世界の準備金に占める米ドルの割合は56.92%に低下、ユーロの割合は急上昇

2025年第3四半期には、ドルは世界全体の準備金の56.92%にまで減少し、前四半期の57.08%から減少した。.

この数字は国際通貨基金（IMF）が金曜日に最新の内訳を発表した際に発表されたものです。 ユーロ一方、

この変化は、ドナルド・トランプdent が関税決定で外国為替市場全体を大混乱に陥れた混乱した第2四半期の後に起こった。.

その打撃はドルに大きな痛手を与えた。しかし、世界の中央銀行は少なくとも今のところは落ち着きを取り戻しつつあるようだ。最新の データ によると、一部でバランス調整は行われたものの、第3四半期の数値は概ね横ばいで推移し、9月末時点では配分額の変動は最小限にとどまっている。

円・ユーロ上昇、IMFが手法を微調整する中、中央銀行は保有を調整

日本円も上昇しました。第2四半期の5.65%から第3四半期には5.82%へと上昇しました。これらは小さな動きですが、外貨準備運用担当者がリスクを負わない時期に起こったものです。彼らは年初に発生した市場の急激な変動に反応していたのです。.

ゴールドマン・サックスも意見を述べた。同行のアナリストは「ドルとユーロの準備金の両方について、当社の為替評価調整は準備金管理者が為替市場の変動に傾倒していたことを示している」と述べた。

彼らはさらに、第3四半期には「第2四半期に報告された準備金が大きく変動した後、米ドルとユーロの準備金の割合の変化は最小限にとどまり、報告された準備金は安定化した」と付け加えた。

同時に、市場の反応とは無関係な変更もいくつかありました。技術的な変更です。IMFは最新の報告書で、算出方法の見直しを行いました。以前は、完全なデータを報告していない国については「未配分」のセクションがありました。.

現在、その部分は新たな推定値で埋められています。この修正は2000年まで遡及的に適用されたため、過去の数値が若干調整されましたが、現在の分析を揺るがすようなものではありません。.

こうした微調整や小さな変化の背後には、決して消えることのない大きな疑問が一つある。それは、ドルは世界の準備通貨としての地位を失いつつあるのだろうか、ということだ。一部のアナリストは、脱ドル化のごく初期の兆候が見られると考えている。.

しかし、彼らでさえ、ドルからの離脱には数ヶ月ではなく数年かかることを認めている。今のところ、ドルは依然としてトップの座にある。ただ、以前ほどではない。.

1,830億ドルの債券入札を前に国債利回りが上昇

外貨準備管理者が再計算する間、国債市場は待たずに動き出した。投資家が債券入札が目白押しの週に向けて準備を整えたため、月曜日には利回りがじりじりと上昇した。.

米国政府の借入の指標となる10年債利回りは、1ベーシスポイント以上上昇し、4.165%をわずかに上回りました。2年債利回りも3.492%に上昇しました。30年債利回りは4.846%を超えました。.

それだけではありません。1ヶ月物国債は3.63%、3ヶ月物国債は3.615%で横ばい、6ヶ月物国債は3.608%に上昇しました。1年物国債は3.516%に上昇し、2年物国債は再び3.494%となりました。.

30年債でさえ4.833%まで上昇し、10年債は4.159%近くで引けました。これはウォーミングアップに過ぎませんでした。真の試金石は月曜日の2年債入札690億ドルから始まります。それに続き、火曜日には5年債入札700億ドル、水曜日には7年債入札440億ドルが行われます。.

これらの入札には重みがあります。2026年に向けて、投資家が債務、インフレ、金利についてどのように感じているかを示す手がかりとなるからです。.

こうした動きはすべて、労働統計局が先月の消費者物価指数が年率換算で2.7％上昇したと発表した後に起こっている。インフレ率の低下は多少の不安を和らげたものの、市場が 1月の利下げ。現時点では、ほとんどのトレーダーは利下げに賭けていない。