米国投資の懸念が高まる中、韓国はウォンの強力な防衛を示唆

韓国の中央銀行総裁、リー・チャンヨン氏は、ウォンの最近の下落にもかかわらず、当国の経済は依然として強固であると主張しました。また、外国為替市場の不安定化を招く可能性のある米国投資に対しては、反対する姿勢を示しました。

複数年の安値付近で取引されているウォンは、ワシントンとのより広範な経済関係、特に関税交渉や投資コミットメントにおいて焦点となっています。

リー氏は、「正確で適切な為替レートの水準を特定するのは困難ですが、最近の上昇により1400台後半に達した水準は、当国の経済の基礎的要因と大幅に乖離していると思われます」と指摘しました。リー氏は、中央銀行と政府は、為替市場のボラティリティを悪化させるリスクがある米国向け投資を支持しないことを強調しました。

彼は、韓国銀行が政府と連携し、外国為替市場の安定性を損なう決定を支持しないとも付け加えました。 

リー氏によると、インフレは2026で比較的安定している見込み

韓国は先週、ウォンが1ドルあたり1500円台に近づいた後、新たな通貨支援措置を導入しました。この水準は1997年のアジア通貨危機や世界金融危機以来初めてでした。ウォンは外国資本の流出により下落し、貿易交渉に関連する追加の米国投資が為替レートに圧力をかける可能性への懸念が高まっていました。

金曜日の新年の演説で、韓国銀行総裁は 主張しました 米国貿易協定で概算された200億ドルは年間上限を表しており、投資決定は外国為替市場の安定性を脅かす場合は行わないと付け加えました。彼は、為替レートの下落は、自国と米国の利子率の格差、および韓国のディスカウントによるものだと説明しました。また、居住外国人による投資が短期的な外国為替の需給圧力を生み出したと主張しました。

それでも、彼は来年もインフレが安定して推移すると予想されると述べました。しかし、彼はさらなる為替レートの弱さがその見通しを脅かす可能性があると警告しました。中央銀行は11月下旬に借入コストを2.5%据え置き、成長率とインフレの見通しを上方修正しました。ほとんどのアナリストは、銀行が1月15日の政策会合で金利を据え置くだろうと考えています。

それでもなお、銀行は、ウォンの弱体化や上昇する住宅価格に起因するリスクへの監視を強化する一方で、来年さらに金利を引き下げる可能性に依然として開放的であると主張しました。追加の緩和へのいかなる動きも、物価圧力、経済の勢い、金融安定性リスクの総合的な評価にかかっています。これは銀行の2026年政策声明で述べられています。

しかし、12月のブルームバーグの世論調査では、エコノミストは次の利下げが2026年の第4四半期まで行われないと予想していました。一部のアナリストは、韓国銀行がすでに利下げフェーズを完了したと信じています。

世界の投資家は韓国に株式配分を増やすよう促している

世界の投資銀行は、韓国に 米国株式の配分を増やすよう奨励しています。2026年のAIの急増を見込んでいます。彼らは、米国株式市場が来年も上昇し続けると強調しています。UBSグローバル・ウェルス・マネジメントは、2026年の見通しレポートで、データセンター、電力、半導体への資本支出がAI関連株のさらなる上昇を牽引すると述べています。また、ベースケースではS&P 500が7700に達し、市場が好調であれば8400に達する可能性があると予測しています。

JPモルガンも、米国市場が今後2年間で年間13〜15%の成長を記録する可能性があると予測しました。さらに、モルガン・スタンレーは、来年S&P 500が14%上昇し、7800を超えると予想しています。これは日本やヨーロッパを上回る水準です。

さらに、ゴールドマン・サックスも、AIが過熱しているという主張を否定し、投資はまだ「初期段階」にあり、ハイパースケイラーや各国がAIの覇権を競う中で成長し続けると主張しました。