ドルの暴落の中で、中国の習近平氏が「強力な」元の国際準備通貨地位獲得計画を明言

習近平氏はもはや曖昧な表現を避けるようになりました。新たに公開された論説で、中国の国家主席は、人民元を国際準備通貨にしたいという意向を明確に示しました。このメッセージは 『求是』誌、共産党のイデオロジー専門誌に掲載されました。

習近平氏は、国際貿易、投資、為替市場で広く使用され、国際準備通貨の地位を獲得する「強力な通貨」を中国が創出しなければならないと述べました。

ここで新しいのは野望そのものではなく、北京がこれを長年望んでいたことですが、今回は習近平氏の表現が非常に直接的だった点です。この記事は2024年に地方幹部に対して行った演説から抜粋されたものですが、グローバル市場がすでに緊張状態にある2026年になって初めて公開されました。

米ドルは4年ぶりの弱含み水準まで下落し、第47代大統領ドナルド・トランプ氏は先週、この下落は「素晴らしい」と述べていました。連邦準備制度理事会（FRB）のリーダーシップ交代と国際緊張の高まりを受け、中央銀行はドルへの曝露を見直す動きを開始しています。

トランプ政権下でドルが弱まる中、中国が人民元を推進

「中国は、以前にも増して現実的に、世界秩序の変化を感じ取っている」と、パンセオン・マクロエコノミクスのシニア中国+エコノミストであるケルビン・ラム氏は語りました。彼によれば、習近平氏の推進は、現在ドルの支配力にある亀裂と直接結びついています。

『求是』の論説で、習近平氏は強力な通貨には強力なバックアップが必要だと述べました。彼は実際に通貨を適切に管理できる「強力な中央銀行」と、世界的に渡り合える金融機関の創出を呼びかけました。また、上海や深圳などの都市を「グローバル資本を引き寄せ、グローバルな価格形成に影響を与える」国際金融ハブにすることを目指しています。

中国人民銀行総裁の潘功勝氏も、昨年同様の発言をしています。上海での関係者や投資家との会合で、彼は新たな通貨秩序を予測しました。彼は人民元がドル、ユーロなどと空間を共有する「多極的な国際通貨制度」で競争すると述べました。

アジア・グループのハン・シェン・リン氏は、中国は一夜にしてドルを置き換えるつもりはないが、世界秩序がシフトする中で米国のレバレッジを制限する「戦略的な均衡役」として元を位置づけたいと考えていると付け加えました。

貿易では元が台頭するも、準備通貨としては依然として弱い

元はすでにいくつかの進展を遂げています。2022年のロシアによるウクライナへの全面侵攻以降、貿易金融で2番目に使用される通貨となっています。

しかし、公式準備通貨では依然として大きく遅れています。2025年第3四半期時点で、ドルはグローバル準備通貨の約57%を占めており、2000年の71%から減少しました。ユーロは20%でした。人民元はIMFのデータによるとわずか1.93%です。

専門家たちは、中国が中央銀行に実際により多くの人民元を保有させるためには、完全な換貨性と開放的な資本アカウントが鍵であると指摘しています。現在、開放性の欠如は、多くのグローバル投資家にとって決定的な障壁となっています。

中国の貿易パートナーの一部も、より強力な元を求めています。彼らは元が過小評価されており、それが中国の輸出には有利だが、貿易収支を混乱させると主張しています。中国の貿易黒字は昨年1.2兆ドルに達し、通貨操作に関する苦情は消えていません。

IMFでさえも参入してきた。クリスタリナ・ゲオルギエヴァ専務理事は、中国のデフレが「実質為替レートの大幅な下落をもたらした」と述べ、北京に対して経済内の「不均衡」是正を促した。

先月の会議で、中国人民銀行（PBoC）の邹澜副総裁は、中国が貿易上の利益のために通貨安を狙っているとの見解を否定した。その代わりに、政策目標は「人民元の安定維持と、価値保存手段としての役割の維持」にあると述べた。

中国の中央計画当局者は、元（レンミンビ）のやや上昇を容認する姿勢を示している。すでに弱含みの米ドルに対して7元台を突破したが、ユーロに対しては依然として下落傾向にある。

中国銀河証券の首席エコノミスト、張軍氏は、中国が国内成長と技術革新に注力する中、元は長期的にさらに上昇する可能性があるとの見解を示した。

アジア・グループのハン氏は、「習氏の修辞が今日のグローバル為替市場を一変させることはないが、投資家たちがすでに嗅ぎ取っている長期的な傾斜を確固たるものにする」と付け加えた。