– a16z Crypto는 엄격한 SEC 규정으로 인해 미국에서 공개 토큰 판매를 권장하지 않습니다.
– SEC와 암호화폐 개발자들은 탈중앙화 및 투자자 보호에 대해 상반된 견해를 가지고 있습니다.
– a16z는 미국 증권법을 준수하며 토큰을 출시하기 위한 다섯 가지 핵심 전략을 제시합니다.
앤드리슨 호로위츠의 암호화폐 부문인 a16z Crypto는 암호화폐 스타트업들이 미국 시장에서 토큰 판매를 진행하기 전에 신중하게 고려할 것을 촉구하고 있습니다. 이들은 블록체인 개발자들이 추구하는 탈중앙화 비전과 미국 증권거래위원회(SEC)가 시행하는 규제 체계 사이에 불일치가 있음을 지적합니다. SEC는 대부분의 토큰을 미국 법률에 따라 등록이 필요한 증권으로 간주하고 있습니다.
SEC와의 긴장 관계
암호화폐 개발자와 미국 증권거래위원회(SEC) 간의 마찰은 근본적인 관점의 충돌에서 비롯됩니다. SEC는 상장 기업 간의 정보 비대칭을 방지하고 투명성을 확보함으로써 투자자를 보호하는 것을 목표로 합니다.
반면 블록체인 옹호자들은 개발자, 투자자, 사용자 등 모든 참여자에게 권력을 분산시키는 탈중앙화 모델을 지지하며, 투명한 원장을 활용하고 중앙 기관에 대한 의존도를 줄입니다.
전통적인 기업 구조에서 직접적인 대응 사례가 없는 이러한 분산형 접근 방식은 규제 당국에게 회의적인 시각을 불러일으키고 책임 소재를 명확히 할 수 없게 만듭니다. 중앙 집중식 통제의 부재와 진정한 분산화를 측정하기 어려운 점 또한 조작의 가능성을 높여 규제상의 어려움을 야기합니다.
토큰 출시를 위한 전략적 가이드라인
a16z Crypto는 미국 증권 시장을 이해하려면 신중한 접근 방식이 필요하며, 특히 SEC 규정에 정면으로 위배되는 미국 내 공개 토큰 판매를 통한 자금 조달은 피해야 한다고 강조합니다. 그들은 미국 외 지역에서의 비공개 판매 및 공모와 같은 대안적인 자금 조달 방식을 제안하며, 이러한 방식은 동일한 규제 심사를 받지 않는다고 설명합니다.
해당 회사는 토큰 출시를 위한 다섯 가지 핵심 규칙을 제시합니다
- 미국에서의 ICO 공모는 피하세요: 2017년 ICO 열풍 이후 상황이 많이 바뀌었습니다. 미국 증권거래위원회(SEC)가 하위 테스트(Howey Test)를 적용하여 거래가 증권 공모에 해당하는지 여부를 판단하기 시작했기 때문입니다. 이로 인해 ICO는 드물어졌고, 자금 투자나 타인의 노력에 의존하지 않는 다른 형태의 토큰 유틸리티가 그 자리를 차지했습니다.
- 탈중앙화를 적극적으로 수용하십시오: 프로젝트는 처음부터 탈중앙화를 추구하여 규제 장벽을 피해야 합니다. 충분한 탈중앙화를 달성하면dent, SEC의 규제 적용 자체가 사실상 불필요해집니다.
- 신중한 소통이 매우 중요합니다. 프로젝트가 토큰에 대해 어떻게 소통하는지는 규제 당국의 심사에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 수익 약속이나 중앙 집중식 개발 방식은trac조사를 유발할 수 있습니다. a16z는 토큰이 투자 기회로 인식되는 것을 최소화하는 엄격한 소통 정책을 유지할 것을 권고합니다.
- 2차 시장 위험 관리: 2차 시장에 참여하고 유동성을 확보하는 동시에 규제 당국의 제재를 받지 않도록 하는trac매우 섬세한 균형이 필요합니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 조기 상장 및 공식적인 토큰 발행을 암시하는 시장 조성 활동에 대해 제재를 가한 바 있습니다.
- 토큰 락업 시행: 내부자 및 계열사에게 발행된 토큰에 대해 최소 1년의 락업 기간을 적용하는 것이 중요합니다. 이는 법적 분쟁을 예방하고 시장 압력을 완화하며 프로젝트의 미래에 대한 확고한 의지를 보여줌으로써 장기적인 프로젝트 안정성을 확보하는 데 도움이 됩니다.
규제 위험에 대한 추가적인 보호를 위해 a16z Crypto는 DAO 및 유동성 풀과 같은 탈중앙화 메커니즘을 통한 간접적인 토큰 판매를 포함하는 "프로토콜 소유 유동성" 및 "유동성 부트스트래핑 풀"과 같은 전략을 채택할 것을 권장합니다.
이러한 혁신적인 접근 방식은 중앙 기관이 아닌 분산된 커뮤니티에 거버넌스와 재정 통제권을 위임함으로써 직접적인 자금 조달의 함정을 피하는 데 도움이 됩니다. 더욱이, 텔레그램, Ripple, 테라폼 랩과 같은 기업들을 대상으로 한 사례에서 드러난 SEC의 집행 조치의 일관성 부족은 암호화폐 프로젝트에 대한 미국 증권법 적용의 예측 불가능한 특성을 보여줍니다.
a16z Crypto는 강조합니다 . 목표는 단기적인 이익을 제공하지만 장기적인 법적 문제를 야기하는 법의 허점을 악용하는 것이 아니라 진정한 탈중앙화와 규정 준수에 집중하는 것입니다.
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면책 조항: 제공된 정보는 투자 조언이 아닙니다. Cryptopolitan이 페이지에 제공된 정보를 바탕으로 이루어진 투자에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다.tron권장합니다dent .
자이 하미드
자이 하미드는 지난 6년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 세계 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 다뤄왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시 경제 동향 관련 기사를 작성했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며, 아프리카 최고의 TV 방송국 중 한 곳에서 세 차례에 걸쳐 암호화폐 시장 관련 통찰을 제공했습니다.
