韓国銀行、ステーブルコインのガバナンス紛争でFSCに反発

金融委員会（FSC）と韓国銀行は、ウォンにペッグされたステーブルコインの発行主体をめぐって対立している。この対立により、政府は国会が水曜日までに提出を予定していた第2段階の仮想資産法案の提出を延期した。

地元メディアは水曜日、金融監督院が国会国政委員会に法案を提出できなかったことが政界で明らかになったと報じた。与党「共に民主党」は当初、政府の第2段階仮想資産法案の提出期限を12月10日としていた。この期限は12月1日の与党協議で決定された。

韓国中央銀行は銀行に対し、ステーブルコイン発行会社の株式50%を保有するよう要求

韓国は、ステーブルコイン市場を再編する可能性のある新たな規則を検討しており、商業銀行が少なくとも51％の株式を保有するコンソーシアムのみがウォン建てのステーブルコインを発行できるようにすることを提案している。

これは暗号通貨プレイヤーにとって何を意味するのでしょうか？ pic.twitter.com/eoPAwWNtu7

— Cryptopolitan (@CPOfficialtx) 2025年12月2日

韓国民主党は6月に、 ステーブルコインを規制する。同党議員らは、ノンバンクや決済サービス提供者がステーブルコインを発行し、金融委員会が主要な規制機関として機能することを提案した。

金融監督院（FSC）と韓国銀行は、ウォンペッグ・ステーブルコインの発行主体について、依然として意見の相違を解消できていない。韓国中央銀行は、ステーブルコインの発行はコンソーシアムにのみ認められるべきだと主張した。また、韓国準備銀行は、 銀行がウォンペッグ・ステーブルコインの51%以上の株式を保有すべきだと提案した。

金融サービス委員会（FSC）は銀行主導のコンソーシアム方式を承認しなかったものの、51%の株式比率を却下した。FSCの提案書には、様々な構造の長所と短所に関するFSCの評価が記されていた。 

政府機関は、ステーブルコイン発行会社の株式を1行以上保有することで、韓国中央銀行の金融安定性に関する懸念に対処できると主張した。韓国の銀行法では、銀行による非金融企業の株式の15%超の保有を禁止しており、金融と産業の分離を促している。

「外国人ユーザーアクセス、実名認証システム、デリバティブ、金融と産業の分離といった発行体はすべて、既存の制度的ルールに縛られています。持続可能なデジタル資産エコシステムを構築するには、これらの要素が共に進化していく必要があります。」

-FSC仮想資産部門責任者キム・ソンジン氏

FSCはまた、経済における他の非銀行セクターもウォンペッグ・ステーブルコインの発行に参加すべきだと考えている。同機関は、EUのMiCA規制対象ステーブルコイン15種のうち14種が非銀行セクターであると指摘した。

韓国銀行と金融監督委員会は、ステーブルコインの発行承認と監督権限についても対立した。韓国中央銀行は、国内におけるステーブルコインの発行は全会一致の合意に基づく承認機関によって承認されるべきだと考えている。 

金融機関はまた、金融監督委員会によるステーブルコイン発行者への検査を要請する権限も求めている。金融委員会は、中央銀行に過度の権限を与える可能性があるとして、この要請を却下した。

韓国銀行は、発行体を金融機関と defiしようとしている。

政府法案の準備が長期化すれば、議員らが現在提出している他の法案が先に審議される可能性がある。韓国の民主党は、 政府法案を検討した上で、第2段階仮想資産法案を可決する計画だった。

朝鮮日報は 、 民主党系の政治委員会関係者の話として、金融委員会と韓国銀行の間の格差を縮小するのは現状では困難だと報じた。また、同関係者は、政府法案の提出が遅れると、審議が長期化する可能性があるとも述べた。 

彼は、政府はまず議員が提案した法案を検討すべきだと考えている。民主党からは、安度傑、閔秉徳、金鉉貞両議員が法案を提出している。国民の力党からは、金銀恵、金在燮両議員も法案を提出している。

韓国銀行は以前、発行体を金融機関と defiを提案していました。李在明政権は資本市場法に基づきデジタル資産を金融投資商品として分類していないため、この提案は法的課題を生じさせています。