중국, 다시 디플레이션에 빠지다

중국의 소비자 물가가 8월에 하락하며, 세계 두 번째로 큰 경제가 다시 둔화되고 수요 증가에 어려움을 겪고 있음을 보여주고 있습니다.

통계국에 따르면 중국의 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 8월에 0.4% 하락했으며, 이는 애널리스트들이 예측한 0.2%보다 더 큰 하락폭입니다. 

수출과 수요 둔화로 베이징은 약한 물가 상황에 직면

새로운 데이터 는 7월에 횡보한 후 중국의 소비자 물가가 8월에 하락했음을 보여줍니다. 경제학자들은 전년 대비 unusually 높았던 식품 가격의 하락을 원인으로 지목합니다. 동시에 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 2.9% 하락했습니다. 7월의 3.6% 하락과 비교하면 마진이 작아 보일 수 있지만, 이는 여전히 중국의 산업 부문 이 현지 및 국제적으로 약한 수요로 어려움을 겪고 있음을 나타냅니다. 이러한 요인들은 기업의 이익을 압박하고 미래 성장을 위한 투자 능력을 제한합니다. 

외국 국가들이 수입을 줄이고 있으며, 미국과의 무역 긴장도 중국의 낮은 수출률에 blame을 돌리고 있습니다. 이 상황은 많은 생산자들이 낮은 판매와 하락하는 가격으로 어려움을 겪게 만들었습니다. 

8월은 생산자 가격이 연속 35개월째 하락한 달로, 이는 공장들이 거의 3년 동안 생산품에 대해 더 적은 금액을 받아왔음을 의미합니다.

중국 정부는 제조업에 대한 대규모 투자를 촉진하여 이러한 도전에 대응하려 합니다. 더 많은 생산과 높은 산업 활동을 통해 전체 경제가 공식 목표인 5%에 가까워질 것이라고 믿습니다.

그러나 이러한 노력은 해외 구매자들이 수입률을 높이지 않고 현지 소비자들이 지출을 줄이면서 점점 더 효과가 줄어드는 추세입니다. 결국 기업들은 제품을 판매하기 위해 가격을 인하할 수밖에 없으며, 이는 더 많은 직원을 고용하는 능력을 제한합니다. 

관료들, 지출 증대 및 성장 안정화를 위한 새로운 정책 추진

중국 정부는 이제 가정이 더 저렴한 비용으로 오래된 가전제품을 새로운 제품으로 교체하도록 보조금을 제공하고 있습니다. 또한 일부 이자를 지불하여 더 많은 대출을 가능하게 함으로써 소비자 대출을 지원합니다. 

이전에 Cryptopolitan이 보고한 바와 같이, 중앙은행 데이터에 따르면 구매에 자주 활용되는 단기 소비자 대출은 7월에 다시 감소하여 9.8위안(약 1,400억 달러)으로 하락했습니다. 그러나 주추는 더 강력한 차주들이 물러나면서 은행들이 더 위험한 고객을 마주하게 된다고 지적합니다. ICBC의 부실 소비자 대출은 3월에 100억 위안을 넘어 전년 대비 두 배가 되었으며, 부실채권 비율은 기록적인 약 2.4%%에 달했습니다.

마지막으로 규제당국은 시장이 흡수할 수 있는 것보다 더 많은 재고를 생산하는 산업에 대한 규제를 강화했습니다. 정부는 이러한 법규 집합을 ‘내부 경쟁 방지 캠페인(anti-involution campaign)’이라고 부릅니다. 이는 수요가 사상 최저일 때도 기업들이 계속 생산하는 낭비적인 경쟁을 줄이는 것을 목표로 합니다. 

전문가들은 여전히 이러한 조치가 얼마나 효과적인지에 대해 의문을 제기합니다. 연구firm 가베카(Gaveka)는 이러한 정책이 물가를 높이는 데 성공했다는 증거가 거의 또는 전혀 없다고 경고했습니다. 또한 내부 경쟁 방지 캠페인에 대해 우려를 표명하며, 이 정책이 기업들로 하여금 투자와 신규 프로젝트를 축소하도록 강요하여 성장을 더욱 저하시킬 수 있다고 지적합니다. 

그러나 이러한 경고에도 불구하고 중국 관료들은 자신들의 정책과 그 결과에 확신을 가지고 있습니다. 국가통계국 수석 통계관인 둥 리췐은 핵심 소비자물가지수가 4개월 연속 상승했으며, 8월에는 전년 대비 0.9% 증가했다고 말했습니다. 

그는 또한 소비자 물가가 월간 기준으로 8개월 연속 하락했으나 8월에 마침내 횡보했다고 말했습니다. 이는 최악의 공장 가격 인하가 마침내 둔화될 수 있음을 의미할 수 있습니다.

둥은 이것이 정책이 효과를 발휘하고 있음을 증명한다고 말했지만, 그 영향이 전국적으로 느껴지기까지 시간이 더 걸릴 수 있다고 덧붙였습니다. 관료들은 이러한 조치가 중국의 수요를 개선하고 기업들에게 더 많은 회복 시간을 줄 것이라고 믿습니다.