ファンドマネジャーらは、今後数カ月で発展途上国の資産が先進国の資産を上回ると予想しており、ドナルド・トランプ米dent が4月に追加関税政策を開始して以降、両者が同時に動いていた状況に終止符を打つだろうとしている。.
彼らの予想は、連邦準備制度の緩和政策、投資家による米国株からの撤退、多くの新興国における厳しい予算編成、そして物価の過熱なしに成長を支える緩やかなインフレの見通しに基づいている。.
フィデリティ・インターナショナル、T・ロウ・プライス、ナインティ・ワン・ピーエルシーは、これらの要因が新興国市場のtron的な上昇率を押し上げている要因であると指摘しています。彼らは、インフレの鈍化と財政運営の引き締めにより、金利引き下げと銀行融資の余地が生じ、経済活動を刺激できると主張しています。
アナリストは新興国株の上昇余地が拡大すると見ている
予測もこの見方を裏付けています。アナリストは、MSCI新興国市場指数が今後1年間で約15%上昇すると予測しています。一方、先進国市場のベンチマーク指数は約10%上昇する見込みです。.
ブルームバーグによれば世界最大級の上場投資信託（ETF）のいくつかから判断すると、先進国よりも新興国に流れており、資金の流れもこの見方と一致している
フィデリティ・シンガポールのファンドマネージャー、ジョージ・エフスタソポロス氏は、「新興国株式は、ほとんどの市場で緩和的な金融政策が実施さ enj、国内融資と消費が拡大する一方で、ドル安も追い風となり、アウトパフォームする可能性が高い」と述べた。「また、最も重要な中央銀行であるFRBが、今後数四半期のうちに金融緩和を再開する可能性が高いことも忘れてはならない」
4月2日のトランプ大統領の「解放記念日」以降の動向は、その変化を示している。.
新興国市場最大の tracであるiShares Core MSCI Emerging Markets ETFには約58億ドルが流入しており、これは同ファンドの運用資産の約5.8%に相当します。一方、Vanguard FTSE Developed Market ETFには同時期に56億ドルが流入しており、これは同ファンドの保有資産の約3.3%に相当します。.
連邦準備制度理事会（FRB）の発言を受けて利下げ観測が強まる
金曜日、FRB（連邦準備制度理事会）からの新たなシグナルが相場の勢いを増した。ジェローム・パウエル議長は、FRBが9月に利下げに踏み切る可能性が高いと示唆した。Cryptopolitanがジャクソンホールでの発言を報じたCryptopolitanは9月16～17日の会合で利下げが実施されるという見方を強めた。
4月2日以降、トランプ大統領の関税脅しが主に交渉材料になるとの期待に支えられ、MSCI新興国市場指数と先進国市場の指数はともに約14％上昇した。.
債券市場も同様の傾向を示しました。ブルームバーグの新興国債券指数は4%のリターンを記録しましたが、先進国債券指数は3%の上昇となりました。.
ロンドンのナインティワンで新興国株式を監督するアーチー・ハート氏は、新興国資産のもうひとつの利点は政策規律だと述べた。.
「新興市場の政策担当者を見てみると、彼らは保守的で、市場の規律に従い、maticあるため、先進市場で見られるような持続不可能な巨額の財政 defiは見られない」と同氏は語った。.
T・ロウ・プライスによると、バリュエーションも新興国寄りになっている。シンガポールのポートフォリオ・マネージャー、トーマス・プーラウエック氏は、「当社のマルチアセット・ポートフォリオでは、新興国株式をオーバーウェイトのスタンスで保有している」と述べ、バリュエーションは先進国市場よりも依然として適正であり、高い収益成長見通しも備えていると述べた。.
通貨市場は厳選された機会を提供する
通貨も重要な役割を果たします。プーラウエック氏は、一部の新興国通貨には依然として余裕があると見ていますが、ポジショニングリスクについては注意を促しています。.
「新興国通貨の上昇余地は、特に米ドルの空売りポジションが集中していることを考えると、既に大部分が織り込まれている」と同氏は述べた。「とはいえ、キャリーの上昇と財政センチメントの改善を背景に、ラテンアメリカ通貨、特にブラジルレアルへのプラスのエクスポージャーを維持している」
現地通貨建て債務は好調な状況の一因となっている。新興国におけるインフレ予想は急激に鈍化している。.
シティの新興国インフレサプライズ指数は、今年平均マイナス19となり、2022年にピークを迎えた40を超える水準から低下した。G10諸国の同様の指標は7月にマイナス12だった。マイナスの数値は、インフレ率が予想を下回ったことを意味する。.
