台湾の中央銀行は土曜日、米国が過剰な債務を積み上げており、それが米国債への信頼を揺るがしているという明確な警告を発した。.
台湾中央銀行の楊金龍総裁は、台湾の膨れ上がる財政とドナルド・トランプ大統領の経済政策が相まって、米国債の安定性に疑問を投げかけていると述べた。台湾は5,930億ドルの外貨準備高を保有しており、その80%以上が米国債となっている。.
これは、米国が支出資金を調達するためにこれまで以上に世界の投資家に頼っている時期に起こった。しかしヤン氏は、トランプ大統領の貿易政策と連邦準備制度理事会（FRB）への攻撃癖が投資家の関心を失わせていると明言した。.
「トランプ2.0の貿易政策により、投資家は米国債の保有に消極的になっている」とヤン氏は述べ、大統領dent巨額予算案（同氏が「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル法」と呼ぶ）により債務水準が急激に上昇し、米国債に対する将来の信頼が脅かされる恐れがあると付け加えた。
トランプ大統領の税法案と関税はより深刻な懸念を引き起こす
楊氏はトランプ大統領の経済政策決定の影響について、言葉を濁さずに述べた。彼は、トランプ大統領の予算案は今後10年間で連邦 defiを2兆8000億ドル増加させる可能性があると述べた。この予測は議会予算局によるもので、短期的な経済効果は見込まれるものの、長期的なコストを評価したものだ。外貨準備の大半を米国債に投資している台湾のような国にとって、このリスクは現実のものとなっている。.
台湾を含む複数の国に広範な関税を課した。4月には交渉の余地を作るため関税を90日間一時停止したが、ヤン氏はこの戦術はアメリカの真の貿易問題の解決には全く役立たないと述べた。「関税政策は構造的な問題を解決できないだけでなく、米国経済にも悪影響を及ぼし、世界貿易と経済の見通しにさらなる悪影響を及ぼす恐れがある」とヤン氏は述べた。
ヤン氏は、これらの要因が米ドルと米国の信用への信頼を基盤とする国際システムを揺るがしていると警告した。このシステムは、ほとんどの投資家が米国が常に債務を返済すると信じているからこそ機能している。しかし、このような政策によって、その信頼は崩れ始めている。.
外国人投資家が米国債保有を削減
こうした疑念の高まりは、数字にも表れています。200以上の中央銀行と政府系ファンドが米国資産をニューヨーク連邦準備銀行に保管していますが、その保有額は先週だけで170億ドル減少しました。3月下旬以降、減少額は合計480億ドルに上ります。ちょうどトランプ大統領の関税戦略が債券市場に動揺を与え始めた頃です。.
現在、米国債市場全体の30%を外国人投資家が占めています。これは決して少なくない割合です。アポロのチーフエコノミスト、トルステン・スロック氏は、外国人投資家の需要が落ち込んでいる兆候は明らかだと述べています。バンク・オブ・アメリカのクレジットストラテジスト、ケイティ・クレイグ氏も月曜日に発表したレポートでこれを裏付け、米国債に対する外国人投資家の需要に明らかなひずみが生じていると指摘しました。.
一方、3月の外国人投資家による米国債保有総額は9兆500億ドルと過去最高を記録し、前年比12%増加した。しかし、これは4月の混乱が起こる前の話だ。財務省は木曜日に次回の統計を発表する予定で、これにより米国債の売りがどれほど深刻だったかが明らかになるだろう。.
外国銀行は通常、米国債を売却した後も、米国債を担保としてニューヨーク連銀のリバースレポ・ファシリティにcashFRBわずか2ヶ月で約630億ドル減少したことになる。
楊氏は、ドルの準備通貨としての地位が今日崩壊しているとは言っていない。台湾中央銀行は依然として米国債を「健全」と評価しており、ドルの国際的な役割について現時点で懸念はないと述べた。しかし、根底にあるメッセージは明白だ。米国がFRBを威圧し、貿易相手国を翻弄しながら債務を積み上げ続ければ、台湾のような大国は米国債にもはやリスクを負う価値がないと判断するかもしれない。.
