un nivel observado por última vez durante la crisis financiera global, marcando una disminución del 6.1% desde el comienzo del año. El yuan en el mercado extraterritorial siguió el ejemplo, recuperándose a 7.3419 por dólar a las 0210 GMT, en comparación con el cierre anterior de 7.3648.

Los analistas de HSBC señalaron que habría un mayor escrutinio sobre si el PBOC intensifica su defensa a medida que el yuan al contado está al borde de alcanzar máximos cíclicos nuevos o si opta por ajustar la fijación USD/CNY y nuevamente reduce la tasa de facilidades de préstamo a mediano plazo (MLF).

Aproximadamente 400 mil millones de yuanes (alrededor de US$54.61 mil millones) en préstamos de política a mediano plazo están programados para vencer el viernes, y se espera ampliamente que el PBOC elija renovarlos. Además, los operadores de divisas destacaron que los participantes del mercado monitorearán de cerca una serie de datos económicos programados para su lanzamiento esta semana, incluyendo el crédito de agosto y los indicadores de actividad, para obtener más perspectivas sobre la condición de la economía china.