- 堅調な米雇用統計により近々のFRB利下げへの期待が後退し、金は2026年の最低水準となる4,291ドルを下回った。
- 5月の米雇用者数は前月比17万2,000人増となり、市場予想を上回り、ドルと債券利回りを押し上げた。
- 主要銀行は依然として金に対して強気姿勢を維持しており、長期高金利見通しにもかかわらず中央銀行による強力な買いを理由に挙げている。
ゴールド価格指数は赤を記録し、1オンスあたり4,291ドルを下回って滑り落ち、今年 weakest な価格を付けました。これは、米国の労働市場状況が市場の見通しを上回る改善を示した時点での出来事です。
市場の初期反応は、金利が将来にわたって高水準で維持されるという認識が高まっていることに起因する可能性があります。 雇用統計によると、5月の雇用者数は17万2,000人増加し、雇用増加の見通し8万5,000人のほぼ2倍となりました。その結果、投資家の期待は劇的に変化し、利回りは2週間で最高値まで上昇し、ドルの地位を強化しました。
驚くべきことに、このような積極的な売り越しの背景に対して、ウォールストリートでは異なるトレンドが発展しており、 主要銀行は 将来にわたる利下げや、いずれの 金価格。しかし、専門家の評価によると、現在の現象は金市場における構造的な需要の底堅さと見なすことができ、これは高金利のすべての悪影響を相殺する可能性がある。
なぜゴールドの強気派は後退しないのか？
5月の雇用統計は、雇用創出が市場の期待を上回った3ヶ月連続を示している。前月の雇用創出数は、労働統計局のデータによると、11万5,000人から17万9,000人に上方修正されたが、失業率は4.3%でunchangedだった。
現在の好調な雇用状況は、インフレとの闘いを続ける連邦準備制度理事会（FRB）にとって困難な状況を作り出している。クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハムack総裁によると、現在の雇用状況は完全雇用に近い状態にあり、インフレ圧力がさらに金融政策の引き締めを余儀なくさせる可能性がある。
債券市場はこの最新のニュースに非常に迅速に反応した。示されているように、 CME FedWatchツール市場は数ヶ月以内に緩和策が実施される見通しを縮小し、投資家の視点から金融政策がよりハワッキッシュ（強気）になる見通しにより、債券利回りは上昇した。
その影響は米国経済だけに留まらない。イスラエルがイランの軍事施設を攻撃した後、原油価格は上昇し、ブレント 原油価格 は1バレル97ドルに達した。エネルギー価格の上昇は、政策立案者がインフレを目標水準に戻そうとする中で、さらなるインフレ圧力を作り出す可能性がある。
強い経済成長、高いエネルギー価格、そしてインフレ圧力は、長期にわたる高金利体制を示唆している。
構造的な需要の底堅さ：主要銀行が利下げの遅れにもかかわらず金に強気である理由
銀行が利下げを延期したことは重要だが、雇用統計への反応として重要なのは、彼らが金の価格予想を引き下げなかったことである。
ウォールストリートはまだ金の価格上昇を見込んでいる
ゴールドマン・サックスは、労働市場の改善と中東の緊張によるインフレ圧力を理由に、最初のFRB利下げ予想を2027年6月まで、その後の利下げを2027年12月まで引き延ばしたと報じられている。
野村 similarly 、2026年の残りの期間、連邦準備制度理事会が利上げを凍結し続けると予想している。
主要な ウォールストリートの銀行 は依然として金価格の顕著な上昇を見込んでいる。ゴールドマン・サックスによると、金の目標価格は1オンス5,400ドルで、これは現在の価格から25%の上昇となる。
UBSは、金価格が5,900ドル、つまり36.0%上昇すると見込んでいる。しかし、ドイツ銀行は金価格が6,000ドルに上昇すると予測しており、これは38%の上昇となる可能性がある。
それでもなお、金価格に対する最も楽観的な予測を行ったのはJPモルガンである。同行は約38.3%から45.2%の上昇、つまり6,000ドルから6,300ドル前後に達すると予測している。銀行たちは中央銀行からの構造的な需要の成長に対して依然として非常に自信を持っている。ここにおいて、金と金融政策の間の期待の不一致が顕著になる。
によると 世界金協議会のデータによると、中央銀行は2024年までの3年間、年間1,000メトリックトン以上の金を購入しており、これは歴史上最も長期にわたる中央銀行の購入期間の一つである。 IMFのCOFERデータは逆に、世界の外貨準備における米ドルのシェアが着実に減少していることを示唆している。
金の売却が広がる
この再評価は金を超えて広がった。銀のスポット価格は6.8%下落し68.86ドルとなり、プラチナとパラジウムもともに5.9%下落した。OANDAのシニアマーケットアナリスト、ケルビン・ウォンによると、この傾向の主な駆動要因はFRB政策の見直しであり、金利環境が非利回り資産に圧力をかけていた。
これは年初に起きたこととは明確に対照的である。金は1月に6ヶ月連続の成長を記録した後、1オンス5,100ドルの過去最高値を記録した。 ロイター通信によると、金価格は2月に始まったイラン関与の米国支援戦争の激化により、以来17%以上下落した。
投資家にとって、これは2026年までの金の強気相場にとって重要な試練である。次の米国のインフレデータは、FRBのハワッキッシュな姿勢が行動に移されるかどうかを決定する上で重要な役割を果たす。
しかし、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、ドイツ銀行、UBSが提示した構造的な需要に関する理論が正確であれば、現在の売却は、単なる金融政策の決定ではなく、中央銀行の買いによって牽引される金高値への最初の圧力テストとして見なされる可能性がある。
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よくある質問
5月の雇用統計発表後、金価格はどの程度下落したのか？
ロイター通信によると、米非農業部門雇用者数が市場予想の8万5,000人に対し17万2,000人となったことを受け、金は金曜日に3.3%下落し、オンスあたり4,339ドルで2026年 lowest 水準を更新した。
ゴールドマン・サックスは今後、FRBがいつ利下げを行うと予想しているのか？
ロイター通信によると、ゴールドマン・サックスは当初2026年12月と2027年3月の利下げを予測していたが、これを修正し、最初の利下げを2027年6月、2回目の利下げを2027年12月に引き延ばした。
年末時点での主要銀行の金価格目標は 2026？
BeInCryptoのデータに基づくバイナンスニュースによると、ゴールドマン・サックスは5,400ドル、JPモルガンは6,000〜6,300ドル、独国銀は6,000ドル、UBSは5,900ドルをそれぞれ目標としている。
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アシシュ・クマール
アシシュ・クマール氏は、8年間のニュースルーム経験を持つ暗号資産および金融ジャーナリストです。暗号資産市場、規制、DeFi、取引所エコシステムに関する最新動向を取材・執筆しています。Coingape、Todayq、Newsroompostなどで活動実績があります。IIMC（インド・マスコミュニケーション研究所）で英語ジャーナリズムのPGDPを取得しており、アーサー・ヘイズ氏、ヤット・シウ氏、オースティン・フェデラ氏など業界の主要人物へのインタビューも多数行っています。
