애플의 아이폰 판매 급증, 장기적 수요에 대한 우려 촉발

아이폰 제조사 애플은 잠재적인 새로운 미국 관세 이전에 강력한 아이폰 판매와 중국 정부의 지원 보조금 덕분에 3년 만에 가장 강력한 수익 증가를 기록했다.

하지만 4분기~6분기 총 수익이 10% 증가하고 월스트리트의 기대치를 상회하는 전망에도 불구하고, 회사의 주가는 금요일 약 1% 하락했다. 투자자들은 특히 교역 긴장과 AI 분야에서의 더딘 진전 등 여러 측면에서 압박을 받고 있는 애플의 수익 증가가 지속 가능할지 회의적인 시각을 유지하고 있다.

중국의 보조금이 모멘텀에 추가

회사에 따르면, 쿼터 중 아이폰 판매는 13% 증가했으며, 이는 저가형 16e에 대한 견조한 수요에 힘입은 것이다. 또한 중국 정부의 전자제품 소비 지출 지원 노력이 Analyst들의 전망을 쉽게 뛰어넘는 성장세를 이끌며 테크 거인의 전반적인 매출을 향상시켰다.

아이폰 제조사는 기기 판매를 지원하기 위해 설계된 중국의 국가 보조금 프로그램으로부터 혜택을 받았다. 정부 지원 프로그램은 자격을 갖춘 기기에 인센티브를 제공했으며, 이에 따라 애플은 자격 요건을 충족하기 위해 고급 Pro 모델의 가격을 인하했다.

“이것은 미국에서만 일어나는 일이 아니다. 중국도 이야기의 일부다.”라고 모페트 네이선슨의 분석가들은 말했다.

“애플은 보조금 자격을 얻기 위해 중국에서 Pro 모델의 가격을 인하했으며, 이는 효과를 거뒀다. 하지만 이는 하반기 수요에 대해 무엇을 의미하는가?”

모페트네이선슨 분석가들.

투자자들은 일반적으로 이러한 전략의 단기적 효과에 대해 경계심을 가지고 있다. 그러나 분석가들은 판매 붐이 장기적 수요의 실제 증가를 반영하지 않을 수 있다고 경고한다.

대신 이는 잠재적인 새로운 관세로 인해 가격이 오르기 전에 소비자들이 구매를 서두르는 일시적인 ‘선구매(pull-forward)’ 효과일 수 있다.

강력한 주요 지표에도 불구하고, 애플의 성과는 여전히 빅테크 경쟁사들에 뒤처지고 있다.

애플의 주가는 올해 들어 17% 이상 하락했으며, ‘매그니피센트 세븐’ 중 테슬라를 제외한 모든 구성원보다 부진했다. 반면 광범위한 S&P 500 지수는 같은 기간 약 8% 상승했다.

애플, 리스크 관리를 위해 공급망 전환

글로벌 무역 불확실성으로부터 사업을 보호하기 위해 회사는 제조 기반을 이전해 왔다. 크립토폴리탄이 보도한 바와 같이, 애플은 이제 인도에서 더 많은 아이폰을 조립하고 베트남에서 맥과 애플워치를 생산하고 있으며, 이는 중국 관련 관세에 대한 노출을 줄이기 위한 조치다.

그럼에도 불구하고 애플은 6월까지 3개월간 8억 달러의 타격을 입은 후, 현재 분기 동안 관세로 인해 11억 달러의 비용이 발생할 것으로 예상하고 있다. 그리고 리스크는 여전히 높게 유지되고 있으며, 도널드 트럼프 미국 대통령은 인도 수출품에 대해 이번 주부터 최대 25%의 관세가 부과될 수 있다고 경고했다.

AI 지연 역시 투자자 신뢰에 영향을 미쳤다. 투자자들은 애플이 빠르게 변화하는 AI 경쟁에서 뒤처지고 있다는 우려를 점점 더 크게 가지고 있다. 마이크로소프트, 구글, 메타와 같은 기업들이 제품에 AI를 적극적으로 통합하는 동안, 애플은 더 신중한 접근 방식을 취해 왔다.

회사는 최근 가상 비서 시리의 AI 기반 업그레이드 출시를 지연했으며, ‘애플 인텔리전스’라는 명칭 아래 광범위한 전략을 본격적으로 도입하기 시작한 상태다.

티ム 쿡 최고경영자는 목요일 투자자들에게 회사가 AI에 대한 투자를 ‘상당히 확대’하고 있으며 시리 개선에서 좋은 진전을 보이고 있다고 말하며 우려를 완화하려 했다.

“애플의 브랜드 충성도는 AI 분야에서 약간의 여유를 제공한다.”라고 허그리즈 랜다운의 수석 주식 분석가인 맷 브리츠만은 말했다. “하지만 시장은 주시하고 있다. 곧 성과를 내기 시작해야 한다.”

강력한 아이폰 분기는 애플에게 반가운 부양책이 되었지만, 이러한 모멘텀이 얼마나 오래 지속될 수 있을지에 대한 의문은 남아 있다.

일시적인 가격 인하, 보조금, 공급망 전환은 단기적으로 도움이 될 수 있지만, 이는 장기적인 혁신을 대체할 수 없다.