英国のIPO市場は記録的な低水準で、第3四半期に向けて新たな低水準に落ち込む

かつて強大だったロンドンの株式資本市場は30年で最低の水準に落ち込み、世界の金融レベルにおける英国の立場について新たな懸念が生じている。. 

2025年上半期に英国市場に上場した企業はわずか5社で、新規株式公開（IPO）資金として総額1億6,000万ポンドを確保した。これは1995年以来の6か月間の最低額であり、2009年以降および2021年初頭の低水準から大幅に減少した。.

市場リーダーからアンダーパフォーマーへ

今回 新規株式公開（IPO）の失敗は 、ロンドンにとって衝撃的な逆転劇となった。2009年上半期には、2件の上場によりわずか2億ポンドしか調達できなかった。現在の総額1億6000万ポンドは、危機後の最低水準である2009年よりも28%低いだけでなく、パンデミック中の2021年初頭の好況期からは実に98%もの大幅な落ち込みとなっている。

上級 株式アナリストは 、ロンドンの衰退について、「上場企業数が減り、流動性も低下している。成長性の高い優良企業は他国で上場しているため、新たに上場する企業は英国での上場をためらうようになっている」と述べている。

マクロ経済の不確実性の圧力を受け、IPO環境は全般的に悪化しています。貿易摩擦、特に関税関連の懸念は投資家の信頼を損ない、株式の増資や合併・買収（M&A）が急減し、M&Aは20年ぶりの低水準に落ち込んでいます。.

シェインはまたしても逃したチャンスだ

SHEINが登場した中国で創業し、シンガポールに本社を置くファストファッションの巨人、

英国金融行動監視機構（FCA）は目論見書の1つのバージョンを承認したが、中国の規制当局、特に中国証券監督管理委員会（CSRC）はそれを拒否した。.

シェインは香港でのIPOに向けたdentの目論見書草案を提出したと報じられている。今のところ香港が主なターゲットではあるものの、業界筋によると、この動きは英国の規制当局にCSRC承認版を受け入れさせ、過去数年で最大規模となるはずだったロンドン上場を復活させるための圧力戦術でもあるという。.

ロンドンがSHEINを買収すれば、株価回復の兆しとなるだろうが、それが実現しなかったことで苦境はさらに深まった。アナリストらは、これが「過去10年間で英国最大規模のIPOの一つ」となるはずだったと指摘し、ロンドンが世界的な有名テクノロジー企業を誘致するのに苦戦していることをtracにしている。.

ロンドン証券取引所が低迷する中、香港証券取引所は活況を呈している。2025年上半期には約208件の上場申請があり、139億米ドルの調達額を記録した。企業が香港やニューヨークへの上場をますます好む中、欧米の主要証券取引所をはるかに上回る規模となっている。.

香港の環境は、特に中国関連企業にとって、規制の確実性が高く、市場投入までの時間が短いという利点があります。また、新疆ウイグル自治区をめぐる懸念を含むサプライチェーンの開示情報に対する投資家の理解も香港の強みとなっています。.

ロンドンは解決策を模索している

英国が2025年後半を迎える中、ロンドンは重要な局面を迎えています。次の四半期が重要な鍵となるでしょう。SHEIN（あるいは同様の大型上場）の成功、FCA（金融行動監視機構）とCSRC（証券監督管理委員会）による目論見書の条件に関する明確な説明、世界的な市場センチメントの改善、あるいは米国の関税緩和といったことが、勢いを取り戻すきっかけとなるかもしれません。.

逆に言えば、IPOのさらなる撤退、有名企業のニューヨークや香港への移転（ワイズ社は最近、主要上場を米国に変更した）、あるいは規制上の緊張の継続は、ロンドンが世界の資本市場において後回しにされる存在としての地位を強固にするだけかもしれない。