エヌビディアの3.5兆ドルという史上最高の評価額は、非常に近い将来にトークン化された未来への巨大な賭けである。

Nvidiaは現在、時価総額3.5兆ドルに達し、再び世界最大の企業となりました。ジェンセン・フアンは、私たちのあらゆる行動がトークンへと分解されると考えているからです。暗号トークンではなく、AIトークンです。AIトークンとは、人工知能が摂取し、学習し、生成するデータの塊です。.

よると 、ジェンセン氏は、情報処理方法におけるこの大規模な変化が、グローバルコンピューティングの次の段階を促進すると確信しており、それにすべてを賭けているという。

同社は4月期決算で440億ドルの売上高を報告し、前年同期比69%増と予想を大きく上回った。LSEGが tracしているアナリストたちは、この数字を予想していなかった。.

Nvidiaの粗利益率は71%ですが、この規模の企業としてはほぼ前代未聞です。これはもはや誇大広告ではありません。市場はAIチップ戦争は既に勝利したと確信しており、現状ではその差は歴然としています。.

中国が地図から消えたことでNVIDIAは45億ドルの損失を被る

エヌビディアの勢いは、逆風なしには実現しなかった。同社は中国との取引が遮断され、45億ドルの減損を余儀なくされた。同社は当初、中国が年間500億ドルの売上高を生み出すと見積もっていた。ドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに復帰したことで、輸出規制は厳格化されている。. 

エヌビディアは、最高性能のチップを中国に販売できなくなり、ダウングレード版の提供を余儀なくされました。しかし、それらさえも阻止されました。同社は、すべてを廃棄するのではなく、売れ残った在庫を再利用することで、この打撃を緩和しようとしました。.

にもかかわらず、エヌビディアは業績予想を引き上げました。モルガン・スタンレーのアナリストは、中国での売上が50億ドル減少したため、次の四半期の売上高は435億ドルに減少すると予想しました。.

しかし、 Nvidiaは 450億ドルの収益を見込んでおり、これは出荷台数で80億ドルの損失が見込まれることを確認した後の数字だ。損失はさらに拡大したが、同社は依然としてさらなる収益増が可能だと考えている。

AI工場が中国で中断した業務を引き継ぐ

中国が地図から消えた今、新たなプレイヤーが参入し始めている。サウジアラビア、アラブ首長国連邦、台湾は、「ソブリンAI」と呼ばれる政府支援のAIプロジェクトを立ち上げている。

彼らは競争のためにハードウェアを購入しているのではなく、NVIDIAのチップを中核とした独自のAIエコシステムを構築している。ジェンセン氏は来週、この取り組みをさらに拡大する可能性のあるハイレベル会議に出席するため、ヨーロッパへ飛び立つ予定だ。.

大手テクノロジー企業も前進を続けています。アルファベットとオラクルは巨大な新データセンターに cash を投入しており、大量のチップが必要になるでしょう。.

Nvidiaの最新Blackwellチップは、発売前にもかかわらず、予想を上回るペースで売れています。需要が急速に伸びているのは、AIを利用する人が増えているだけでなく、AIモデル自体がはるかに複雑になっているためです。.

ジェンセン氏によると、これらの新しい「推論型」ボット（回答前に二度考えるタイプ）は、従来のAIツールと比較して、1回のインタラクションあたり最大1,000倍のトークンを使用するという。これは、より多くの計算、より多くのチップ、そしてより多くの収益を意味する。アポロ・グローバル・マネジメントによると、データセンター建設だけでも、今年第1四半期の米国GDPを1パーセントポイント押し上げたという。.

に追いつけるかということだ。AMD Nvidia の売上高はNvidiaのわずか6分の1に過ぎない。アブダビの支援を受けたスタートアップ企業Cerebrasは、まだ小規模な事業展開にとどまっている。たとえライバル企業が業績を向上させたとしても、Nvidiaの71%という高い利益率は、必要に応じて価格を引き下げる余地を十分に与えている。今のところ、Nvidiaの支配力を脅かす企業は存在しない。

ウェドブッシュのテクノロジーアナリスト、ダン・アイブス氏は決算発表後、「AI革命を推進するチップは世界に一つだけ、それはNVIDIAだ」と記した。決算とジェンセン氏のコメントは、その点を裏付けるものだった。HSBCのアナリスト、ライアン・メラー氏は異論を唱えず、決算は「失望を招かない程度には良好だった」と述べた。

これまでのところ、中国で数十億ドル規模の資金が失われたにもかかわらず、NVIDIAの優位性は維持されている。トークンが増加し続け、モデルが成長し続ける限り、ジェンセン氏の1兆ドル規模の賭けは利益を上げ続けるだろう。.