위안화 방어 노력 속 위안화 강세 달러에 대한 유동성 압박 직면한 중국

중국 인민은행은 강화되는 달러에 대한 위안화 방어 노력을 강화하고 있다. 이러한 노력으로 자금 조달 금리가 지난 12개월 중 최고 수준으로 급등했다.

중국 중앙은행인 중국 인민은행(PBOC)은 현지 화폐에 대한 상승하는 달러의 강세를 억제하기 위한 노력을 강화하고 있으며, 이는 아시아 국가에서 현금 압박을 유발하고 있다. 유동성 압박은 시간이 지남에 따라 악화되어 단기 자금 조달 금리가 지난 12개월 중 최고 수준으로 급등했다.

정부의 위안화 안정화 노력 부진으로 자금 조달 압박 직면한 중국

중국, 강력한 달러에 대항해 자국 통화 방어 시도하며 유동성 위기 직면. 7일 간 은행간 리포 금리를 통한 현금 차입 비용이 2023년 10월 이후 최고 수준으로 급등! pic.twitter.com/LzVspGlSj8

— Barchart (@Barchart) 1월 17일, 2025

금융 시장 거래 및 투자 도구 제공업체인 바차트(Barchart)의 데이터에 따르면 중국은 유동성 위기를 겪고 있다. 데이터에 따르면 7일 간 은행 간 담보 재매도 계약이라는 인기 있는 기관 자금 조달 도구를 통해 현금을 빌리는 비용이 2023년 10월 이후 최고 수준으로 급등했다. 중앙은행의 자체 역레포 기준 금리와 이 금리 간의 스프레드는 크게 확대되어 지난 4년 중 가장 넓은 수준을 기록했다.

자금 조달 압박은 중국 정부가 경기를 부양하고 현지 화폐를 안정시키기 위해 분주한 노력을 기울이고 있음을 명확히 나타낸다. 지난 9월 중국 정부는 경기를 부양하기 위한 일련의 통화 정책을 발표했다. 통화 부양책은 하락하는 수익률에 의해 부양된 중국 화폐의 하락세를 저지하는 것으로 보인다.

중국 정부는 이번 주 위안화를 지지하기 위해 추가 조치를 취했으며, 시장 교란 단속을 위한 담화적 약속과 자본 통제 변경을 포함했다. 지난 주 중국 중앙은행은 지속적인 채권 매입 열기를 통제하기 위해 정부 채권 구매를 예상치 못하게 중단했다.

화창증권(Huachuang Securities)의 분석가 저우 궈난(Zhou Guannan)은 이 상황에 대해 위안화 안정성이 우선순위가 되면서 인민은행이 이제 유동성 공급 속도를 신중하게 관리하고 있다고 말했다. 이 분석가는 설 명절 휴가가 다가옴에 따라 인민은행이 유동성 위기를 어떻게 처리할지 불확실성을 표현했다. 그녀는 현재 환율 기준으로 약 2,050억 달러에 해당하는 약 1.5조 위안 상당의 격차가 있을 것으로 추정했다.

호황을 이루는 미국 경제 전망 amid 위안화 대비 달러 강세

강화되는 달러는 많은 이들이 차기 트럼프 행정부의 강력한 경제 데이터와 인플레이션 정책에 대한 기대를 예상함에 따라 위안화를 무릎 꿇게 했다. 트럼프는 지속적으로 중국에 관세 인상을 가하겠다고 약속해 왔다. According to 가 주목하기 전에 일어납니다., 관세 위협은 중국이 주도하여 미국으로의 무역 선적 전진화를 촉발했다.

계절적 흐름이 유동성 압박을 촉발하고 있다. 현금 수요는 이번 해 1월 28일에 시작되는 일주일간의 휴가 전에 증가하는 경향이 있다. 중국 사람들은 지출과 전통적인 선물 교환을 준비하기 위해 은행에서 더 많은 현금을 인출하는 것을 선호한다. 인민은행 대출 시설의 만기와 세금 납부도 은행 시스템에서 현금 유출을 유발한다.

시장 참여자들은 중국 중앙은행이 차입비 급등을 얼마나 견딜지 주시하고 있다. 이는 중국이 섬세한 경제 성장을 유지하기 위해 저렴한 자금 조달이 필요한 시기에 기업 부채 발행자와 은행에 부담을 줄 수 있다. 

이번 주 포럼에서 판궁성(Pan Gongsheng) 인민은행 총재의 성명에 따르면 중국은 이자율과 준비금 요구율과 같은 통화 조정 도구를 활용하여 시장에 충분한 유동성을 유지할 것으로 예상된다.

BNY의 수석 시장 전략가 위 쾅 총(Wee Khoon Chong)은 중앙은행이 명절 기간 동안 14일 역레포를 통해 유동성을 확대할 가능성이 있다고 말했다. 그는 중앙은행이 올해 어딘가에서 이자율 또는 준비금 요구율 인하를 통해 더 많은 부양책을 제공할 가능성이 있다고 설명했다. 오버나이트 레포 금리도 최근 불어올라 작년 8월 이후 최고 수준에 도달했다.