KalshiとPolymarketの取引量競争が公の場にまで波及している。両社の幹部は、新たな反論の中で、市場の実際の規模や「実際の」取引活動とは何かについて公然と議論を交わしている。これは、予測市場がプラットフォーム上で発生した複数のインサイダー取引事件をめぐり、絶えず厳しい監視の目にさらされている中で起こっている。.
Kalshiの仮想通貨部門責任者であるジョン・ワン氏は、両プラットフォームの3月の取引量がほぼ同額だったという主張に反論した。同氏は投稿の中で、Kalshiは3月に130億ドルを処理したのに対し、Polymarketは100億ドル弱だったと述べた。両プラットフォームの取引量が120億ドル近くに達したという推定値に異議を唱え、誤解を解こうとした。.
カルシ氏、ポリマーケットの主要市場で70％のウォッシュトレードを実施していると主張
ワン氏は、比較においてプラットフォーム間の構造的な違いがしばしば無視されていると主張した。公平な比較を行うには、Polymarket USの取引量をと彼は示唆した。カルシの仮想通貨部門責任者は、鉄鋼業界の大物スペンサー氏の見解をその中間に位置づけ、Poly Panamaと呼んだ。
Xの投稿、彼はPolymarketの中核市場内でも、さらなる調整が必要だと述べている。王氏は、Polymarketの政治取引量の大部分を戦争関連の契約が占めていると指摘したtracしかし、これはKalshiが提供していないカテゴリーである。このセクションを分離すれば、比較は大きく変わる。
王氏はデータ品質についても懸念を示した。同氏によれば、ポリマーケットの主要市場の一部では、取引活動の最大70％がウォッシュトレード（偽装取引）によるものだという。しかし、この数字の真偽を検証することは困難である。.
カルシ氏と関係のある別の人物もこの主張を支持するために現れた。彼は、公表されている数字は「全く正確ではない」と述べた。しかし、彼はDuneのダッシュボードデータで、Polymarketの3月の取引量が約95億ドルだったことを示した。この数字は、カルシ氏が主張する130億ドルと比べるとかなり低い。.
カルシとポリマーケットは3月の総取引高がそれぞれ約120億ドルでほぼ同額だった。スポーツ関連を除外すると、状況は一変する。.
Polymarketのスポーツ以外の取引高は75億ドル、Kalshiは16億ドルだった。.
全く異なるポジショニングなのに、同じカテゴリーに分類されているのは奇妙だ… pic.twitter.com/XR0nHgoYE1
— スペンサー・ボガート (@CremeDeLaCrypto) 2026 年 4 月 26 日
2026年4月時点で、Kalshiは総取引量でPolymarketを上回った。同プラットフォームは、年初来の名目取引量が約375億ドルに達し、市場リーダーとしての地位を確立した。一方、Polymarketの名目取引量は約292億ドルだった。.
予測市場が急速に数十億ドル規模の産業へと成長していく中で、議論が巻き起こる。一方で、予測市場は高い規制圧力と法的圧力にも直面している。.
インサイダー取引事件をめぐり、予測市場が批判にさらされている。
今週、最も注目を集めた事件が明らかになった。報道によると、米国の検察当局は、ギャノン・ケン・ヴァン・ダイク氏が機密情報を用いてポリマーケットで賭けを行ったとして起訴した。この賭けはニコラス・マドゥロ氏の逮捕。当局は、これらの取引で40万ドル以上の利益が得られたと主張している。
ほぼ同時期に、カルシ社は、自身の選挙結果に賭けたとして、3人の連邦議会議員候補者に罰金と資格停止処分を科したことを明らかにした。これは、内部関係者による情報へのアクセスに関する同様の懸念を引き起こす。.
規制当局は世界的に厳しい姿勢を取り始めている。ブラジルでは、ブラジル中央銀行が予測市場を全面的に禁止する措置を講じた。同行は投資家保護と市場の健全性に対するリスクを理由に挙げている。この規制は、政治、スポーツ、社会情勢などの出来事に関連するtracに適用される。.
米国では、より直接的な批判が急増している。ドナルド・トランプ氏は、予測市場について「満足していない」と述べ、「カジノのようなものだ」と表現した。しかし、これらのプラットフォームは、自社の商品を賭け事ではなく金融商品として位置づけ続けている。.
その区別が今、試されている。ウィスコンシン州でカルシやポリマーケットなどの企業を標的とした訴訟では、これらの企業のマーケティング資料は、規制された金融商品というよりもギャンブルサービスに酷似していると主張されている。.
厳しい監視の目にさらされているにもかかわらず、両プラットフォームは拡大を続けている。Kalshiは、同社の仮想通貨関連市場がここ数ヶ月で急速に成長し、取引量が約10倍に増加したと述べている。一方、Polymarketはグローバルなオンチェーンイベント取引において依然として優位性を保っている。.
CFTCは、特定のイベントtracの禁止を試みる段階から、自らの「専属管轄権」を積極的に主張する段階へと移行しつつあるようだ。2026年3月12日、同機関は予測市場の枠組みを構築するための正式なプロセスを開始した。イベントtracを「スワップ」または「先物」に分類すべきかどうかについて、一般からの意見を求めた。.
