世界銀行：インド向け米国関税が南アジアの成長を鈍化させる

世界銀行は、インド向けに新たに課された米国関税が、2026年の南アジアの経済成長に重荷となる可能性があると警告した。公的投資の強さが支える中、地域は現在も回復力を持っているものの、貿易緊張の高まりの影響は来年に現れると見込まれている。

南アジアの成長は 鈍化 すると見込まれる。世界銀行は火曜日に発表した最新の「南アジア開発アップデート」で、2025年の6.6%から翌年の5.8%へ低下すると述べた。この報告書には、インド、バングラデシュ、スリランカ、ネパール、ブータン、モルディブが含まれる。この下方修正は、インド産品の米国市場向け輸出に対する関税引き上げによる見込まれる成長への牽制効果、および全体的な輸出パフォーマンスの弱さ reflects している。

米国がインドの輸出および労働集約型産業に課す税金

この減速は主に 貿易緊張 米国とインドの間で生じている。ドナルド・トランプ米大統領は今年初頭、インドのほぼ半数の輸出品目に対して50%の「輸入関税」を課すと発表し、これは米国貿易パートナーに対して課された史上最も攻撃的な関税の一つとなった。この措置は約500億ドル相当の輸出を対象としており、インドの労働集約型セクターが最も大きな打撃を受ける見込みだ。

繊維、宝石・ジュエリー、皮革製品、エビなどのセクターが特に影響を受けている。これらのセクターの輸出業者は、インドの総輸出の約5分の1を占める米国市場に大きく依存する中小企業であることが多く、現在、米国に販売されるインド産品の約4分の1に関税が課されている。

世界銀行は、インド経済は現在、政府支出と国内需要によって支えられているものの、これらの関税は今年半ばから成長に段階的な悪影響を及ぼすと述べた。

ナレンドラ・モディ首相の政府は、圧力を緩和するために積極的な取り組みを進めている。先月、当局は2017年以来最大規模の税制改革を発表し、シャンプーから自動車部品に至るまで多くの商品に対する関税を削減し、国内消費と企業の景気感を刺激した。

その一方で、インドは引き続き インフラへの支出 を増やしている――道路、鉄道、エネルギープロジェクトなど――経済成長と民間投資を喚起するためだ。これらの措置は、世界的な減速の中でインドの成長基盤を強化するというより大きな計画の一部である。

世界銀行は、現在の会計年度（2026年3月まで）のインドの成長見通しを、6.3%から6.5%に引き上げた。しかし、関税による牽制効果と世界需要の減退を理由に、翌会計年度の予測は6.3%に下方修正された。

南アジアの地域的な波及効果

インドの経済減速は、近隣諸国にも波及するのは確実だ。南アジアで最大の経済国であるインドは、この亜地域のGDPの75%以上を占めており、貿易や投資の結びつきはバングラデシュ、ネパール、スリランカなどの国々に大きな影響を与える。

例えば、繊維・衣類の輸出が世界中で販売される商品に組み込まれるバングラデシュは、インドに輸出される中間財への需要減少を見る可能性がある。独自の金融危機に直面しているスリランカは、インドとの観光・貿易リンクに大きく依存しており、成長が輸出需要を上回るにつれてこれらが弱まる可能性がある。ネパールとブータンでも、インドの経済と密接に結びついた経済を持つ目的地国として、送金収入や輸出収益が減少する可能性がある。

世界銀行の報告書は、インドの輸出減速が、工業サプライチェーン、運輸、貿易サービスを通じて地域全体に波及効果をもたらすと述べた。

南アジアにとっての貿易多様化は、現在の状況から導き出される重要な長期的教訓である。エコノミストらは、アフリカ、東南アジア、ラテンアメリカの新興市場への輸出増加や、価値加算産業へのより多くの投資など、1つか2つの主要貿易パートナーへの依存度を減らすための措置を推奨している。

世界銀行はまた、技術、再生可能エネルギー、デジタル貿易を含む地域協力の重要性も強調した。南アジア経済のより大きな地域統合は、外部ショックを軽減し、新たな市場を開拓するのに役立つ可能性がある。

インドの財務相、ニルマーラ・シタラマン氏は、政府が資本支出を増加させ、信用と革新を通じて産業を支え続けると述べた。