iPhoneの販売急増が、持続的な需要への懸念を喚起

iPhoneメーカーのAppleは、米国の新たな関税の可能性に先駆け、中国での政府支援による補助金と相まって、堅調なiPhone販売を背景に、3年ぶりの最大の収益増加を記録した。

しかし、4～6月四半期の総収益が10％増加し、予想がウォール街の期待を上回ったにもかかわらず、同社の株価は金曜日に約1％下落した。投資家は、特にAppleが貿易緊張やAIにおける遅れなど、複数の面で圧力を受け続けている中で、これらの収益増加が持続可能かどうか懐疑的な見方を維持している。

中国の補助金が勢いに拍車をかけた

同社によると、iPhoneの販売は、低価格帯の16eに対する堅調な需要を背景に、四半期を通じて13％増加した。この販売成長は、中国政府が電子機器への消費者支出を支援する取り組みによってももたらされ、アナリストの見通しを容易に上回り、結果としてテックジャイアントの総販売を強化した。

iPhoneメーカーは、デバイス販売を支援するために設計された中国の国営補助金プログラムから恩恵を受けた。政府支援のこのスキームは対象デバイスにインセンティブを提供し、Appleが高額なProモデルの価格を引き下げて基準を満たすよう促した。

「これは米国だけで起きていることではありません。中国も物語の一部です」と、Moffett Nathansonのアナリストは述べた。

「Appleは中国でProモデルの値下げを行い、補助金対象となりました。それは功を奏しました。しかし、それは下半期の需要に何を意味するのでしょうか？」

MoffettNathansonのアナリスト。

投資家は一般的に、この戦略の短期的な影響を警戒している。しかし、アナリストは、販売のブームが長期的な需要の真の増加を反映していない可能性があると警告している。

むしろ、それは一時的な「需要の前倒し」効果であり、新たな関税により価格が上昇する前に消費者が急いで購入している可能性がある。

好調な主要数値にもかかわらず、Appleの業績はビッグテックの競合他社に遅れを取り続けている。

今年に入って以来、同社の株価は17％以上下落しており、「マグニフィセント・セブン」と呼ばれるメンバーの中で、テスラを除くすべての企業を下回っている。一方、広範なS&P 500は同じ期間に約8％上昇した。

Appleはサプライチェーンをシフトしてリスクを管理

グローバルな貿易の不確実性から事業を保護するため、同社は製造拠点のシフトを進めてきた。Cryptopolitanの報道によれば、Appleは現在、インドからより多くのiPhoneを調達し、ベトナムでMacやApple Watchを生産しており、これは中国関連の関税への曝露を減らすための動きである。

それでも、Appleは、6月までの3ヶ月間で8億ドルの打撃を受けた後、現在の四半期で関税により11億ドルのコストがかかると予想している。リスクは依然として高く、ドナルド・トランプ米大統領は、インドの輸出がこの週にも最大25％の関税の対象となる可能性があると警告している。

AIの遅延も投資家の信頼を損なっている。投資家は、Appleが急速に進むAI競争で遅れを取っていることに次第に懸念を強めている。Microsoft、Google、Metaなどの企業はAIを製品に積極的に統合しているのに対し、Appleはより慎重なアプローチを取ってきた。

同社は最近、バーチャルアシスタント「Siri」のAI搭載アップグレードのリリースを延期し、「Apple Intelligence」の枠組みの下でのより広範な戦略の展開をようやく開始したところである。

ティム・クック最高経営責任者（CEO）は木曜日、懸念を和らげようとし、投資家に対し、同社はAIへの投資を「大幅に拡大」しており、Siriの改善において良好な進展があると語った。

「Appleのブランドロイヤルティは、AIにおいて少しの余裕を与えてくれます」と、Hargreaves Lansdownのシニア株式アナリストであるマット・ブリッツマンは語った。「しかし、市場は注視しており、同社はすぐに成果を出し始める必要があります。」

堅調なiPhone四半期はAppleにとって歓迎すべき追い風となるが、この勢いがどれほど持続するかについては疑問が残る。

一時的な値下げ、補助金、サプライチェーンのシフトは短期的には役立つかもしれないが、それらは長期的な革新の代わりにはならない。