国債が安定する中、ウォール街は30年債の高額入札に備える

ウォール街は木曜日に行われる220億ドルの30年国債入札に注目している。これは債券運用者から経済学者まで全員がタカ派の視線で数字を注視している一大イベントだ。.

これは単なる国債売却ではない。米国の長期借入に対する信頼がどれほど残っているのかを一変させる可能性がある。これは、特に長期国債において、数週間にわたる世界の債券市場の激しいボラティリティの後に起きた出来事である。.

月曜日、米国債は先週の下落分をいくらか取り戻した。ブルームバーグのデータによると、米国の雇用統計 ぶりを示したtron予想を上回る し 。

この予想外のデータは、利回りを一気に上昇させた。しかし、月曜日は静かだった上に、目新しい経済ニュースもほとんどなかったため、注目は次に控えている水曜日の消費者物価指数と木曜日の入札に移っており、どちらも大きな打撃となることが予想される。.

長期債務をめぐる不安が高まる中、利回りはわずかに低下

大きな懸念は、長期債の利回りが不安定になっていることです。これらの債券の利回りは4月以降、止まることなく上昇しています。30年債利回りは5月22日に5.15%の高値を付け、2023年以来の水準となりました。月曜日には4.95%まで低下しましたが、依然として警戒すべき水準です。10年債利回りも同水準で4.48%まで低下しましたが、これは回復というよりはむしろ一時的な息切れと言えるでしょう。.

オールスプリング・グローバル・インベストメンツの債券ポートフォリオ・マネージャー、ローレン・ヴァン・ビルジョン氏は、30年債入札が6月残りの市場センチメントを形作るだろうと述べた。「これは重要なポイントとなり、6月全体の雰囲気を決定づけるだろう」と、ローレン氏はブルームバーグTVで述べた。「長期資金調達をめぐる不安がどれほど高まっているか、我々は理解している」

神経質になっているのはローレンだけではない。フィデリティ・インターナショナルでポートフォリオを運用するマイク・リデル氏は、すでにスティープナー・ポジションに移行していると述べた。これは、長期債が短期債よりも大きく値下がりした場合に有利となる。.

「もはや政策金利の問題ではなく、財政政策と需給のダイナミクスが全てだ」とマイク氏は述べた。彼を悩ませているのは金利上昇だけではない。政策担当者の沈黙だ。「こうした市場の動きにもかかわらず、政策に何の変化も見られないのは本当に憂慮すべきことだ」と彼は語った。

金融政策が主要な推進力から転換したことは大きな意味を持つ。長年、投資家は金利決定に執着してきた。しかし今、彼らは政府の巨額の借入と抑制のない支出が持続可能かどうかにより注目している。今週火曜日の3年債入札と水曜日の10年債入札は、より多くの手がかりを提供するだろうが、依然として注目は木曜日に集まっている。.

ウォール街はインフレデータと債券需要の動向を待って結果を判断

水曜日にはインフレ指標の発表があり、これが全てを混乱させる可能性があります。ブルームバーグのエコノミスト調査では、5月の消費者物価指数（CPI）は前年比2.3%から2.5%に上昇すると予想されています。これは長期債を保有している人なら誰でも汗をかきたくなるほどの数字です。.

XTBのリサーチディレクター、キャスリーン・ブルックス氏はレポートの中で、インフレ圧力が市場のリスク選好度を低下させ、ドル高を抑制しかねないと述べた。「特に木曜日の米国30年国債入札に影響を及ぼすような事態になればなおさらだ」と付け加えた。.

ウォール街は 、これらの入札をこれまで以上に注視している。ブランディワイン・グローバル・インベストメント・マネジメントのポートフォリオマネージャー、ジャック・マッキンタイア氏もその一人だ。マッキンタイア氏は、今週の債券入札は市場の心理状態をリアルタイムで読み取る指標になると述べた。「すべての入札は、市場心理を測る試金石として捉えられるだろう」とマッキンタイア氏は語った。

30年国債についての彼の意見は？「米国債30年物は、最も人気のない債券のように思えます。」

これらの債券の発行コストは上昇している。米国政府は借入額と支出額を増やし、今では利払い額も増加している。この相乗効果で、30年債利回りはほぼ20年ぶりの高水準に迫っている。月曜日に5%をわずかに下回ったことは、全体的な方向性が依然として上昇している状況では、大した意味を持たない。.