市場アナリスト、小口投資家がスポットビットコインETFへの1,350億ドルの資金流入を牽引

ブルームバーグのETFアナリスト、エリック・バルクナス氏は、小口投資家がスポットビットコインETFの資産の大部分を保有していると明らかにしました。Xでの投稿で、バルクナス氏は、スポットビットコインETFの1,580億ドルのAUMのうち、約1,350億ドルが小口投資家によって保有されていると指摘しました。

バルクナス氏によると、ヘッジファンドはAUMの約10%のみを保有しており、マーケットメーカーと機関投資家がさらに5%を保有しています。これは、小口投資家が直接および間接的にスポットビットコインETFの約85%を保有しており、小口投資家がETF採用の主要な力であることを示しています。

ETFの専門家のコメントは、ビットコインが123,000ドル以上の過去最高値を更新し、一部の人がこの主力資産が小売投資家なしでこの水準に達したと信じていることを受けてのものである。そのような見解を持つ人々は、BTC価格と比較したビットコインのGoogle検索データに依存している。

データによると、2025年の大部分でビットコインに関するGoogle検索は急減しており、ビットコインが高値を更新し続ける中でもです。エルサルバドル大統領のビットコインアドバイザーであるマックス・カイザー氏は、ETFは小口投資家の関心が高いと指摘し、この主張をすぐに否定しました。

一方、バルチュナス氏は、ETFを通じたビットコインへの小売投資家の関心が、有名人の推薦やデジェネレート（破滅的）なトレーダーの行動に基づいた戦略を持つ、古典的な「ダマネー（愚かな金）」の小売投資ではないと明確にした。

彼は次のように述べています：

「この『小売投資家の関心』は、GameStopのYOLO（人生一度きり）的な小売投資家や、『トム・ブレイディがCMに出ていたから』というFOMO（取り残される恐怖）小売投資家とは異なる（これらの投資家は損をしたようで、少なくとも15万ドルになるまでは二度とリンゴには手を出さないだろう）。」

むしろ、これらは市場に精通し、ビットコインのファンダメンタルズに完全に集中している「スマートマネー（賢い資金）」の小売投資家である。バルチュナス氏は、現在の小売投資家の関心は、大きな不確実性によって投げ売りするような性質のものではないため、これがBTC価格の安定性の一因かもしれないと指摘した。

現物資産よりもビットコインETFを選ぶ投資家

一方、バルチュナス氏の発言は、暗号通貨業界が小売投資家がビットコインにアクセスする方法においてシフトを経験している中で、小売投資家がスポットビットコインETFへの資金流入を牽引する役割を強調している。暗号通貨取引所やデジタルウォレットを使用する代わりに、多くの人が既存の伝統金融（TradFi）ポートフォリオに紐づく規制されたETFを通じて購入することを選択している。

ETFモデルは、秘密鍵の管理や暗号通貨ネイティブのカストディアンへの依存を不要にし、シニア層や伝統的な口座保有者にとってビットコインへのアクセスを容易にする。また、ハッキングや詐欺による資産喪失のリスクも排除される。

数ヶ月前、ビットコインアナリストのPlan B氏は、秘密鍵の管理の手間が大きすぎるため、すべてのビットコインを自己保管からETFに移したと発表しました。この決定は複数のビットコイン・マキシマリストから批判を生みましたが、ビットコイン投資家が資産の保有方法を変更していることを浮き彫りにしています。

ビットコインETFが強い資金流入を記録、BlackRockのIBITが支配的

一方、スポットビットコインETFは2025年を通じて一貫した資金流入を記録し、米国投資家にとっての新規コア資産クラスとしての地位を固めている。CoinMarketCapのデータによると、スポットビットコインETFは7月11日まで7日連続で資金流入を続けていた。そのうち2日間は、それぞれ10億ドル以上の資金流入があった。

BlackRock IBIT、Fidelity FBTC、Ark Invest & 21Shares ARKBが提供する上位3つの製品が、これらの資産の大部分を保有しています。しかし、BlackRock IBITはカテゴリーを支配し続けており、2歳未満でありながら、この製品は現在20番目に大きなETFとなっています。

バルチュナス 予測 によると、IBIT は今夏に運用資産総額（AUM）が1,000億ドルに達する可能性があり、後に直近の資金流入を踏まえると今月中にも実現するかもしれないと付け加えました。同製品はすでに880億ドルを保有し、本日では3番目に取引されたETFとなっています。

興味深いことに、IBITはBlackRockで最も利益率の高いETFであり、かつ7番目に規模の大きいETFとなっており、わずか18ヶ月で大幅なアウトパフォームを示している。