일본 조미료 제조업체 아지노모토는 어떻게 AI 열풍을 2026년 56% 수익으로 전환했을까요?

117년 역사를 자랑하는 일본의 MSG 제조업체이자 거의 모든 첨단 AI 칩의 절연 필름을 생산하는 아지노모토(TYO: 2802)가 가격을 약 30% 인상했습니다. 

이 회사는 분기 매출이 127% 증가한 후 연간 실적 전망치를 상향 조정했습니다. 

아지노모토는 어떻게 인공지능 기술에 중요한 역할을 하게 되었습니까? 

1909년에 발명된 조미료로 널리 알려진 아지노모토는 이제 자사의 제품인 아지노모토 빌드업 필름 (ABF)을 통해 AI 하드웨어 공급망 의 중요한 축으로 자리매김했습니다 . ABF는 고성능 프로세서의 기판 내부에 전기 절연을 제공하는 얇은 수지층입니다. 

현재 아지노모토는 ABF 시장의 95% 이상을 점유하고 있으며, 세키스이 화학이 나머지 5%를 차지하고 있습니다. AI 가속기 하나에는 8~16겹의 ABF 필름이 필요할 수 있으며, 엔비디아, 인텔, AMD는 모두 칩 패키지 내부의 미세한 배선을 절연하기 위해 이 필름을 사용하고 있습니다. 

아지노모토는 ABF 기술이 MSG(말린 고형분) 제조에 사용되는 것과 동일한 아미노산 화학 연구에서 비롯되었다고 밝혔습니다 trac따르면, 주요 기술 기업들은 2026년까지 AI 인프라에 6,700억 달러 이상을 투자할 것으로 예상됩니다 의 보도에 Cryptopolitan.

5월 발표에서 확정되어 고객별로 순차적으로 적용된 30% 가격 인상은 행동주의 주주인 팰리서 캐피털이 2026년 3월에 30% 이상의 인상을 요구한 데 따른 것입니다.

ABF(항공기 연료)의 수급 격차는 2026년 하반기에 약 10%에 달하고, 2027년에는 21%로, 2028년에는 42%까지 증가할 것으로 전망된다. 

아지노모토는 2030년까지 생산 능력을 50% 증대하기 위해 250억 엔(약 1억 5천만 달러) 이상을 투자하기로 약속했지만, 일본에 건설 예정인 신규 공장은 2032년경에나 가동될 것으로 예상됩니다. 2020년과 2021년 ABF(액상증착액) 부족 사태로 인해 기판 공급 기간이 길어지고 가격이 최대 40%까지 급등했습니다.

이 회사의 주가는 2026년 중반까지 연초 대비 약 65% 상승하여 현재 5,196엔(32.93달러)에 거래되고 있으며, 이는 52주 최고가와 최저가인 3,270엔(20.72달러)에서 6,340엔(40.18달러) 사이의 최고가 부근이다.

이러한 가격 인상은 반도체 제조업체와 하이퍼스케일러에 어떤 영향을 미칠까요?

ABF 가격이 30% 급등한다고 해서 반도체 가격이 같은 비율로 오르는 것은 아닙니다. ABF는 반도체 제조에 필요한 여러 요소 중 하나일 뿐이기 때문입니다. 분석가들은 이러한 가격 상승이 반도체 산업 전반의 기판 비용을 3%에서 6%까지 증가시킬 수 있다고 추정합니다.

이러한 비용은 마이크로소프트, 구글, 아마존과 같은 하이퍼스케일러의 재무제표에 영향을 미치기 전에 파운드리 및 패키징 업체에도 영향을 미칠 것이며, 최신 GPU 및 ASIC 설계는 칩당 더 많은 ABF(애플리케이션 프레임 수)를 탑재하기 때문에 수요는 생산 능력 확대를 위한 공격적인 계획조차 앞지르고 있습니다.

아지노모토의 1분기 실적은 소재 사업과 AI 서버 및 네트워크용 ABF 판매 호조에 힘입어 사상 최고치를 기록했으며, 전년 동기 대비 사업 이익이 127% 급증했습니다.

이에 따라 아지노모토는 2027년 3월 말로 끝나는 회계연도 연결 실적 전망치를 상향 조정하여 매출액을 1조 7320억 엔(100억 달러), 영업이익을 2020억 엔(12억 달러)으로 예상했습니다. 

인공지능, 서버 및 네트워크 보드용 전자tron부문은 매출 전망치를 90억 엔(5,700만 달러) 상향 조정하고 사업 이익을 50억 엔(3,100만 달러) 증가시켰습니다. 반면 조미료 및 냉동식품 부문은 북미 제품 리콜 사태의 여파와 비용 증가로 이번 분기 이익이 6억 엔 감소하면서 전망치를 변동 없이 유지했습니다. 

아지노모토는 중동 지역의 긴장으로 인해 연간 약 250억 엔(1억 5800만 달러)의 추가 비용이 발생할 것으로 예상하고 있다.