중국 인민은행은 달러 강세에 맞서 위안화를 방어하기 위한 노력을 강화해 왔습니다. 이러한 노력의 결과로 자금 조달 금리가 급등하여 지난 12개월 동안 최고 수준에 도달했습니다.
중국 중앙은행인 인민은행(PBOC)은 cash 강세로 인해 중국 내 유동성 부족 현상이 심화되자 이를 억제하기 위한 노력을 강화하고 있습니다. 이러한 유동성 부족 현상은 시간이 지남에 따라 악화되어 단기 자금 조달 금리가 지난 12개월 동안 최고 수준으로 급등했습니다.
중국 정부가 위안화 안정화에 어려움을 겪으면서 재정난에 직면하고 있습니다
tron 에 맞서 위안화를 방어하려다 유동성 위기에 직면했습니다 . 7일 만기 은행간 환매조건부채권(레포) 금리가 cash 년 10월 이후 최고 수준으로 치솟았습니다! pic.twitter.com/LzVspGlSj8
— 바차트(@Barchart) 2025년 1월 17일
금융 시장 거래 및 투자 도구 제공업체인 바차트(Barchart)의 데이터에 따르면 중국은 유동성 위기에 직면해 있습니다. 해당 데이터는 7일 만기 은행간 담보부 환매trac(RICA)과 같은 대표적인 기관 자금 조달 수단을 통한 cash 차입 비용이 2023년 10월 이후 최고 수준으로 급등했음을 보여줍니다. 중앙은행 자체의 역환매조건부채권(Reverse Repo) 기준금리와 실제 금리 간의 스프레드 또한 지난 4년 만에 가장 크게 확대되었습니다.
자금 부족은 중국 정부가 경기 부양과 위안화 안정을 위해 필사적인 노력을 기울이고 있음을 분명히 보여주는 신호입니다. 지난해 9월, 중국 정부는 경기 활성화를 목표로 하는 일련의 통화 정책을 발표했습니다. 이러한 통화 부양책은 금리 하락으로 인해 가속화된 위안화 가치 하락을 억제하는 데 효과를 보이는 것으로 보입니다.
중국 정부는 이번 주 위안화 강세에 대한 연대를 강화하기 위해 시장 교란 행위 단속 강화와 자본 통제 완화 등 추가 조치를 내놓았습니다. 지난주 중국 중앙은행은 과도한 국채 매입을 진정시키기 위해 예상치 못하게 국채 매입을 중단했습니다.
화창증권의 애널리스트 저우관난은 중국 인민은행이 현재 환율 안정이 최우선 과제가 된 만큼 유동성 공급 속도를 신중하게 관리하고 있다고 분석했다. 그녀는 춘절 연휴가 다가오는 상황에서 인민은행이 유동성 위기를 어떻게 해결할지 불확실성을 표명했다. 저우관난 애널리스트는 유동성 부족 규모가 약 1조 5천억 위안(현재 환율 기준 약 2,050억 달러)에 달할 것으로 추산했다.
미국 경제 호황 전망 속에 미국 달러가 위안화 대비 강세를 보이고 있다
달러 강세로 위안화 가치가 급락했는데, 이는 많은 사람들이 tron 경제 지표 발표와 트럼프 행정부의 인플레이션 정책에 대한 기대감을 갖고 있기 때문입니다. 트럼프 대통령은 중국에 대한 관세 인상을 지속적으로 공언해 왔습니다. CNBC , 이러한 관세 위협은 중국을 중심으로 미국으로의 무역 물량 선지급을 부추겼습니다.
계절적 요인이 유동성 경색을 부추기고 있습니다. cash 수요는 일반적으로 1월 28일부터 시작되는 일주일간의 연휴를 앞두고 증가하는 경향이 있습니다. 중국인들은 소비와 선물 교환을 위해 은행에서 cash 더 많이 인출하는 것을 선호합니다. 중국 인민은행(PBOC) 대출 만기 상환과 세금 납부 또한 은행 시스템에서 cash 유출을 야기합니다.
시장 참여자들은 중국 중앙은행이 대출 금리 급등을 어느 정도까지 용인할지 예의주시하고 있습니다. 이는 중국의 불안정한 경제 성장을 유지하기 위해 저금리 자금 조달이 절실한 시기에 기업 채권 발행자와 은행에 부담을 줄 수 있습니다.
이번 주 한 포럼에서 판궁성 중국인민은행 총재가 밝힌 바에 따르면, 중국은 금리 및 지급준비율과 같은 통화 조정 도구를 활용하여 시장에 충분한 유동성을 유지할 것으로 예상된다.
BNY의 수석 시장 전략가인 위 쿤 총은 중앙은행이 연말연시를 맞아 14일 만기 역환매조건부채권(레포) 발행을 통해 유동성 공급을 확대할 가능성이 높다고 분석했습니다. 그는 또한 중앙은행이 올해 안에 금리 인하 또는 지급준비율 인하를 통해 추가적인 경기 부양책을 내놓을 가능성이 있다고 설명했습니다. 최근 초단기 레포 금리도 상승하여 지난해 8월 이후 최고치를 기록했습니다.
