빌리 애크먼은 워렌 버핏처럼 되고 싶어 안달이 났습니다. 그게 바로 그의 목표이자 야망입니다. 그리고 그게 바로 문제입니다. 왜냐하면 자신이 새로운 버크셔 해서웨이를 만들고 있다고 세상에 공표해야 한다면, 아마도 당신은 아직 그 목표를 달성하지 못했을 가능성이 크기 때문입니다.
워렌 버핏이 버크셔 해서웨이에서 물러나겠다고 발표한 지 불과 이틀 만에 빌리 해더는 자신의 전략을 공개했습니다. 바로 시가총액 42억 달러에 달하는 부동산 기업인 하워드 휴즈 홀딩스를 활용해 자신만의 투자 제국을 건설하겠다는 것이었습니다. 이는 그가 몇 달 전 편지에서 "현대판 버크셔 해서웨이"를 만들겠다는 포부를 밝힌 바 있습니다
구조는 간단합니다. 하워드 휴즈는 부동산 개발에 집중하는 것을 중단하고 다른 회사들의 지분을 매입하기 시작할 것입니다. 빌리의 헤지펀드인 퍼싱 스퀘어는 이를 위해 9억 달러의 신규 자본을 투입하여 회사 지분을 47%까지 늘릴 예정입니다.
빌리는 큰돈을 걸지만, 그의 trac은 엉망이다
하워드 휴즈는 네바다, 텍사스, 메릴랜드 전역에 걸쳐 대규모 교외 계획형 주거 단지를 소유하고 있습니다. 이곳에는 주택, 상점, 교회, 학교, 심지어 골프 코스까지 모두 잘 관리된 단지 형태로 조성되어 있으며, 더 우드랜즈가 그 예입니다.
빌리는 2010년 제너럴 그로스(General Growth)의 파산 와중에 주식을 사들여 15억 달러의 수익을 올린 후, 하워드 휴즈(Howard Hughes)를 설립했습니다. 그는 이 수익을 바탕으로 더 큰 비전을 제시하며 하워드 휴즈를 출범시켰습니다. 그러나 10년이 넘도록 부진한 실적을 거듭하면서, 하워드 휴즈는 빌리가 기대했던 모습이 되지 못했음이 분명해졌습니다.
그는 이제 회사를 재정비하려 합니다. 첫 번째 단계는 버크셔 해서웨이의 전략, 즉 보험료를 투자 자금으로 활용하는 방식을 따라 보험 부문을 설립하는 것입니다. 빌리는 파이낸셜 타임즈와의 인터뷰에서 "1965년 미국의 섬유 산업 상황과는 달리, 2025년 미국에서 사람들이 거주하는 지역에 도시를 건설하는 사업은 실제로 엄청난 성장 잠재력을 지닌 사업입니다."라고 말했습니다
하지만 하워드 휴즈에서의 그의 성과는 그와는 정반대입니다. 빌리는 2010년부터 2024년까지 이 회사의 회장직을 맡았는데, 그 기간 동안 뉴욕시의 사우스 스트리트 항구를 재개발하려는 시도에 거의 10억 달러를 쏟아부었습니다.
엔터테인먼트 및 다이닝 복합 시설은 수익을 내지 못했고, 한 주요 주주는 그 실패의 책임을 빌리에게 돌리며 "시포트의 가치 하락은 전적으로 애크먼의 책임이다"라고 말했다
그럼에도 불구하고 빌리는 하워드 휴즈 커뮤니티의 파트너 지분을 인수하는 등 현명한 인수합병을 통해 회사의 성공을 입증했다고 주장합니다. 그는 새로운 계획이 회사의 신용 등급을 높이고 수익원을 다각화할 것이라고 강조합니다.
하지만 시장은 아직 그 제안을 받아들이지 않고 있습니다. 발표 이후 하워드 휴즈의 주가는 약 6% 상승한 71달러를 기록했는데, 이는 같은 기간 S&P 500 지수 상승률보다는 높지만, 빌리가 외부 투자자로부터 받은 cash 으로 지불한 주당 100달러에는 훨씬 못 미치는 수준입니다.
빌리의 수수료 체계와 정치적 의제는 워렌 버핏의 방식과 상반됩니다
워렌 버핏은 지금까지 운용 수수료를 받은 적이 없지만, 빌리는 연간 1,500만 달러에 더해 인플레이션을 상회하는 수익률에 대해서는 1.5%의 수수료를 받고 있습니다. 그는 이것이 퍼싱 스퀘어의 다른 펀드보다 수수료가 낮다고 주장하며, 말튼의 투자자 제임스 엘바어도 이에 동의합니다.
제임스는 가격 책정이 "매우 공정하다"고 평가하며 이번 거래가 하워드 휴즈의 신용도에 미치는 긍정적인 영향을 칭찬했습니다. 그러나 지지자들조차도 이러한 구조가 워렌 버핏의 방식과는 전혀 다르다는 사실을 바꿀 수는 없습니다.
그리고 정치 이야기가 있죠. 워렌은 70년 동안 정치에 관여하지 않았습니다. 빌리는 절대 그렇지 않아요. 그는 오랜 세월 동안 여러 정당을 오가며 활동해 왔습니다. 척 슈머, 리처드 블루멘탈 같은 민주당 인사들과 민주당 전국위원회(DNC)에 기부도 했죠.
2016년에는 마이클 블룸버그를 지지했지만, 이후 도널드 트럼프에게 투표했습니다. 2024년 대선 예비선거에서는 딘 필립스를 지지했고, 일론 머스크와 함께 포럼에 참석하기도 했는데, 당시 필립스는 빌리를 내각 장관직에 추천하기도 했습니다.
필립스가 경선에서 하차하자 빌리는 로버트 F. 케네디 주니어를 지지하기 시작했습니다. 그러다가 2024년 4월에는 조 바이든이 이스라엘에 대한 "지지가 부족하다"는 이유로 그를 지지하지 않겠다고 밝혔습니다. 하지만 7월, 트럼프가 암살 시도에서 살아남은 직후 빌리는 다시 공개적으로 트럼프를 지지했습니다.
그렇게 정치적 행보를 자주 바꾸는 것은 워렌이 추구했던 가치와 완전히 정반대입니다. 워렌은 언론의 주목을 쫓지 않았지만, 빌리는 언론의 관심 속에 살고 있습니다. 투자자들이 트럼프의 경제 정책으로 인한 변동성에 이미 불안해하는 시기에, 빌리가 하워드 휴즈에서 보여준 공격적인 행보는 더욱 의문을 증폭시킬 뿐입니다.
빌리는 하워드 휴즈의 출발점이 1960년대 버크셔 해서웨이보다tron탄탄하다고 주장한다. "이는 불리한 점과는 정반대입니다."라고 그는 말했다. 하지만 말만으로는 시간, 명성, 신뢰를 대체할 수 없다. 워렌은 조용히 기반을 다졌지만, 빌리는 요란하게 기반을 다진다.
워렌은 누구에게도 자신의 비전을 믿어달라고 애원한 적이 없습니다. 빌리는 계약을 맺기도 전에 그 비전을 설명하는 편지를 썼습니다. 바로 그 점이 차이점입니다. 그리고 그것이 바로 빌리가 결코 워렌이 될 수 없는 이유입니다.
