비트코인의 모멘텀이 이더리움의 2020 반감기에 영향을 미칠 수 있음

비트코인(BTC), 비트코인 캐시(BCH) 및 라이트코인(LTC)은 2020년의 세 번째 할반닝을 앞두고 있습니다. 반면 이더리움의 경우 상황이 유리하게 작용하지 않는 것 같지만, 2020년 5월 20일 비트코인 할반닝 몇 주 전 인플레이션율 상승이 예상됩니다. 이러한 예상 시나리오의 이유는 이더리움이 2020년 1월에 완전히 새로운 스테이킹(Proof-of-Stake, PoS) 비콘 체인을 출시할 준비가 되어 있기 때문입니다.

현재 설계와 관련하여, 새로운 체인은 작업 증명(PoW) 체인과 전혀 관련이 없으며, 이 PoW는 모든 측면에서 PoS 체인과 무관합니다. PoS는 PoW 블록의 헤더를 통합하여 전체 이더리움 생태계에서 하나의 블록만 유지하는 반면, PoW 블록은 PoS의 기능을 알지 못합니다.

이더리움 재단의 연구원 디데릭 로어커(Diederik Loerakker)는 ETH2의 투표 시스템이 ETH1 체인을 추적한다고 밝혔습니다. 현재 역방향 옵션은 없지만 다양한 옵션을 탐색 중입니다. 그는 또한 PoW의 보안이 비콘에 영향을 받는지 여부가 연구 중이며, 이는 사소한 문제가 아니며 '단계 0'을 성공적으로 만드는 것이 최우선 과제라고 추가로 밝혔습니다.

페이즈 0은 메인넷과 테스트넷 사이의 단계로, 비탈릭 부테린은 이를 더미 체인(dummy chain)이라고 불렀습니다. 현재 이 단계는 스마트 계약과 이더리움 가상 머신(EVM)을 지원하지 않으며, 이 기능들은 2021년에 통합될 것으로 예상됩니다. 따라서 기본적으로 비콘 체인은 스테이킹 로직을 담당하며, 수년 내 처리량을 향상시키기 위해 샤딩(sharding) 설계가 포함되어 있습니다. 한편, 해당 기간 동안 구체적인 보험 계획은 아직 확정되지 않았습니다.

이전에 이더리움은 2월, 코딩 알고리즘의 난이도가 증가했을 때 보상 감소를 겪었습니다. 이로 인해 블록당 보상이 자동으로 3ETH에서 2ETH로 감소했습니다. 산업용 마이닝 기업들은 이미 많은 위험한 투자를 하고 있음에도 불구하고 연간 10억 달러 이상(12억 달러)을 벌어들인다는 점은 주목할 만합니다. 이는 그들이 혼란스러운 의사 결정 과정에 어느 정도 영향력을 행사하고 있음을 시사합니다.

그러나 이더리움은 비트코인처럼 알고리즘에 의한 발행량 감축을 가지고 있지 않습니다. 따라서 인간이 코드에 적응하는 것과 달리, 이더리움 커뮤니티는 이더리움 네트워크를 보안하기 위한 적절한 발행량 수준에 대한 결정을 내려야 합니다.

2015년 이더리움의 제네시스 블록 이후, 이더리움은 인플레이션율 측면에서 비트코인을 따라왔습니다. BCH는 연간 약 4%의 새로운 발행량으로 움직이는 동안, 이더리움은 2017년 일부 기간과 2018년 전체 기간 동안 약 7%의 인플레이션율에 묶여 있었습니다. 그러나 2019년 2월, 이더리움의 인플레이션율은 비트코인에 가까워졌지만 여전히 낮았으며, 두 자산 모두 약 4% 수준이었습니다.

비트코인의 경우 2020년 5월에 발행량이 2%로 감소할 것으로 예상되지만, 이더리움의 경우 아직 명확하지 않습니다. 이더리움의 가격은 9월부터 동일하게 유지되어 강력한 지지선으로 작용하는 것처럼 보입니다. 비트코인의 공급이 급격히 감소하는 반면 이더리움의 공급이 증가하고 다른 요인들은 일정하게 유지된다면, 비율의 안정성은 변화할 가능성이 높습니다.