英国の小売業の低迷、予算発表前に消費者に打撃

英国の11月の小売売上高は予想より弱く、経済成長の鈍化と失業率の上昇による消費者心理の落ち込みを反映している。

オンラインおよび店舗で販売された商品の総量は 減少した と発表した。前月の0.9%減（修正値）に続き減少した。調査対象となったエコノミストは、11月は0.3%の増加を予想していた。

予想を下回る数字は、 家計が 支出の増加よりも家計の安定維持を重視する傾向にあるため、消費者需要が低迷していることを示している。また、多くの世帯がパンデミックによる経済的ショックと最近のエネルギー価格高騰からの回復期にあることも、景気減速の要因となっている。

予算の不確実性が消費者の財布に打撃を与える

この低調な経済活動は、レイチェル・リーブス財務相による2度目の予算案発表で影が薄れた月に発生した。財務相は、2024年10月に発表された400億ポンドの予算案に加え、さらなる増税を発表し、福祉給付金の増額のための追加資金を確保し、財政余力を高めようとした。

英国の世帯は新型コロナウイルス感染症のパンデミックとエネルギー価格高騰を受け、個人財務の強化を図っており、貯蓄率は高く、支出は低調となっている。英国統計局（ONS）のデータによると、食品売上高の減少が、この月の百貨店での購買増加を相殺した。

政権は、これらの措置は福祉支出の財源を確保し、国の財政安定を確保するために必要だと述べている。しかし、この発表は家計の節約につながる結果となった。

「11月下旬の予算発表で生じた不確実性が家計の支出意欲を減退させた可能性はあるが、我々は雇用の低迷と賃金上昇の鈍化による長期的な影響をより重視する」とキャピタル・エコノミクスのポール・デールズ氏は金曜日に述べた。

BRCによると、11月の暴風雨も消費者の来店を控えさせる一因となり、繁華街の客足は前年比1.2%減少した。ONSはまた、スーパーマーケットの売上高が4年連続で減少した原因を、11月の客足の減少と分析した。

イングランド銀行の利下げは信頼回復にほとんど役立たない

イングランド銀行は今週、インフレ率の緩和と需要の減速を反映し、金利を3.75%に引き下げ、経済に有利な措置を講じた。しかし、借入コストの低下は消費者の支出を効果的に押し上げるには至っていない。イングランド銀行の地域代理店ネットワークによると、商品やサービスへの支出は停滞しており、近い将来に回復する見込みは低いという。

いくつかの初期兆候は回復の可能性を示唆しており、先に発表されたGfKの消費者心理報告では、英国人が2022年以来見られなかったペースで大規模な購入を行う用意があることが示されている。

市場調査会社GfKが金曜日に発表した別の世帯調査では、消費者信頼感指数がマイナス17に小幅上昇したものの、1年前の水準には達しなかった。「この数字から判断すると、2025年は進歩のなかった年だったと言える」と、GfKの消費者インサイト・ディレクター、ニール・ベラミー氏は述べた。

今会計年度の借入額は現在1,323億ポンドで、2024年の同時期と比べて8%増加している。