UBSの拡大計画はスイスの銀行資本規制により破綻

UBSは成長ペースを落とす必要があるかもしれない。スイスの金融当局が、同行の成長コストを上昇させる厳しい新規則を発表したからだ。 インタビュー、UBSをはじめとする大手銀行は、今後も大規模な事業を継続したいのであれば、資本を強化する必要があると述べ、厳しい姿勢を示した。

スイスの財務大臣は土曜日の会見で、水曜日から施行されるこれらの新規則が発効すれば、UBSはより多くの cash。彼らは クレディ・スイスのような破綻が二度と起こらないようにしようとしており、UBSはその巻き添えになっているようだ。

「要するに、成長にはよりコストがかかるようになるのです」と彼女は冗談めかして言った。

資本クランプの締め付け

詳細を掘り下げると、この計画は銀行が海外拠点を担保する方法を刷新し、必須の自己資本比率を60%から100%に引き上げることを目指している。「今この規制を調整すれば、UBSの成長と規模に影響が出るだろう」と大臣は指摘し、事態が悪化した際に国境を越えた規制上の問題点を解消できるだろうと付け加えた。

アナリストたちはUBSが100億ドルから150億ドルの追加貯蓄が必要になるかもしれないと、大きな数字を予測している。特にセルジオ・エルモッティCEOが昨年1440万スイスフランを稼いだことを考えると、これはかなりの額だ。

財務大臣もその点を遠慮なく指摘し、UBS は高額な給与で自ら足を撃っていると示唆した。

クレディ・スイスを買収し、スイス経済の2倍の規模にまで拡大したUBSは、政府が資本需要を緩和することを期待していた。

そんな幸運はない。

連邦当局は皆神経質になっており、UBSの自社株買いと投資家満足の計画は先送りになるかもしれない。

政府は、スイスの金融監督機関であるスイス金融市場監督機構（FINMA）を強化し、銀行がクレディ・スイスのような過ちを犯さないように力を入れたいと考えている。しかし、ここで問題なのは、規則を破った銀行にFINMAが巨額の罰金を科すことに政府が難色を示していることだ。

彼らが優しすぎるのではないかと疑問に思うほど、頭を悩ませる問題だ。

資本の難問と危機

クレディ・スイスは、破綻したから破綻したわけではありません。むしろ、信頼の問題でした。経営の失敗が招いた穴から抜け出せるのかと人々が疑い始めた時、事態は不安定になりました。クレディ・スイスは、投資家からの確実な cashではなく、借入金で子会社を支えていました。スイス金融監督庁（FINMA）は、彼らが資産価値を軽視するのを容認していましたが、それが事態を悪化させました。

昨年末までに、この規制の巧妙な手口により、クレディ・スイスは本来であれば得られなかった62億スイスフランの資金を確保しました。UBSは今年、規則で定められた必要額を110億フラン上回る余裕を持ってスタートしましたが、今回の新たな変更は決して楽な道のりではありません。

本当の問題はここにある。クレディ・スイスは強固な資本を欠いていたため、危機が訪れた際に海外事業の売却が困難だった。それが、危機に際して事業の方向転換や立て直しを図る能力を阻害したのだ。新たな戦略は、1月以降、銀行に海外支店への実質的な資金援助を義務付けるというものだ。UBSは乗り気ではないかもしれないが、堅実なアイデアには思える。

さらに、スイスの銀行は銀行のストレステストをより厳しく実施し、経済がもたらすあらゆる困難に、リスクを二重に負うことなく対応できるかどうかを確認したいと考えています。これは、特にスイスの銀行業界で主要プレーヤーとなっているUBSのような巨大銀行にとっては、混乱を招き、波紋を呼ぶ可能性があります。

UBSとその株主は、同行がスイスにどれほど大きな影を落としているかを考えると、多少の不快感を覚えるかもしれないが、事態はもっと悪化する可能性もあった。これらの調整や懸念は、銀行の安定を維持し、再び銀行が窮地に陥るのを避けるためのものだ。