ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイは、2024年初頭からマグニフィセント7を上回る業績を上げている。

バークシャー・ハサウェイは2024年1月以降、マグニフィセント7を上回るパフォーマンスを示し、46.3%の上昇となったが、アップル、アルファベット、エヌビディア、マイクロソフト、テスラ、メタ、アマゾンを tracCNBCマグニフィセント7指数は、同じ期間にわずか43.4%の上昇にとどまった。.

このパフォーマンスの差は、ストラテガスのテクニカルおよびマクロリサーチ責任者であるクリス・ヴェローン氏によって報告され、同氏は 述べた「信じられないかもしれないが、2024年の初めには、バークシャー・ハサウェイのクラスB株であるマグ7を買うよりもBRK/Bを買った方が良かっただろう」と

この差は、テクノロジーグループが2025年に向けて13%下落した後に現れました。これら7銘柄はすべて、今年の第1四半期に下落しました。この下落は、バークシャー・ハサウェイが上昇を続け、2025年に入ってからこれまでに15%以上上昇している中で起こりました。マグニフィセント7が苦戦し、バークシャー・ハサウェイが過去最高値を更新したことで、パフォーマンスの差はより顕著になっています。.

トランプ関税の復活で投資家はテクノロジーから撤退

テクノロジーセクターの売りは、ドナルド・トランプ大統領の二期目dent 後最初の数ヶ月で高まった経済懸念を受けて発生した。トランプ大統領の関税政策が新たな懸念材料となり、投資家は高成長銘柄から資金を引き揚げた。.

ホワイトハウスは、米国からの輸入品に関税を課す国を対象とする新たな相互関税措置を4月2日に開始することを確認した。これにより株式市場全体が不安定化した。AI関連株や世界の製造業関連株が最も大きな打撃を受けた。.

テスラは7社の中で最も下落幅が大きかった。昨年12月以降、ほぼ50%下落した。マイクロソフトは直近の高値から13%下落した。アップルは今年に入って14%下落した。アップルは依然としてバークシャー・ハサウェイの主要保有銘柄の一つだが、現在94歳のウォーレン・バフェット氏は2024年に保有株数を3分の2に減らした。バフェット氏は年末までに3億株を保有しており、この削減により、アップル株の下落時にバークシャー・ハサウェイは数十億ドルの損失を免れた。.

テクノロジー株の下落は、この分野だけに限ったことではない。グレンメードの投資戦略・調査責任者、ジェイソン・プライド氏は3月に、「マグニフィセント7銘柄の下落幅はS&P500の他の銘柄の2倍以上であり、最近の上昇株を追いかけることのリスクを浮き彫りにしている」と述べた。この下落を受け、投資家は安定を求めるようになっている。.

このような環境下におけるバークシャー・ハサウェイの優位性は、その防御的な事業構造にあります。同社は、国内最大級の保険会社ガイコを所有し、数千億ドル規模の cashを保有しています。こうした強みは、より安全な資金の保管場所を求めるトレーダーにとって魅力的でした。.

バークシャー・ハサウェイの保険利益が優位に立った

第4四半期決算は、バークシャー・ハサウェイの好業績の理由を如実に示しました。事業収益を示す営業利益は145億ドルに達し、前年同期比71%増となりました。保険引受部門だけでも34億ドルの利益を上げ、前年同期比302%増となりました。この利益の急増は、テクノロジー株が下落し始めたまさにその時期に、同社の株価をさらに押し上げました。.

この変化は単に収益だけの問題ではない。トレーダーが市場全体をどのように見ているかを反映している。投資家は現在、資産の50%以上を株式に投資しており、これは過去最高の割合だ。しかし、彼らは成長株に賭けているわけではない。tronバランスシートと安定した収益を持つ企業を選んでいるのだ。.

週明け、ダウ工業株30種平均（DJI）先物は233ポイント（0.55%）上昇しました。S&P500先物は0.67%、ナスダック100先物は0.81%上昇しました。これらの上昇は、金曜日の終値に続いており、S&P500は4週間続落を回避しました。.

こうした上昇にもかかわらず、投資家は不安を抱えている。4月2日に予定されている関税発動と、ホワイトハウスの貿易に関する発言が、さらなる圧力となっている。トランプ大統領は週末、関税の適用方法について「柔軟性」がある可能性があると述べた。しかし、特定の例外を認めるとは明言しなかった。これは、以前発言した一部自動車メーカーの除外と同様だ。.

ウォール・ストリート・ジャーナルは 報じた 。米国当局者は報道陣に対し、一部の業種は関税の対象外となる可能性があると述べた。この報道を受けて市場はやや落ち着きを取り戻したが、依然として不確実性は高い。

トレーダーがボラティリティの上昇に備えたため、債券利回りは上昇した。

債券市場はトレーダーの慎重姿勢を如実に示しました。関税縮小の報道を受け、米国債の需要は減少しました。10年国債利回りは4ベーシスポイント上昇し、4.29%となりました。ドイツ10年国債利回りも3ベーシスポイント上昇し、2.80%となり、5日連続の上昇が途絶えました。この動きは、年初来の厳しい状況の後、一時的にリスク資産への回帰を示唆しています。.

トランプ大統領の復帰と貿易戦争の脅威の再燃により市場が景気後退を懸念した2025年初頭には、利回りはすでに低下していました。10年物米国債利回りは、1月の高値4.80%から現在の水準まで低下しました。しかし、今週になって懸念がやや和らいだため、利回りは再び上昇し始めました。.

今週、投資家はより多くの経済指標に注目しています。火曜日には消費者信頼感指数が発表され、木曜日には新規失業保険申請件数が発表されます。これらの数字は、トランプ大統領の新たな経済戦略のもとで、消費者心理と雇用が持ちこたえているかどうかを示すものとなるでしょう。.

一方、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は先週、関税の影響は短期的なものになる可能性が高いと述べた。FRBが金利変更で対応するという示唆はなかった。.

米国以外では、ユーロ圏の最新の購買担当者景気指数（PMI）が民間部門の活動の小幅な上昇を示した。ドイツでは、政府支出の増加が米国の関税による打撃を相殺するとの期待から、生産が10ヶ月ぶりの高いペースで増加した。しかし、この結果はアナリストの予想には及ばなかった。この失望感から、ドイツ国債は序盤の下げ幅を縮小した。.

中国もトランプ大統領の動きに反応した。日曜日、北京で李強首相は外国のビジネスリーダーらに演説し、世界的な貿易の不安定化に言及し、中国は「予期せぬショック」に備えていると述べた。.

「我々は、もちろん主に外的要因から生じる予期せぬショックへの備えを万全に整えている」と李氏は述べた。さらに、ワシントンからの圧力が強まる中でも、中国は多国間主義と国際協力を堅持していくと付け加えた。一方、ウォーレン氏のバークシャー・ハサウェイは、こうしたマクロ経済環境の恩恵を受け続けている。.