Nvidiaは、H200 AIチップの中国の購入者に対する柔軟性を大幅に制限しました。現在、全額の前払い金を要求し、取り消す余地はありません。返金も、キャンセルも、変更も、猶予期間もありません。

中国政府が船積みをブロックした場合、それはあなたの損失であり、Nvidiaの損失ではありません。そして、チップ1つあたり2万7,000ドルで、それはひどい賭けです。

Reutersによると、新しい規則に精通した2人の人物は、中国の購入者が以前は全額現金ではなく預金でいくつかの猶予を受けていたと述べています。それは今では死んでいます。

今回は、Nvidiaは明確に伝えています：現金なし、チップなし。まれな場合、企業が保険を提供したり、資産を担保にしたりしようとするかもしれませんが、それも脱獄カードではありません。注文が通過すると、ロックされます。

北京はまだ船積みを承認していませんが、注文は殺到しています

この取り締まりは、中国の規制当局がH200をまだ承認していない間に起きています。Nvidiaは、北京が突然拒否した場合、取引が崩壊する可能性があることを心配しています。そのため、購入者にリスクを負わせています。この状況について説明を受けた1人の人物は、これがNvidiaが中国に対して行った中で最も厳格な執行であると述べました。

そして、それにもかかわらず、中国のテック企業は注文で狂っており、200万個以上のH200チップの注文を出しているのに対し、Nvidiaの在庫には約70万個しかありません。

その理由は？セキュリティの懸念です。AppleのハードウェアやMicronチップの禁止につながったのと同じ物語です。中国政府は、米国が2022年にNvidiaのトップチップの海外輸出をブロックしたときと同じように、線を引いています。

中国当局は、この四半期中にH200の限定輸入を承認する見込みです。これは関係筋の話によります。ただし、無制限に販売されるわけではありません。これらのチップは軍事機関、重要インフラ、国営企業とは一切関わりを持たせることはできません。もしそれらの機関が懇願しても、個別ケースごとの審査を経る必要があります。

Nvidiaは、チップ戦争、バックログ、および新しいライバルの間に閉じ込められています

その2022年の米国輸出禁止は、Nvidiaの中国での支配力を消し去りました。CEOのジェンセン・ホアンは、同社の中国でのAIチップ市場シェアが95%からゼロに落ちたと述べました。

今でも、ホアンは、中国軍がNvidiaの技術を誤用する心配をする必要はないと主張しています。しかし、ワシントンは納得していないようです。

Nvidiaが中国の決定を待っている間、それは自社の内部の混乱も扱っています。同社は、BlackwellチップからRubinへの移行を試みており、Googleなどのライバルも割り込んでいるTSMCでのチップ生産能力を巡る世界的な喧嘩にあります。

同時に、中国は企業にNvidiaの弱いチップも捨てるよう指示しています。昨年、国のサイバー空間監視当局は、Alibabaなどの企業にRTX Pro 6000Dワークステーションの購入を停止するよう命じました。

そして、2025年中頃、中国の当局者はまた、ワシントンが以前に許可していたNvidiaのH20 AIアクセラレータを避けるよう企業に押し付けました。

同時に、Nvidiaの中国のライバルは戻りつつあります。HuaweiとSMICは、輸出の圧力にもかかわらず、地元のチップ技術を強化することに成功しました。HuaweiのMate 80 Pro Maxスマートフォンに含まれるKirin 9030チップは、TechInsightsによると、アップグレードされたSMIC技術を使用しています。

同時に、Nvidiaの中国の競合他社も回復しつつあります。HuaweiとSMICは、輸出制限にもかかわらず、地元のチップ技術を強化することに成功しました。TechInsightsによると、HuaweiのMate 80 Pro Maxスマートフォンに搭載されているKirin 9030チップは、アップグレードされたSMIC技術を使用しています。

中国のAIチップ企業であるCambriconは、2026年までに生産量を3倍に増やす計画を立て、Nvidiaが空けた穴を埋めることを望んでいます。しかし、Nvidiaはまだ優位性を保っており、その古いGPUでさえ、Huaweiの最新製品を凌駕しており、特にチップ単位の純粋なトレーニング能力において顕著です。