ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイは、なぜ900億円の6つの新円建て債券を発行したのか？

4月初旬、ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイは、900億円の6つの新円建て債券（5億8,000万ドル）を発行しました。2019年以降の取引の中で最小規模ながら、この発行資金は、日経アジアの特派員リサ・キムの報道によると、バークシャーが5つの主要な日本の商社への持分を深めるために使用される可能性があります。

を受け取る予定です。 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。 Cryptopolitanによると、バークシャー・ハサウェイの10回目の円建て債券発行は、3年から30年の満期を持つ6つのトランシェに構造化されました。 

バークシャー・ハサウェイと日本の商社との関係は2020年に始まり、当時、三井物産、三菱商事、丸紅、住友商事、伊藤忠商事の5社への重要な持分を静かに開示しました。今年3月までに、バフェット氏はバークシャーの各社への保有を約10%に増やし、2025年初頭の株主宛て年次書簡で語っていた計画を履行しました。

円建て債券発行資金は日本市場投資に向けられる

2024年2月の書簡で、バフェット氏はバークシャーが日本のポジションの大部分を1.3兆円の債券発行収益で資金調達していたと指摘しました。今回の900億円の発行により、バークシャーは機会があればさらに株式を購入する準備をしているようです。

市場の噂、 が キム氏の報道によると、新たに調達した資金は、5つの商社での追加購入に充てられる可能性があります。このような投資は、日本の低調な金利と比較して有利な評価と相対的に高い配当利回りの両方から恩恵を受けるでしょう。

日本の金利は0.5%のまま、米国水準よりはるかに低いです。東京に上場している企業、特に強力な配当と約3%の利回りを持つ企業は、ウォーレン・バフェットのコンglomerateのような国際投資家に魅力的です。

しかし、日本と米国の金利の差は縮まりつつあります。最近の数ヶ月、経済減速への懸念から、米連邦準備制度理事会（FRB）が5月に利下げを行う可能性が高まっています。1月に14ヶ月ぶりの高値である4.8%まで急騰した米国債利回りは、依然として4.3%をはるかに上回っており、FRBの介入が必要になる可能性があります。

バークシャーの円建て債券発行およびその収益を日本株式に再投資する可能性のある動きは、ボラティリティの高い世界的な債券市場に対するヘッジ也可能是です。

日本は個人投資家への注目を集める 

バークシャーの賭けは、日本が株式市場を個人投資家によりアクセスしやすくしようとする活発な試みと時を同じくしています。東京証券取引所（TSE）は最近、上場企業に対し、最低投資単価を50万円から約10万円に引き下げるよう要請しました。

先週発表されたTSEの諮問グループの報告書は、貿易当局者に対し、「多様な個人のための投資に適した環境を整備する.”

外国投資家は現在、日本の 株式市場を支配しており、株式の約32%を保有しているのに対し、国内の個人投資家はわずか16.9%です。日本の投資家の中で、金融機関が28.9%を占め、残りは企業、証券会社、政府機関に分散しています。

包摂のための官僚機構の簡素化

日本の株式市場には、過度な官僚主義の長い歴史があります。取引や株主名簿管理のための紙ベースのプロセスはコストを上昇させ、参入障壁を生み出しました。 

“高い投資単位レベルを設定することは、手動処理のコストと負担を減らす方法の一つでした」と、UBP Investmentsのシニアポートフォリオマネージャーであるズハイル・カーンは説明しました。

カーン氏は、最近まで、 が 機関投資家が個人投資家よりも好まれていました。しかし、1990年代の市場崩壊の記憶が若い世代の間で薄れるにつれ、当局者は「考えを変え」ています。

政府は今、両セクターからの参加の重要性を見ており、それが家計の富を高め、公的年金への過度な依存を止めるのに役立つことを願っています。

“バブル崩壊後、日本人は高いリスク回避性を持ち、株式市場への投資をギャンブルと同様に考えていました。若い日本人にはそのような回避性はありません。政府とTSEは、これらの若い投資家が貯蓄し、投資しやすくすることを望んでいます、」とカーン氏は主張しました。