AIがメモリチップの供給を食い尽くしても、メモリチップメーカーは急ぐことを拒否している

メモリーチップやストレージドライブを製造している企業は、巨大な需要に直面しているものの、複数の市場で深刻な品不足が発生しているにもかかわらず、生産を急速に増やすつもりはない。.

メモリ事業は、業界ウォッチャーが「異常な供給不足」と呼ぶ状況に直面しています。人工知能（AI）インフラの構築により、 が消費されています 。他のセクターも供給に苦戦しており 、 PCメーカーとスマートフォンメーカーは ています 。

先月、モルガン・スタンレーの半導体アナリスト、ジョー・ムーア氏は、メモリ業界における「世代間の需給ミスマッチ」だと 指摘した 。

供給逼迫により価格が上昇し、メーカーの 収益は大幅に増加しました 。マイクロンは先月、四半期売上高と営業利益で過去最高を記録しました。サムスンは木曜日 、第 4四半期の営業利益が前年比で3倍になる可能性が高いと発表しました 。

通常、極度の供給不足と高価格が発生 すれば、メーカーは生産量を急激に増やすもの だ。しかし、 メモリメーカーは慎重な姿勢をとっている。過去に激しい価格変動で痛い目に遭ったことがあるからだ 。

ウォール街は慎重さを報う

こうした慎重な姿勢が投資家に報いをもたらした。メモリ関連株はウォール街の人気銘柄となった 。 マイクロン、シーゲイト、ウェスタンデジタルはいずれも株価が2倍以上になり、S&P500指数の中で最高のパフォーマンスを記録した。2月にウェスタンデジタルから分離したサンディスクは10倍に急騰した。メモリ事業のみに特化した韓国のSKハイニックスは、わずか3ヶ月で88%上昇した。

アナリストは、メモリチップとハードドライブの価格が今年も高値を維持し、株価も高止まりする だろうと予想しています 。しかし、 この業界には悲惨な歴史があります。価格下落はメーカーを何度も赤字に陥れ、株価を暴落させてきました。最近では 2023年にも、マイクロン、ウエスタン、シーゲイト、ハイニックスがいずれも年間営業損失を計上しました。

今後は状況が変わるだろうか？おそらく。NvidiaやAdvanced Micro Devicesといった企業のコンピューティングシステムは、動作するために膨大な量の特殊な DRAMを 。これらのシステムはまた、大量の新しいデータを生成するため、それらのデータはどこかに保存されなければならない。その保存先は、ハードディスクドライブやフラッシュベースのソリッドステートドライブである。

バーンスタインのアナリスト、マーク・ニューマン氏はこれを「データ爆発」と呼んでいます。彼は、NANDフラッシュとハードディスクドライブを合わせたデータストレージの出荷量が今後4年間で年率19%増加すると予測しています。これは過去10年間の平均14%を上回ります。.

NvidiaとAMDもリリースサイクルを加速させ、現在では毎年メジャーな新システムをリリースしています。これらのシステムにDRAMメモリを追加することで、旧バージョンよりもパフォーマンスが向上します。先週のコンシューマー・tron・ショーで披露されたNvidiaのRubin GPUチップは、昨年出荷を開始したBlackwellチップのほぼ3倍のメモリ帯域幅を備えています。.

需要は、 設備投資額 。その額は既に非常に高い水準に達しており、減速の兆しは見られない。12月期の推計によると、Amazon.com、Google、Microsoft、Meta Platformsの4社は、2025年までに合計4070億ドルを投資する見込みだ。

ビジブル・アルファのコンセンサス予測によると、アナリストは今年、その額が約5,230億ドルに達すると予想している。「需要がこれほど堅調に推移すれば、上昇サイクルは数年にわたって続く可能性がある」とムーア氏は記している。.

メモリの幹部は悪い時代を覚えている

他の電子tronのメモリ不足が深刻化するとの予測があるにもかかわらず、マイクロン、サンディスク、シーゲイト、ウエスタンデジタルといったメーカーは、新規生産能力の増強を慎重に進めています。今年、設備投資を本格的に増加させる計画があるのはシーゲイトのみで、それも売上高の4%程度に抑える程度です。.

ファクトセットの推計によると、サンディスクは6月期決算において、売上高が同期間44%増となっているにもかかわらず、設備投資を18%増加させる見込みだ。先月のUBSカンファレンスで、サンディスクのデビッド・ゲッケラーCEOは、NANDフラッシュメモリ業界の大半で長期供給契約が不足しているため、企業が大規模な投資計画を立てるのが困難になっていると述べた。他の半導体と同様に、NANDフラッシュメモリチップは建設に何年もかかる施設を必要とする。.

「需要側は、一度に3ヶ月以上のコミットメントを検討すべきかもしれない」とゲッケラー氏は会議で述べた。さらに、企業は「その資金を継続的に投資し、このような大きな断続的な損失を経験せずに済むよう、経済状況を正しく把握する必要がある」と付け加えた。