- Nvidiaは、名前の明かされていない2社の購入者がQ2の収益の39%を占めたと発表した。
- 顧客Aは23%を、顧客Bは16%を貢献した。
- これらはクラウド企業や政府に販売する直接顧客であった。
Nvidiaは水曜日、2人の無名の顧客が会計年度の第2四半期の総収益の39%を担当していたことを明らかにしました。この詳細は、米国証券取引委員会（SEC）に提出された規制提出文書の中に隠されていました。
同社は、7月で終了する3ヶ月間のNvidiaの売上において、それぞれ23%と16%を占める「顧客A」と「顧客B」の2社を単に「顧客A」と「顧客B」として記載した。この2社を合わせると、同社の第2四半期の売上総額の約60億ドルをほぼ支配していた。
この集中度は、昨年同四半期のNvidiaの最大2顧客がそれぞれ14%と11%を占めていたことと比較して、大幅に高くなっている。
この急増は、AIチップ支出の急増の裏に誰がいるのか、そしてそれが今後のNvidiaの収益安定性にどのような意味を持つかについて、より深い scrutiny（審査・精査）を促している。
Amazon、Microsoft、Google、Oracleといったクラウド大手がこれらの数字の背後にあるという憶測が繰り返される中、Nvidiaは顧客名を明かすことを拒んだ。
Nvidiaは謎の買い手をサプライチェーンの層の裏に隠し続けている
提出書類の中で、 Nvidia 「顧客A」と「顧客B」を「直接顧客」として説明した。これは、彼らがチップ自体を使用していることを意味するわけではない。
これらの直接顧客は、Nvidiaのハードウェアを購入して完全なシステムやボードを組み立て、その後実際のエンドユーザーに販売する企業である。エンドユーザーには、クラウド企業、政府機関、企業などが含まれる。
潜在的な仲介業者のリストには、Foxconn、Quantaなどのオリジナルデザインメーカーや装置メーカー、Dellなどの大規模システムインテグレーターが含まれる。
Nvidiaはまた、システムを最終的に使用するが、チップをNvidiaから直接購入しない間接顧客も有していることを認めた。
Tこれらは、クラウドインフラストラクチャプレーヤー、技術企業、内部AIプラットフォームを構築する大規模組織である。同社は、購入注文と内部販売記録を使用して、間接的な買い手からの収益がどの程度占めているかを推定することしかできないと述べた。
謎はさらに深まり、第2の断片が 提出から明らかになった。Nvidiaは、2社の中継顧客がそれぞれ総収益の10%以上を占め、両社とも顧客AまたはBを通じてサービス提供されていたと述べた。
この詳細は、間接的な買い手が通常のクラウド候補者なのか、それともAIで急速にスケールアップしている新しいプレイヤーなのかという、さらなる推測を招いた。
CFOのColette Kress氏は、 earnings call（決算説明会）で、Nvidiaのデータセンター売上の約50%が大規模なクラウドサービスプロバイダーから来ていると述べた。これは注目すべき点だ。なぜなら、データセンター売上は同社の第2四半期の総売上の88%を占めていたからである。Kress氏はアナリストに対し、次のように語った。
「私たちは、収益の大部分を限られた数の顧客から受け取った時期を経験しており、この傾向は続く可能性があります。」
アナリストは 2026 のクラウド資本支出を成長の指標として注目している
大規模な匿名の顧客への依存度の高まりは、ウォールストリートの注目を集めている。HSBCのアナリストであるFrank Lee氏は木曜日のノートで、2026年の[クラウドサービスプロバイダー]の資本支出見通しの上振れに関する明確さが高まらない限り、市場が「さらなる収益上方修正や株価の触媒を短期的に見ることは unlikely（ありえない）」と記した。彼は現在、Nvidiaの株式に対してホールド评级（保有評価）を維持している。
一方、Nvidiaは、「AI研究開発会社」も直接および間接的な購入を通じて「意味のある」額の収益をもたらしたと付け加えた。この顧客の名前も特定されていない。
同社は投資家に対し、需要はパブリッククラウドプロバイダーからのみ coming（来ている）のではないと伝えた。Nvidiaは、社内AIシステムを構築する企業、外国政府、そして「ネオクラウド」と呼ばれる新しいカテゴリを含む、より多様な買い手のミスを指摘した。これらは、AIワークロードに最適化されたプラットフォームでビッグ4に挑戦することを目指している、新しいインフラストラクチャプロバイダーである。
CEOのJensen Huang氏は、投資家に対し、Nvidiaの長期予測では2030年までにAIインフラストラクチャが3兆〜4兆ドルに成長すると述べた。彼は、AIに特化したデータセンターに500億ドルが支出されるごとに、NvidiaはGPUの販売だけでなく、ネットワーク、アクセラレーター、ソフトウェアスタックからもコストの約70%を捕捉できると付け加えた。
Jensen氏はまた、現在の支出ラッシュは前例がないと述べた。「ご存知のように、トップ4のハイパースケイラーの資本支出は、AI革命が全盛期に入ったことで2年間で倍増しました」と、Amazon、Microsoft、Google、Oracleを指してアナリストに語った。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
