ウォーレン・バフェットは、FRBが市場に介入しない限り、株式の買い戻しを再開しないでしょう

バークシャー・ハサウェイのCEOであり、世界で最も成功した投資家であるウォーレン・バフェット氏は、現在3,340億ドルの現金を保有しており、歴史が示すところでは、連邦準備制度（FRB）が介入して市場を安定させるまで、新しい株式ポジションに資金を投入することはなさそうです。

この オマハの賢者 今年、教科書通りのバフェット流の局面である市場の下落にもかかわらず、主要な取引を行っていません。

彼は市場のタイミングを計ったことは決してありませんが、過去1年に行った動きが際立っています。ウォーレンは、市場が激しく下落する直前に、Appleとバンク・オブ・アメリカという彼の最大の株式ポジションの2つを売却しました。

現在、S&P 500は 景気後退の確率を45%に引き下げ、GDP成長率は0.5%のプラス成長を見込むようになりました。 高値から20%以上下落し、技術的にはベア市場に突入していますが、彼はまだ買いつけていません。

米国株式市場はかつてないほど混沌としています

過去1年間、他の人がテックラリに乗ったり、金利の安定に賭けたりしている間、ウォーレンは撤退して資金を預けました。そして今、ナスダック総合指数が2つの取引日で10%下落し、ダウ・ジョーンズ工業平均指数が1,500ポイント以上の連日下落を記録する中、バークシャーの防御的な現金預金は、多くの企業よりもよく保護しています。

これは、ウォーレンが以前に使用したのと同じプレイブックです。2021年、COVIDパンデミックが世界経済を停止させたとき、彼は展開可能な数百億ドルを持っていました。しかし、彼はしませんでした。FRBが行動するのを待ちました。

「FRBが行動する直前に、500億ドルまたは750億ドルを展開できたかもしれません」と、バークシャーの2021年定時株主総会でウォーレンは語りました。「ジェイ・パウエルが彼のように行動したことは、非常に重要でした。彼は3月23日に、経済が停止していた状況を劇的に変えるような速さと決断力を持って動きました。」

COVID中に外部投資に飛び込むのではなく、ウォーレンはバークシャー自身の株式を購入しました。同社は2020年に247億ドル、2021年にさらに270億ドルの自社株買いに費やしました。 

「自分たちの株式ほど安く、会社を購入することはできません」と、彼は当時語りました。「自分たちの株式ほど安く、株式を購入することもできません。」これらは同社史上最大の買い戻しでした。

ウォーレンがFRBを待たずに、暴落時にチェックブックを開いた唯一の時は、2008年で、住宅ローン危機が金融システムを破壊した時です。その時、彼はウォールストリートの最大手のいくつかにとっての生命線となりました。

彼はリーマン・ブラザーズが崩壊した直後、ゴールドマン・サックスに50億ドルを提供しました。彼はバンク・オブ・アメリカにもう50億ドルを投入し、ゼネラル・エレクトリックも支援しました。しかし、ウォーレンは声明を出すつもりはなかったと語っています。

「2008年と09年、真実は、私たちがそれらを購入したのは世界への声明を出すためではなかったということです」と、彼は2020年に語りました。「それらは賢明な行為のように思えたため、それらを行ったのです。そして市場は競争がほとんどなかった状態でした。」 

「これは、私たちが非常に魅力的な条件だと考えていたものを活用するために設計されました。しかし、それらは市場がパニック状態にあったため、誰もその時点で提供しようとしなかった条件でした。」

ウォーレンがそれらの動きを実行できたのは、現金を保有し、迅速に動けたからです。

「混沌とした市場では、特に人々が多額の資金を必要としている場合…突然、数十億ドルの呼び出しがかかります。もし参加するのであれば」と、彼は2009年に語りました。「それは、購入側でコミットする現金需要を相殺するために、数億ドルを急遽調達できるかどうかという問いに、私たちが本当に直面した最初の時でした。」

今、トランプ氏の erratic な経済政策により市場にもたらされた同じような混沌の中で、ウォーレンはまだ参加していません。彼の沈黙は単なるタイミングの問題ではありません。FRBが最初のアクションを起こすのを待っているのです。